ВТБ Россия: ключевые итоги форума 2023 года

Войти

!»: Как прошел главный форум конца года ? Летом был на форуме от ВТБ в Питере, теперь посетил в Москве. Огромная честь послушать лучших экономистов, членов регуляторики и правительства для того, чтобы понимать тенденции к развитию и понимать, что нас слышат и видят. Краткие выжимки с форума, которые посчитал самыми полезными. Начнем с самого ВТБ: - Готовят к IPO более 10 компаний дочек (это может переоценить акцию) - Планирует представить розничную стратегию банка до конца года. - Занимаются продажей доли в Пулково и «Росгосстраха» (это, кстати, может позитивно повлиять на достаточность капитала => растить дивиденд) - Представили макропрогноз на 2026г: Инфляция 5.5% г/г Рост ВВП 1.2% Ключевая ставка на конец года — 13% Курс доллара 99.8 руб Индекс к концу года 3610пп Александр Хрущ (президент Селигдара): - Ждёт 4000-4400$ цену золота за унцию - Считает, что 10-15% золота в портфеле это оптимально (из логики обгона инфляции) - Золото будет расти, падение может случиться, но не до $500 за унцию, себестоимость добычи растет -Ждут, что выпуск олова по итогам 2025 г. увеличится на 42% г/г до 3,5 тыс. тонн Алексей Субботин (IR Яндекса): - Видит потенциал присутствия рынков Яндекса в 50 трлн руб к 2030г - За 2025г гайденс по выручке 1,4 трлн (в 2024г было 1,1 трлн), это 1,5% ВВП Владимир Жуков (IR Норникеля): - «У нас запасов на 70 лет» и «у нас самая низкая в мире себестоимость производства металлов» - в 4 из 5 металлов мы прогнозируем структурный дефицит - Если у Норникеля будет свободный денежный поток, можно ждать дивидендов Михаил Осеевский (президент Ростелекома) - Инвестируют в промышленную роботехнику - «у нас долг большой, но управляемый» - Хотим повысить стоимость нашей компании через выход на IPO наших дочек (для понимания: у компании 250 дочек) - Солар, вероятно, выйдет на IPO в следующем году (1 полугодие) (учитывая, что 10 декабря выйдет базис - гуд) Что ещё интересно: 1. На форуме были интересные баттлы в формате дебатов, где берется 2 актива и их инвестиционная привлекательность: -Акции vs облигации (выиграли облиги) -Реальный сектор vs IT (выиграл IT) -Золото vs недвижимость (выиграла недвига) Но розница и проф. сообщество часто думало по-разному (например, розница выбрала золото и реальный сектор) 2) Правительство совместно с крупными брокерскими компаниями запустит маркетинговую кампанию для популяризации фондового рынка среди населения 3)Из активов большинство экономистов выбрало: Сбер, т-банк, Озон, Яндекс, самолет, Ирао и Ростелеком, а также ждут роста биткоина до 150.000$ (мне все нравится, в целом) Если говорить о моих эмоциях: Это была крутая возможность увидеть реальную верхушку бизнеса и в более формальной форме увидеть их взгляд на насущные моменты. ВТБ реально умеют делать красивые конференции :) Рад быть частью. Больше интересного в профиле ✅ Нажимая «подписаться» вы увидите новые посты первым и поддерживаете автора ✍️ Спасибо 🙏

