Всем доброго вечера, Инвесторы🍷🧀

💰МГКЛ: что показала отчётность за первое полугодие 2026 года ? Всем привет! На российском рынке сейчас особенно интересно смотреть на небольшие публичные компании, которые продолжают расти быстрее рынка. Возможно, MGKL – одна из таких историй, давайте разбираться. Как устроен бизнес МГКЛ? ПАО «МГКЛ» – первая публичная компания на российском рынке ресейла. 🎤 Недавно я был на презентации компании, где как раз подробно показывали, как МГКЛ собирается развивать свою бизнес-модель. Сейчас она строится вокруг нескольких основных бизнес-направлений: ▪️ Мосгорломбард – займы под залог ликвидного имущества, его оценка и хранение; ▪️ Ресейл Маркет – покупка и продажа товаров с историей, оценка и выкуп, онлайн-площадка; ▪️ Ресейл Инвест – инвестиции и займы под залог, в том числе продукты для частных инвесторов; ▪️ Банковское направление – добавятся дебетовые и кредитные продукты, платёжные сервисы и инвестиционные продукты, в том числе связанные с золотом. Предполагается развивать покупку и продажу золотых слитков от 1 грамма, а количество розничных точек планируется увеличить с 137 в 2025 году до 400 к 2030 году. Все эти направления компания выстраивает в единую экосистему, чтобы один и тот же клиент мог пользоваться разными продуктами – от займа и продажи товара до инвестиционных и банковских услуг. Такая модель позволяет повышать удержание клиентов и увеличивать число продуктов на одного клиента. Что в отрасли? Рыночная конъюнктура для одного из ключевых направлений МГКЛ также остаётся благоприятной: ▪️В 2025 году объём выдач увеличился примерно на треть – до 412 млрд руб., а число заключённых договоров приблизилось к 19 млн.; ▪️Рост сохранился и в 2026 году: по итогам I квартала совокупный портфель ломбардов достиг 117 млрд руб., прибавив около 35% год к году; 📈 По прогнозу «Эксперт РА», по итогам 2026 года объём выдач может увеличиться ещё примерно на 35%, портфель – на 50%, а совокупная прибыль участников рынка – примерно на 60%. Что по результатам компании? На фоне растущего рынка МГКЛ продолжает заметно увеличивать масштаб бизнеса. По итогам 1П2026 года компания показала рост сразу по всем ключевым показателям: 🟢 Выручка выросла в 2,7 раза – до 27 млрд руб.; 🟢 EBITDA увеличилась на 63% – до 1,81 млрд руб.; 🟢 Чистая прибыль прибавила 34% и достигла 553 млн руб. За счёт чего растёт бизнес? Основным источником финансового результата МГКЛ остаются ломбарды и ресейл: на объединённое направление пришлось 94% чистой прибыли и 95% EBITDA Группы, а его выручка выросла в 1,7 раза год к году. *EBITDA показывает, как растёт операционный результат бизнеса до процентов, налогов и амортизации. *Чистая прибыль – сколько в итоге остаётся акционерам уже после всех расходов. Одновременно заметно масштабируется оптовая торговля – её выручка увеличилась более чем втрое, в том числе благодаря развитию поставок золотых слитков банковскому сектору. 🔺На фоне роста прибыли увеличился и результат в расчёте на одну акцию: базовая EPS выросла на 37% – до 0,46 руб. Что с долговой нагрузкой? По итогам периода Debt/EBITDA снизился до 1,7х. На фоне быстрого масштабирования бизнеса снижение показателя выглядит позитивно: рост выручки, EBITDA и прибыли пока не сопровождается сопоставимым увеличением долговой нагрузки. Резюме МГКЛ продолжает увеличивать масштаб бизнеса, развивает новые направления. При этом динамика бизнеса пока не получила такого же отражения в котировках: акции MGKL торгуются около 2,14 руб. На фоне роста выручки, EBITDA и чистой прибыли это может выглядеть интересно. RU000A108ZU2 RU000A106MV2 #Пульс #мгкл #обзор #акции #анализ #аналитика

