Утренний обзор рынка: что ждать после ПМЭФ?

Войти

? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1%: Очевидно, рынок ожидал бОльшего от ПМЭФ - он получился не провальным, но и без прорывов: - много бизнеса и «верхушки» подчеркнуло, что нужно снижать ставку и девальвировать рубль - подписано 1060 соглашений и сделок, крупных нет. - ЦБ закладывает инфляцию в 7% к концу года (примерно соответствует 15-16% КС) США-Иран: коллапс рынка нефти. Америка начинает сильно заигрываться и начинает военный конфликт с Ираном, атакуя три ядерных объекта вчера ночью. 7 месяцев назад Трамп писал: «Если выборы выиграет Камала, она за 6 месяцев втянет США в войну». Красава! - тебе понадобилось 5 месяцев) Причем Трамп готов остановить атакующие действия в случае пути Ирана к сделке, на что Арагчи (глава МИД Ирана) ответил: дверь в дипломатию закрыта. Что важно: Россия говорит Западу: «ай-ай-ай», но весьма аккуратно. Парламент Ирана одобрил закрытие Ормузского пролива (это фактически ключевое место прохода для мировой торговли нефтью). США предупредил о том, что это будет фатально для Ирана… К сожалению, мир сошел с ума, видимо я начинаю верить в то, что к пику солнечной активности (в астрологии) все будет ещё хуже. (Шучу, я верю в лучшее, но если что антидепрессанты готовлю) Все-таки считаю, что это многоходовочка и скоро все разрешится. Нефть открывается около 80$: ближайшая поддержка у 81,9. Через шорт работать не хочется (молю, аккуратно с этим). Моя ставка на мир - лонг крипты, туда идут огромные притоки ликвидности, которые не дадут сильно падать тому же биткоину. Акции: 1)ВТБ: новый прогноз На сессии Костина был повышен прогноз по ЧП до 500 млрд руб. (+16,3% от старого), отсюда прогнозирую ЧП за 6 мес около 280 млрд. У банка много прибыли от трейдинга (единоразовые), поэтому второй квартал вряд ли повторит первый, но если будет походим - гайденс выполнят и дадут 19-20% за 2025г дивидендом. Акция пробила 100 рублей и выросла почти на 4% на падающем рынке - ближайшая зона продаж у 108-109, туда путь открыт. 2)Газпромнефть: диверсификация производства. Хотят выйти на рынок лития в 2028г: интересный ход учитывая то, что рынок насыщен. Хотя в России литий не добывается: беспокоит, что такой план повысит Capex компании и повысит зависимость от ставки. Себестоимость добычи может составить ~10-11 тыс$ тонна при рыночной цене в 60 тыс. Компания стоит 6 прибылей (дороже Лукойла): спекулятивно интересно, так как отскок от дна не такой значительный как у остальных нефтяников, учитывая нефть по 80 аккуратно взял на сегодня. 3)Россети: актив и прогноз. Хотят сохранить ЧП без учета переоценок на прежнем уровне: речь идет о головной компании (FEES), основной интерес в дочерних организациях, ранее расписывал в отчете. Касательно передачи актива от РусГидро пока подробностей нет, о нем будут договариваться позднее. С учетом индексации тарифов ряд дочек выглядят сильно: - Северо-Запад дешево по мультам, могут начать платить огромные дивиденды - Центр и Приволжье консервативно жду рост ЧП +40% при 11% дд 4)АФК система:интервью с СЕО На прошлой неделе был интересный эфир, выделю интересные тезисы: -Не верят в ставку в 14%, скорее 15-16% -К концу года доллар видят у 100 руб (для них особого позитива нет от этого) -IPO пока не готовы делать и считают плохим способом привлечения инвестиций -Ждут конца СВО в этом году, но долгого возвращения западных игроков. Сильная поддержка у системы у 14- интересно на отскок. Итоги: Индекс закрылся прямо на 2750 и отыграл рост под ПМЭФ, другое дело, что фактически все прошло неплохо: все за снижение ставки и девал, цены на нефть на хаях, хоть мир и в коллапсе. Объемы на рынке падают, к июлю ждём расконвертации. Расти особо не на чем, как и падать. Рынок остается дешевым из-за апатии, нужен лишь драйвер. Я провел 4 дня на мероприятиях около ПМЭФ, поэтому буду активнее. Отличной недели, друзья! Если пост оказался полезным - не забывай про реакцию и подписку.Тебе 2 секунды, мне очень важно) {$BRN5} {$MXU5}

