🧪 $NKNC : падение прибыли в 15 раз, но

💎 NVTK : EBITDA падает, вопрос к рентабельности Смотрю на полугодовые результаты Новатэка и вижу, что компания сохраняет внешнюю устойчивость, но внутренняя динамика начинает вызывать вопросы. Выручка выросла на 3,9% до 836,3 миллиарда , а чистая прибыль снизилась всего на 3,1% до 218,7 миллиарда — на первый взгляд, вполне стабильно. Однако нормализованная EBITDA сократилась уже на 8,8% до 430,4 миллиарда, а рентабельность по EBITDA скатилась с 58,6% до 51,5% . Это серьёзный сигнал, что затраты растут быстрее выручки. Основные факторы давления — снижение цен на углеводороды, укрепление рубля и сохраняющиеся ограничения вокруг СПГ-проектов. Рост физических объёмов добычи помогает компенсировать негатив, но полностью перекрыть его не удаётся . Чистая прибыль снизилась меньше, чем EBITDA, но это может быть связано с валютными переоценками и финансовыми статьями, а не с операционным улучшением. Интересно, что совет директоров уже рекомендовал дивиденды за первое полугодие в размере 35,5 рубля на акцию, что при текущей цене даёт около 3,7% квартальной доходности . Компания сохраняет приверженность выплате не менее 50% нормализованной чистой прибыли, и это сдерживает падение котировок. Моё мнение — отчёт показывает, что операционная эффективность компании снижается. Если тренд на сжатие маржинальности продолжится, во втором полугодии дивидендный поток может оказаться под давлением. Пока я сохраняю позицию, но слежу за динамикой издержек и ценами на газ в Европе — именно они будут определять дальнейшее движение. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

📉 PHOR : выручка восстанавливается, прибыль всё ещё падает Смотрю на отчёт ФосАгро за второй квартал и вижу попытку разворота, но до полноценного восстановления ещё далеко. Квартальная выручка выросла на 7,7% до 149,9 миллиарда, и это уже лучше первого квартала, когда она упала на 18% . Валовая прибыль снизилась на 17,8% до 55,6 миллиарда, но и здесь динамика улучшается по сравнению с падением в 2 раза в первом квартале . За полугодие в целом картина остаётся слабой: выручка снизилась на 5,8% до 281,4 миллиарда, а чистая прибыль рухнула на 75% до 18,7 миллиарда . Себестоимость выросла почти на 37% из-за двукратного увеличения расходов на серу, которая является ключевым сырьём для производства удобрений . При этом административные расходы подскочили на 30% . Во втором квартале операционная прибыль упала почти на 40% до 21,7 миллиарда, но на уровне чистой прибыли падение составило 33,9% , что говорит о некоторой стабилизации внизу отчёта. Компания, скорее всего, продолжит погашать валютные кредиты, чтобы минимизировать курсовые риски. Но пока цены на серу остаются высокими из-за проблем с поставками через Ормузский пролив, давление на маржинальность сохранится. Моё мнение: отчёт ожидаемо слабый, но отдельные квартальные цифры дают слабую надежду на восстановление во втором полугодии. Я пока остаюсь в позиции наблюдения и не вижу повода для активных действий, пока не появятся чёткие сигналы нормализации на сырьевых рынках. 🌊В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

💎 ALRS : убыток 9,5 млрд, долг растёт, дивидендов не ждите Смотрю на полугодовой отчёт Алросы и вижу компанию, которая оказалась в глубокой яме. Выручка сократилась на треть до 90,3 миллиарда, а EBITDA рухнула на 61% до 14,3 миллиарда — и это с учётом того, что в прошлом году был разовый доход 19 миллиардов от переуступки прав на дивиденды . Чистый убыток составил 9,5 миллиарда против прибыли 40,6 миллиарда год назад . Во втором квартале убыток сократился до 150 миллионов, но это слабое утешение на фоне общего провала. Операционный денежный поток упал на 92% до 1,9 миллиарда, а свободный денежный поток ушёл в глубокий минус — минус 16,9 миллиарда против плюс 2,6 год назад . Чистый долг подскочил почти вдвое до 112 миллиардов, а отношение долга к EBITDA за последние 12 месяцев выросло с 1,2 до 3,2 . Причина — падение спроса на алмазы, укрепление рубля и сокращение запасов у огранщиков и ритейлеров. Компания даже приостановила горные работы на «Севералмазе» на срок до трёх месяцев. Единственный позитивный момент — перенос введения экспортной пошлины 8% на часть необработанных алмазов с сентября 2026 года на март 2027-го . Это даёт небольшую отсрочку, но фундаментальных проблем не решает. О промежуточных дивидендах можно забыть — компания физически не может их платить, когда чистый долг растёт, а свободный денежный поток отрицательный. Рынок уже заложил этот негатив в цену — акции Алросы торгуются в районе 42 рублей, что близко к многолетним минимумам . Некоторые аналитики видят здесь историю выжидания, но лично я пока не вижу катализаторов для разворота. Спрос на алмазы остаётся слабым, а укрепление рубля продолжает давить на выручку экспортёров. Пока компания остаётся за пределами моего инвестиционного фокуса. 🌊В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны