Рубрика «Компании». Сегодня у нас Tesla Motors. Часть 1. Уже несколько раз знакомые спрашивали как я отношусь к $TSLA ? Как человек начинавший путь трейдера с этих акций - с теплотой, а вот как инвестор - плохо. Почему? 📰Фундаментальный анализ: 📉Слабые стороны: цена, дивиденды, прошлые и текущие финансовые показатели. 🔴Сильно переоценена по всем возможным мультипликаторам - при соотношении с выручкой, прибылью, активами, EBITDA, свободным денежным потоком (FCF). 🔴Долг на первый взгляд можно назвать низким, но только при соотношении с капитализацией, которая очень сильно раздута. Если же посмотреть на показатели активы/долг (Current Ritio) и долг/EBITDA, то мы увидим, что он слабо прикрыт имеющимися активами компании и будет окупаться 5 лет при условии, что прибыль не будет снижаться. Вы скажете - «но ведь прибыль растёт из года в год!» - да, как и долг. 🔴На данный момент Tesla Motors неэффективна: рентабельность её капитала, прибыль на акцию, маржинальность - находятся в отрицательных значениях. Сейчас, это тоже самое, что положить деньги в банк и доплачивать за их хранение. Да, по итогу 2019 года FCF (деньги, которые компания, без ущерба для себя, может вынимать из бизнеса или пускать на его дальнейшее развитие) стал положительным, но он по прежнему очень мал в сравнении с капитализацией и долгом. А учитывая планы по строительству нового завода в Техасе и стагнацию рынка автопроизводителей в 2020 году, эти деньги могут быть очень быстро потрачены. 🔴Да, Tesla не платит дивидендов, что было бы абсурдно учитывая выше описанные показатели, но и покупают эту компанию не для получения стабильного дохода. 📈Сильные стороны: бушующий рост. 🟢Продажи за последние 5 лет выросли на 50,4%, для сравнения у $GM, $F и $RACE они снизились за тот же период времени на 2-15%. А прогнозируемый рост в следующем году 200,15%. Это говорит о высоком интересе потребителя к производимой продукции, но не забываем, что Tesla молодая компания, ей всего 10 лет, и их продажи начинались с нулевых значений. К тому же, кризис явно скорректирует прогнозы по текущему году. 🟢Положительная финансовая динамика: доход планомерно растёт, прибыль постепенно увеличивается от отрицательных значений к нулевым, минусовые показатели маржи и ROE уменьшаются. 🧐Резюме: 🔵Если рассматривать перспективу, то это ракета - по факту первая и единственная инновационная компания выпускающая крутые электрокары с поддержкой новатора и непризнанного гения Илона Маска. В нём же и проблема этой компании - пока интересно Маску, движение идёт вперёд, пропадёт интерес - компания будет продана и в лучшем случае превратиться в заурядного автопроизводителя, в худшем - исчезнет с радаров. 🔵К тому же, судя по всему, необузданная фантазия основателя Tesla Motors не считается с финансами и как следствие мы видим большие проблемы: высокие расходы; большой долг, который растёт из года в год; низкий FCF; неэффективность. ☝🏻Моё мнение - бумага очень хороша для спекуляций или для рискованного инвестора, который готов вкладывать в амбициозные стартапы и терпеть «горки». В качестве долгосрочной инвестиции будет хорошим выборам, если «остынет» (коррекция цены на 50-70% от нынешней) и выживет до конца рецессии, ну и конечно если продолжиться постепенный рост финансовых показателей.