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,2%: Закономерно прошлым заседаниям и мирным переговорам падаем после пятницы: ЦБ позади, а на выходных прорывов в Майами не увидели (при этом процесс переговоров не остановился и я бы ждал каких-то контактов РФ и ЕС, предпосылки на это есть). Рынок падает под собственной тяжестью из логики «расти не на чем». На рынке также идет паника в ВДО после невыплаты от монополии: Делимобиль в моменте интереснее всего (ибо претендентов невыплаты у них не было), вчера в моменте -6% делала. В целом, ниже 930-940 спекулятивно на отскок также интересно. Нефть: проблема серьезна Российская нефть Urals торгуется по 34$, это рекордный дисконт в 45%, при том, что и доллар сильно упал. Нефть в долларах 2700 (!). Напомню, в прошлом году 6500р за баррель был базовым сценарием в бюджете. При таких вводных Лукойл после дивгэпа теряет свою интересность, как и Роснефть по текущим, лезть в нефтянку сейчас опасно. Нефть марки Brent, кстати, вчера выросла на 2%: для ускорения выше нужно пробивать 63$. Акции: 1)ДомРФ: отчет за 11 мес. Компания отчиталась по МСФО: -Чистые процентные доходы 119 млрд (+37% г/г) -ЧП 78,5 млрд (+21% г/г) -ROE 21,4% (VS 18,7% в 2024г) Немного ускоряется кредитование, с начала года портфель юрлиц +32% к прошлому году. Но результаты прям хорошие: гайденс выполняют, новые прогнозы должны дать сегодня на 4 года (выйдет стратегия 2026-2030гг) По 1800 за акцию стоят 0,67 капитала, тут 13,5% дд и 21% ROE - недооценка сохраняется при учете риска в направлении недвижимости в 2026г и дисконт к сберу. Сейчас сбер и ДомРФ для меня идентично привлекательны, вторая дешевле, но со своими подводными камнями. Держу оба банка. 2)М.Видео: что опять? Акция вчера выросла на 13% до 90 рублей при предполагаемой допке в 60-65 руб, но есть нюанс. Это технический рост. Во всех крупных брокерах попросту закрыт шорт на акцию, поэтому мы по факту вернулись на уровни августа, где идея «продавать» ушла в массы (всех этих спекулянтов и закрыло). При этом если у тебя был небольшой шорт условно позавчера - ты можешь его держать. Другой вопрос в том, что допка и параметры опять перенеслись, ибо ВОСА была несущественна, а операцию допки явно начнут проводить после января. Грубо говоря, я жду новые подробности в феврале, а сейчас - это игра с огнем. 3)ЮГК: опять +25%? Акции за последние 3 дня выросли почти на 25% при средневзвешенной за 6 мес в 0,548 vs 0,585 сейчас. В такие моменты нужно ждать затухание объемов и смотреть: был ли это инсайд или обычный памп и во втором кейсе - это хорошая точка входа в шорт, ибо потенциальная цена выкупа минус стоимость денег и риск дают примерно 0,52р за акцию справедливой цены в моменте. Но нужно ждать подробности: а действительно ли УГМК будут владеть? А как купят? Но в базовом сценарии это был обычный памп и цена выше выкупа. В таком случае акция будет интересна после сущфакта, а цена - уже вопрос, который будет решаться по факту. Итоги: Сегодня выйдут прогнозы по инвестициям у Газпрома и гайденс у ДомРФ, также СД по дивидендам у Озон фармы и Роснефти. Индекс не так далек от 2700, там уже будет интересно покупать сильные и дивидендные истории, ибо рынок такое любит (вчера, например, озон в моменте быстро закрыл дивгэп). В остальном, объемы на рынке падают, как и обороты мирных переговоров, но важно помнить, что многое происходит за кулисами и в начале 2026г будет точно интересно! Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 DOMRF MVID UGLD BRF6 MXH6

