📌 В целом весь банковский сектор чувствует себя не плохо, но с учетом замедления кредитования прослеживается и замедление прибыли квартал к кварталу. Хотя главным образом на замедление прибыли сказалась валютная переоценка. За счет значительного укрепления рубля, общий убыток от валютной переоценки составил 149 млрд руб. Если бы не укрепление рубля, то прибыль банковского сектора составляла бы уровень аналогичного квартала прошлого года (0,9 трлн руб). Как видим, сильный рубль давит не только на наших экспортеров (нефть, металлы), прибыль банковского сектора так же оказалась под давлением от укрепления рубля. Интересно теперь взглянуть, кто из конкретных банков потерял на длинных ОВП (открытой валютной позиции). Банки к сожалению, в своих отчетах не раскрывают позиции по ОВП. Так или иначе пока фавориты отрасли генерят прибыль своим акционерам: 👉 Чистая прибыль $SBER Сбербанка за первый квартал 2025 года по МСФО составила 436,1 млрд руб, рост показателя у $SBERP составил +9,7% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее 397,4 млрд руб. 👉 Чистая прибыль $T Т-Технологий за первый квартал 2025 года по МСФО составила 33,5 млрд руб, увеличившись на 50% по сравнению с первым кварталом 2024 года 22,3 млрд руб. ———————————————— Не забываем, что при развороте цикла (снижении ключевой ставки) Сбер и Т-Технологии смогут заработать повышенную маржу… Сбер выиграет от снижения стоимости фондирования, процентные ставки по вкладам снижаются быстрее чем по кредитам, что в свою очередь сможет расширить чистую процентную маржу. Доступ к более дешевым деньгам будут стимулировать рост ипотеки и корпоративного кредитования (Сбер лидер в сегменте ипотеки), но конечно же для этого процентные ставки нужно снизить достаточно сильно. В Т-Технологиях история немного друга. Так как в Т-Банке почти половина кредитов привязана к ключевой ставке, то снижение процентных ставок уменьшит долговую нагрузку заемщиков, соответственно сократив риски дефолтов и потребность в резервах. То есть банально распуская резервы по мере снижения ключевой ставки при снижении требований ЦБ к достаточности капитала, Т-Банк будет повышать уровень чистой прибыли. ❗ Пока базовый прогноз ЦБ по ключевой ставке предполагает снижение ставки до 13–14% к концу 2026 года. Соответственно на горизонте полтора года и при отсутствие внешних шоков, прибыли этих ☝️ банков могут существенно вырасти. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #акции #инвестиции #обзор #сбер