Разбор отчёта НЛМК: спад выручки и прибыли, сильный рубль, но отрицательный чистый долг и 45 млрд в кассе. Оценки и перспектива дивидендов. Пост опубликовал FutureYield 2026-04-06 19:51

Войти

баланс крепкий Новая неделя, новый разбор. Поговорим про НЛМК. Думаю, ни для кого не секрет, что с 22 года металлурги стали заложниками геополитики и экономики. Цены на сталь падают, спрос от основных потребителей снижается из-за высокой ставки. В 25 году ко всему этому добавился ещё и крепкий рубль. Отсюда и результаты хуже ожиданий. Цифры сами за себя говорят. Выручка 831,4 млрд — минус 15% год к году. EBITDA рухнула на 45%, до 140,5 млрд, рентабельность всего 17%. Чистая прибыль 63,1 млрд — падение на 48%. Свободный денежный поток 43,2 млрд, минус 21%. В общем, ожидаемо плохо, как и во всём секторе. Но есть и за что похвалить. Несмотря на всё, компании удаётся удерживать крепкий баланс. Чистый долг остаётся отрицательным! Более того, компания нарастила денежную позицию до 45 млрд. И это, между прочим, в условиях реализации одной из самых крупных инвестпрограмм за последние годы — респект. По дивидендам: исходя из политики, компания может выплатить порядка 7 рублей на акцию, что соответствует 100% от FCF. Но я сомневаюсь, что НЛМК пойдёт на такой шаг, и вновь откажется от выплаты. По мультипликаторам: EV/EBITDA = 3,9x, P/E = 9,1x, P/S = 0,7x, P/B = 0,65x. Для компании, чья отрасль переживает не лучшие времена, цифры неплохие, особенно на фоне других. Другой вопрос — могут ли они стать ещё ниже? В нынешних условиях я не исключаю, что цены на металл продолжат снижаться, увеличивая дисконт к капиталу НЛМК. Тем не менее, с покупкой в долгосрок даже текущие уровни выглядят не так плохо, хотя сам я пока не тороплюсь. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

📉 SVCB: свежая бумага, старые риски Значит, по Совкомбанку прилетело несколько заявок, разбираем. Бумага торгуется недавно, и у меня под такие активы своя заморочка. В большинстве случаев я предпочитаю сначала увидеть слив вниз и хотя бы какой-то боковичок, а только потом думать про покупки. Да, бывает, что на IPO бумаги вдруг улетают на небеса, но это, так скажем, редкая удача, а не системный подход. Рынку нужно время, чтобы дать активу честную оценку, без соплей. Честно говоря, вкладываться в Совкомбанк по текущим я бы не спешил. Даже если глянуть на базовые мультипликаторы, Сбер выглядит привлекательнее, хоть и болтается возле своих исторических хаёв. Другое дело, если ещё чуток прилетит вниз — тогда Совкомбанк начнёт обретать интерес. 📉 По графикам: канал на канале На графике видно большую нисходящую трубу и внутри неё локальную восходящую. Этот локальный канал — типичная коррекция после мощного падения с 17,6 аж до 11,7. Причём канал уже ложанули вверх на приличных объёмах, и вот эти самые объёмы можно попробовать использовать в шорт. Зона входа видится где-то в районе 13 — 13,4. Но смотрите, стоп получается довольно широкий — в районе 14,05. Поэтому логично пропорционально уменьшить сумму входа, чтобы стоп в деньгах не вырывал кусок мяса. Тейки на 12,4, потом 12 и 11,5. Глобально если пробьём 11,7 вниз, но потом этот пробой окажется ложным — цена вернётся выше 11,7-12 и закрепится там пару дней — тогда уже можно будет думать про лонги. Но сейчас конкретной точки входа на покупку нет, надо оценивать строго по факту. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏭 $NLMK — худший отчёт за пять лет, но

🏭 — худший отчёт за пять лет, но