– Мам я купил крипту.. – Крипту? Сынок, ты в секту попал ? Всем привет! На днях был на встрече в Т-Банке💛 T , посвящённой криптоактивам. Спасибо @Pulse_Official за приглашение – о многом поговорили, поэтому собрал главное в одном посте. Крипта – это уникальный актив Начну с нескольких цифр, которые неплохо показывают, до каких масштабов за последние годы дорос этот рынок. 🌎 Сегодня интернетом пользуются уже около 6 млрд человек по всему миру. 365 млн – примерное число владельцев Bitcoin в мире по итогам 2025 года. Но крипторынок давно не ограничивается одним BTC: стейблкоинами сегодня пользуется примерно каждый 16-й житель планеты. ⚡️ Bitcoin остаётся крайне волатильным активом. За последние 10 лет положительную годовую доходность он показывал в 7 из 10 случаях, однако разброс результатов был огромный: от +1369% в 2017 году до минус (−74%) в 2018-м. В 2022 году падение составило ещё (–64%), а уже в 2023-2024 годах рост +155% и +121% соответственно. TBTC4 🔴 А вот ещё одна цифра: 16 млрд руб. – столько российские пользователи потеряли в результате криптомошенничества. Основные риски здесь связаны с фишингом, кражей seed-фраз и приватных ключей. 🔐 При этом сам кошелёк криптовалюту не хранит: в блокчейне фиксируется, сколько активов относится к конкретному адресу и какие операции с ними происходили, а кошелёк хранит ключи, которые позволяют этими активами распоряжаться. 📍В основе блокчейна – цепочка криптографически связанных блоков и механизм консенсуса, то есть правила, по которым участники сети без единого центра договариваются 🔻 Основные свойства блокчейна: – децентрализация; – неизменность; – прозрачность; – безопасность; – без посредников; – псевдоанонимность. В нашем регулировании важно не смешивать разные виды цифровых активов. ЦБ разделяет их на четыре категории. ▪️Цифровые валюты (криптовалюты) – имущество в виде электронных данных; могут использоваться для инвестиций и расчётов, но не являются валютой РФ или иностранной валютой и не имеют эмитента, обязанного их выкупать (например BTC, ETH). ▪️Иностранные цифровые инструменты, включая RWA – цифровые права, выпущенные в зарубежной информационной системе; в отличие от криптовалют у них есть эмитент (например USDT, USDC, DAI, PAXG). ▪️CBDC – цифровая форма национальной валюты, выпускаемая и контролируемая ЦБ, (например цифровой рубль или цифровой юань). ▪️ЦФА – цифровые права на денежные требования, акции, доли в капитале или получение ценных бумаг). Это инвестиционный инструмент, а не криптовалюта и не средство платежа. 🟠 Отдельное место в этой системе занимают СТЕЙБЛКОИНЫ – это тип криптовалюты, стоимость которого привязана (стабилизирована) к какому-либо активу. 📍Их эмитентами могут выступать частные компании или смарт-контракты, а стоимость обеспечивается активами – долларами, облигациями, криптовалютами – либо алгоритмами. 📍Фиатные/облигационные стейблкоины обеспечены резервами валют и ликвидных активов у эмитента – например, USDT, USDC, FDUSD. 📍Криптообеспеченные – другими криптоактивами, обычно с избыточным залогом в смарт-контрактах: DAI, USDS. 📍Товарно-обеспеченные – физическими активами, например золотом или другими товарами: PAXG, XAUT. 📍Алгоритмические стейблкоины поддерживают привязку цены с помощью алгоритмов, без прямого резервного обеспечения – USDD, FRAX. 🔵 Следующий элемент крипторынка – DeFi (экосистема децентрализованных финансовых инструментов). Одна из целей DeFi – стать альтернативой банкам и брокерам. Если честно я не особо понимаю как такое возможно. Массовое внедрение подобной модели в России мне пока представить сложно – особенно сценарий, где кто-то «сверху» в этом действительно разбирается, даст «добро» и ещё на несколько лет вперёд просчитает перспективы 🤣 Так что «секта» это или уже полноценная часть финансового рынка – решать вам 😁 👉 Т-Крипто – https://t-crypto.by/ (сервис для торговли криптовалютой через Т-Терминал) #пульс #обучение #вгостяхуэмитента #Пульс_Толкс