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,3%: Вышел новый мирный план от Украины, где видны небольшие, но подвижки: состоит из 20 пунктов, из интересного: -Киев не хочет отвести войска из Днепропетровской, Сумской, Харьковской, Николаевской областей. В остальных (ЛНР, ДНР, Запорожье, Херсон - «стоим, где стоим», а США предлагает ввести свободную экономическую зону. -хотят численность ВСУ 800 тыс человек в мирное время -Нет компромисса по Запорожской АЭС -Хотят провести выборы после соглашения. Параллельно с этим США по слухам договариваются провести новую встречу с РФ, но это не встреча Путин-Трамп пока что. Пока, к сожалению, ждём. Важна реакция Америки на план Украины, ибо тут прогибы «для вида» скорее. Валюта: что интересного? Вчера и позавчера оживился спрос на валюту: объем позавчера 2,5 млн контрактов, вчера - 4,5. При этом ставка rusfar на юань начала расти (отражает рост спроса), перейдя выше 1,3% в то время как средняя по 2025г около 0,2-0,3%. Если тенденция сохранится, мы, вероятно, начнем наблюдать уже более фундаментальную девальвацию. Ну и Юань отскочил от 11 рублей, там есть крупные объемы на покупку. В этом плане сейчас интересный момент тут происходит и возможно - переломный. Традиционная инфляция: С 16 по 22 декабря составила 0,2% после 0,05% неделей ранее. В годовом выражении все шикарно: на 0,2% снизились до 5,65%, а недельный всплеск - это сезонность. Базово, идем очень хорошо, хоть цифра не такая сладкая. Акции: 1)SFI: дивгэп Сегодня акция компании откроется после дивиденда в 50%. Справедливая цена отсечки 780 руб (903 руб дивиденда минус налог), отыгрывать какую-либо аномалию буду через ближний фьючерс: если упадём слишком сильно, буду пробовать откупать, наоборот - шортить (ибо в акции большое количество спекулянтов и налоговых оптимизаторов, готовых скинуть акцию). В прошлом году, кстати, дивгэп был 23го декабря, а выплата 25го, т.е могут в этот раз выплату сделать в понедельник. В этом плане уникальная история. И важно: старт торгов по бумаге в 10! 2)МТС-банк:РСБУ за 11 мес. Банк отчитался за ноябрь: - 1,6 млрд руб чистой прибыли заработали Это на 400 млн больше прошлого квартала (в прошлом году было -300 млн). Показали хорошую переоценку на купленных ОФЗ, от роста которых сильно выигрывают: из-за удачной точки входа декабрь будет лучше, как и перфоманс в следующем году. Банк стоит 4,9 прибылей, 0,4 P/B, что в моменте дешево. 3)Совкомбанк:а что тут? - По РСБУ заработали 11,659 млрд руб - это второй по крутости месяц я этом году после сентября, а в прошлом месяце вообще лося словили. Пока идут к 100 млрд по чистой прибыли, маржа потихоньку разжимается: обещали каждый квартал закрывать лучше предыдущего. В отчете еще не учитываются несколько направлений бизнеса, в т.ч лизинг. Банк ускоряется медленнее, чем было обещано на снижении ставки, но, в целом, банк остается интересным, особенно ниже 12р. Тут, кстати, косвенно ставишь на валюту: снижение ставки + девал = крутой перфоманс банка. Итоги: После максимальной волатильности на металлах и акциях США уходят на Рождество (и торги там - тоже). В России же из интересного на сегодня: дивгэп SFI, новости по переговорам и реакции США на новый план Украины. А вообще, нам важно тоже отдохнуть, поэтому и торгую сильно меньше: нетто-лонг акций сейчас около 70% + валюта. 2700-2750 также без новостей особых болтаемся. Что ж, до нового года меньше недели! Отличного дня, друзья! Если было полезно, не забывай о реакции и подписке. Для тебя 2 секунды, а для меня сильный заряд мотивации! Спасибо! SVCB MBNK SFIN CNYRUB MXH6

Продолжаю давать идеи каждый день В понедельник - это был ЮГК Во вторник - облиги Делимобиля Оба сетапа дали +5% и это все - в открытом доступе (нюанс лишь заключается в том, что я не могу открыто писать о идеях) Из самого громкого, что осталось на этой неделе - дивгэп SFI 50% доходности и реальная волатильность обеспечена тем, кто ушел в дивгэп. В самом гэпе через акцию участвовать не хочу, я продал ее в хай и выкуп (тем более что он должен учитывать фактор непрерывность) мне неинтересен. Зато я понимаю, что в больших движениях часто бывают неэффективности. Например, дивиденд составляет 902 рубля, НО для того, чтобы ты окупился - он должен быть МЕНЬШЕ, чем дивиденд минус налог 13%. Получается 780 рублей - именно столько нужно для того, чтобы ты вышел в 0 участвуя в дивгэпе, именно на такое количество рублей акция должна упасть. В чем неэффективность: фьючерс это не учитывает: 1786 (цена акции) - 780 руб (дивиденд минус налог) = 1006 руб. При этом фьючерс 3.26 стоит 928пп. Рискну предположить, что 8% разницы это многовато даже относительно стоимости денег за 3 месяца (реальная ставка 1,5%/мес), т.е базовый апсайт роста в 3-4% тут остается. Идея также с повышенным риском, как и две предыдущие. Больше идей и аналитики вы найдёте у меня в профиле ✅ Подпишись, чтобы не потерять 🤝 SFIN SHM6

ВТБ «РОССИЯ ЗОВЁТ