❗️ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ и АНАЛИЗ🔥

❗️Что случилось? (коротко) Мировые рынки упали более чем на 10% за 2 торговые сессии с тех пор, как Трамп объявил о пошлинах и это 4й худший двухдневный спад за 50 лет. Продажи усилились в пятницу, ибо Китай примет ответные меры в виде 34% пошлин. Пауэлл намекнул, что ФРС может придерживаться осторожного подхода к снижению процентных ставок. И технические факторы также способствовали распродаже. Индекс волатильности VIX подскочил до 45, а спреды высокодоходных кредитов США расширились до 450 бп (рекорд с 2020 года). Между тем, резкий рост доллара и слабость цен на золото также указывали на признаки неликвидности, снижения задолженностей и рыночного стресса. 🤔 Что я думаю? Рынки, скорее всего, останутся нестабильными в ближайшие недели, поскольку они отражают меняющиеся теории инвесторов о том, что думает Трамп. Например: 1. Он создает рычаги для быстрого заключения сделок. 2. Он серьезно настроен оставить большую часть тарифов на месте. 3. Он не закончил вводить тарифы. 4. Он загонит экономику в глубокую рецессию. 📋 Базовый сценарий (вероятность 50%) Заключается в том, что после начальной фазы, на которой тарифы могут еще больше вырасти, эффективные тарифные ставки США должны начать снижаться с третьего квартала по мере усиления юридического, делового и политического давления, а также по мере заключения сделок с отдельными странами и отраслями. ФРС снизит процентные ставки на 75-100 бп для поддержки экономики. В этом сценарии считаю, что S&P 500 может дойти до 5800 к концу года. Не думаю, что S&P сейчас оценивается намного выше умеренной рецессии (3500-4500 больше соответствовало бы историческим рецессиям). И хотя нельзя исключать разворота в политике администрации Трампа или судебных запретов, в ближайшей перспективе более вероятно, что поток новостей будет ухудшаться. Хотя, Трамп объявил о тарифах, используя закон о чрезвычайных международных экономических полномочиях (IEEPA), который ранее не использовался для объявления о таких радикальных изменениях в экономической политике - и это будет оспариваться в судах в ближайшее время. Компании тоже активизируют лоббистские усилия. И политическое давление с целью смягчения тарифов может усилиться по мере роста экономических издержек. А пока всё идёт к повышению эффективной тарифной ставки примерно на 15 пп, до 25% и даже если тарифы в конечном итоге будут снижены к концу года, краткосрочный шок и связанная с ним неопределенность, скорее всего, приведут к краткосрочному замедлению экономики США до уровня её роста лишь на 1% или ниже. Но радует, что анализируя 12 случаев, когда индекс S&P упал на 20% от своего пика с 1945 года, индекс показал положительную последующую годовую доходность в 67% случаев со средней доходностью 12,9%. За трехлетний горизонт этот показатель увеличивается до 91% случаев со средней доходностью 29,2%. 🚀 Положительный сценарий (20%) Заключается в том, что тарифы будут отменены относительно быстро. Ранее объявленные тарифы для Мексики и Канады в феврале были отменены в течение нескольких дней после лоббирования со стороны предприятий. 📉 Негативный сценарий (30%) Заключается в том, что объявленные тарифы останутся в силе более 3-6 месяцев или потенциально возрастут с раундами ответных мер со стороны торговых партнеров. Это может привести к рецессии в США и еще большему снижению ставок ФРС (около 300 бп). Всем добра, успеха и берегите нервы 🤗 🎓 СТАТЬ КВАЛОМ, БЕЗ ПРЕМИУМА И $: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GMR/c764fa06-7c36-40e2-b043-3aa1f8c8d2c7 ❗️СЦЕНАРИИ ПАДЕНИЯ: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GMR/259ba5c8-395b-4fcc-aa48-9d313afa8201 🏆 БУДУЩИЕ ЛИДЕРЫ: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GMR/1e5759bd-5d49-4441-a104-a439819f4678 🚀 &Go RUB - всё по плану, есть акции + когда введут функционал плечевых деривативов на VIX или путовых опционов и прочих аналогов шортов индексов. $USDRUBF #новости #пульс_оцени #рынок $TMOS@ #пульс #стратегии #псвп {$USDRUB} #учу_в_пульсе