🏗 КОЛДИ: как меняется структура бизнеса девелопера Всем привет! В последнее время слишком много говорим про фондовый рынок. А вот до недвижимости давно не доходили, хотя там сейчас тоже хватает интересных процессов. Поэтому сегодня немного сменим тему. 🟠 КОЛДИ – авторский девелопер, работающий на рынке жилой и коммерческой недвижимости Москвы более 20 лет. Компания специализируется на проектах премиального и де-люкс классов. Какие тенденции сегодня на рынке жилья? 🏬 Рынок недвижимости становится всё более неоднородным. Массовый сегмент страдает больше остальных - высокие процентные ставки и дорогая ипотека, значительная часть спроса напрямую зависит от доступности заемного финансирования. 🏛 В премиальном, элитном и де-люкс сегментах ситуация несколько иная. Покупатели здесь в меньшей степени зависят от ипотечного цикла, а при выборе недвижимости на первый план выходят другие факторы: – престижность локации; – качество объекта и его «редкость»; – ограниченность предложения; – возможность использовать недвижимость как инструмент сохранения капитала. Высокоценовой сегмент может сохранять спрос даже в условиях дорогих денег. На чём компания держит фокус сейчас? В последние годы бизнес КОЛДИ смещается в сторону премиальной, элитной и де-люкс жилой недвижимости, одновременно компания развивает офисные проекты классов А и А+. Результаты первого полугодия 2026 года уже довольно наглядно отражают изменение структуры бизнеса. Что по операционным результатам? 📈 Объём контрактации за 1П2026 составил 5,2 млрд руб., увеличившись на 11% год к году. При этом реализованная площадь сократилась с 12,5 до 5,8 тыс. кв. м на фоне изменения структуры продаж и увеличения доли более дорогой жилой недвижимости. Если в 1П2025 на жильё приходилось лишь около 24,5% контрактации, а примерно 75,5% обеспечивали офисные проекты, то спустя год структура практически перевернулась: 76% контрактации, или почти 4 млрд руб., пришлось уже на жилую недвижимость, а 24% – на офисы. 📊 Изменение структуры портфеля отразилось и на средней цене реализации. В жилом сегменте она выросла с 905 тыс. до 1,842 млн руб. за кв. м, или на 104% год к году. В офисной недвижимости – с 322 тыс. до 400 тыс. руб. за кв. м, что соответствует росту на 24%. 🔺Средний чек сделки в жилом сегменте составил 161 млн руб., в коммерческой недвижимости – около 10 млн руб. Как развивается портфель компании? 🏗 Потенциал земельного банка КОЛДИ с начала года увеличился на 18% – с 846 тыс. до 1,002 млн кв. м. Прирост на 156 тыс. кв. м связан в том числе с приобретением площадок на Никитской, Дорожной и Вавилова. За всё время работы компания реализовала около 1,5 млн кв. м недвижимости, а в программе развития до конца 2027 года находится ещё более 1 млн кв. м проектов на разных стадиях – от концепции и проектирования до строительства. По планам КОЛДИ, к концу 2027 года совокупная площадь реализованных и реализуемых проектов должна достигнуть порядка 2,5 млн кв. м. Какие проекты сейчас в фокусе? 📌 В жилой недвижимости ключевым направлением становится КОЛДИ Коллекция, объединяющая элитные и де-люкс проекты. ⚫️ Клубный дом «Хамовники 12» – флагман, который в 1П2026 был введён в эксплуатацию и полностью реализован. ⚫️ Премиальный «Дом 7 Даниловский», по которому реализовано около 60% предложения при строительной готовности 50%. Средняя цена с начала продаж выросла с 699 тыс. до 1,103 млн руб. за кв. м. 📌 Офисное направление развивается под брендом КОЛДИ Сити. ⚫️ Бизнес-центр класса А+ ТАЛЛЕР введён в эксплуатацию в июле 2026 года, на конец полугодия было реализовано около 80% предложения. ⚫️ Ещё один проект – строящийся БЦ СОЛИД, где реализовано около 25% предложения. *Отдельно на слайде я также вынес будущие проекты компании ✅ Отдельно отмечу, что у компании есть выпуски ЦФА и облигации – ещё одна интересная тема, за которой можно будет последить.