ЮГК: опять напомнила о себе Наглядный пример того, как работает эффект «прилипания» на рынке. На прошлой неделе, когда рынок переставляли выше на пампе всякого неликвида, ЮГК была в топе роста, просто потому, что это легкая бумага без инвест-идеи: до момента выкупа компании ее новыми собственниками. +22% от дна получилось. Как много произойти: -Допустим, на прошлой неделе кто-то получил информацию о том, что будет выкуп и пошел пампить цену выше -Цена пошла выше 0,52, что по мат. ожиданию уже невыгодно покупать к выкупу акций, тк скорее всего он будет произведено по средневзвешенной в 0,548 -Сейчас цена выше потенциального выкупа просто потому, что многие зайдя в этот рост на хаях вместе с памперами (либо это инсайдеры, либо просто «почему бы не запампить ЮГК») просто застряли из-за ликвидности. -Ну и сегодняшняя добивка котировок вверх произошла за ценой золота. Получается акция стоит 0,58 vs 0,548 за выкуп при том, что скорее всего новыми владельцами будет УГМК (которых все ненавидят за их прекрасные кейсы с ОВК и Петропавловском). В таких случаях, я, при затухании объемов обычно шорчу, но это рискованная идея, важно понимать риски) Больше идей и аналитики вы найдёте у меня в профиле ✅ Подпишись, чтобы не потерять 🤝 UGLD

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1%: Позади важнейшая неделя в этом году, теперь все зависит от переговоров: если последствия выходных переговоров в Майами ничем не закончатся прорывом, рынок может сходить пониже из логики «расти, в моменте, не на чем». Из интересного: потенциальные контакты ЕС-РФ (Макрон спохватился о их восстановлении) Валюта упала на 0,5%, нефть выросла на 1,5%. Прошла пресс-конференции у Путина, из нового: -РФ готова отказаться от ударов вглубь Украины на время их выборов -Попросил правительство не продлевать мораторий на штрафы застройщиков Заседание ЦБ: итоги. Снижение -0,5% (но также рассматривались -1% и оставление). Судя по всему, для перехода на более глубокое снижение нужно снижение инфляционных ожиданий или самой инфляции до цели (4%). Тезисы от Набиуллиной: -Инфляция замедляется, НО риски всплесков остались из-за индексаций, ЖКХ и повышения НДС -По итогам года рост цен будет минимальный за 5 лет -ЦБ сильно смотрит на ожидания населения - это фактор, который не дает снижать ставку сильнее. -При этом ЦБ считает, что экономика все еще перегрета и ждёт охлаждения в 1ПГ 2026г (это самое смешное) -Не исключается оставление ставки в ближайших заседаниях К сожалению, ЦБ не видит проблем в экономике и идет строго до инфляции в 4% несмотря на сильное снижение ранее. Так или иначе, нужно адаптироваться: сильные инструменты по типу Сбера, Т, Яндекса, ХХ и тд остаются интересными и устойчивыми. Акции: 1)Мосбиржа: новогоднее расписание. В 2025г будут проводиться 29 и 30го числа, но ждать особой ликвидности нет смысла (учитывая то, что ее нет даже в обычные будни). 31го выходной. Дальше, в январе не торгуем 1-4 числа, а всю следующую неделю (кроме 7го числа, Рождество) - торгуем! Появление ликвидности и движений вижу после 10-12 числа, именно тогда обычно возвращаются институционалы. 2)Сбер: новая топ идея 2026? Сбер сильно слабее рынка и это факт. При 3х месячных рекордах по прибыли после июня и дивгэпа мы на тех же значениях ~300 рублей. Это первый банк, который абсорбирует снижение ставки. А слабее сбер по 2м причинам: -Во время мирных переговоров многие физлица и управляющие продают сбер, чтобы купить условный Газпром под мир, мол, апсайт там больше -Сейчас стартовала конвертация бумаг у многих брокеров: ты обмениваешь замороженный актив на условный сбер и продаешь его в рынок - получаешь за это деньги. Опасения и старт процесса в некоторых брокерах давят на бумагу. НО: в пятницу ЦБ сказал, что ограничения на продажу таких бумаг будут и сразу ты не сможешь надавить на котировки так, как это ждёт рынок. -Страх сверхналогов у банков в 2026г. Но разве стрелять в тех, кто спасает умирающий бизнес прямо сейчас, разумно ли? - вопрос налогов для банков это не вопрос года скорее всего. Поэтому, в стратегии и личный счет сбер по 300 мне лично интересен сейчас: 0,8 P/B, ROE 23% и дивиденд 13% при ставке 16% - базовый апсайт на 2026г ~40-45%. Итоги: До нового года менее 10 дней, а самое главное в 2025г позади. Верим, что конец года даст надежду на конец всего происходящего в грядущем году, поэтому, аллокацию в акциях сохраняю. Индекс удерживает 2750, да и исторически индекс в конце года растет, но важно то, как будут проходить переговоры после выходных. Сегодня также отчитается ДомРФ. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых! Спасибо! MOEX SBER SBERP MXH6

​​Утренний обзор: что ждать от рынка

Утренний обзор: что ждать от рынка