📌 Доходность десятилетних ОФЗ…

📌 ВТБ… Много не ясности в будущей допке, в будущих дивидендах и в будущей конвертации привилегированных акций. Вот пару цифр… 1⃣ Начнем с допки… Сейчас уставный капитал, следующий: обыкновенных акций = 5 369 933 893 шт преф тип 1 = 21 403 797 025 000 шт преф тип 2 = 3 073 905 000 000 шт Принято решение VTBR разместить 1 264 000 000 штук акций и нужно понимать, что это максимальный объём допэмиссии. Думаю разместят меньше❗ Хотя менеджмент постоянно и говорит о цене допки близкой к рыночной, но многое будет зависеть от якорного инвестора и договоренностей с ним. Поэтому гадать нет смысла, ждем конца сентября. А пока мы будем в расчетах подходить консервативно и учтем весь объём объявленной допэмисии, тогда после допки: обыкновенных акций = 6 633 933 893 шт преф тип 1 = 21 403 797 025 000 шт преф тип 2 = 3 073 905 000 000 шт 2⃣ Пьянов на РБК заявил, что конвертацию привилегированных акций рассмотрят в корпоративное окно январь-апрель 2026 года. Хорошо пусть так– конвертируют, это даже упростит дальнейшие расчеты. Цену конвертацию мы пока незнаем, но опять же в расчетах будем подходить очень консервативно. Предположим, конвертируют по номиналу (обыкновенные акции номинал 50 руб, преф тип 1 номинал 0,01 руб, преф тип 2 номинал 0,1 руб), тогда после конвертации: Преф тип 1 = 4 280 759 405 шт Преф тип 2 = 6 147 810 000 шт ⚠️ Итого, 6 633 933 893 + 4 280 759 405 + 6 147 810 000 = 17 062 503 298 Значит, после конвертации привилегированных акций, обыкновенных акций станет 17 млрд штук. 3⃣ Дивиденды… Тут всё просто, чистую прибыль по результатам текущего года ВТБ таргетирует на уровне 500 млрд руб, что вполне возможно, так как по результат полугодия банк Группа ВТБ уже заработала 280 млрд руб. 👉 Дивиденд при норме выплаты Payout 50%: 250 млрд руб / 17 млрд штук = 14,7 руб на акцию 👉 Дивиденд при норме выплаты Payout 25%: 125 млрд руб / 17 млрд штук = 7,4 руб на акцию А какой будет Payout 25-50% или же что-то среднее, уже сложно сказать. Если с прибылью понимание есть, пока заявленные таргеты по прибыли ВТБ выполняет, но вот что будет нормативом достаточности капитала пока сложно сказать, будем следить… ❗ В общем цифры выше ☝ это самый консервативный сценарий, где вся допка уйдет в рынок и конвертируют преф по номиналу. И даже при таком сценарии форвардная дивидендная доходность при текущей цене акции в 76 рублей, смотрится хорошо. Главное следить за достаточностью капитала… #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #инвестиции #акции #дивиденды #допэмиссия

📌 ВТБ… Принято решение VTBR разместить 1 264 000 000 штук акций. Пьянов ЦИТАТА: Мы ожидаем, что допэмиссия будет 80-90 млрд рублей. Вот и цена допки 63-71 руб за акцию, на 10 руб ниже текущей цены. Объективности ради нужно отметить, что могут разместить не весь объем, но это уже узнаем в сентябре. ❗Рынок отреагировали сразу… #fondovik #прояви_себя_в_пульсе

📌 Европлан… Прибыль LEAS по РСБУ сжалась в 6 раз!!! Очевидно, что всему виной ставка ЦБ, Европлан в резерв направил 9 млрд руб, отсюда и снижение чистой прибыли. Направляя в резерв под потенциальные ожидаемые убытки почти 30% от выручки компании, говорит нам о не лучшей экономической ситуации в стране. Дефолты не за горами, а может и уже... #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #акции #инвестиции