Интервью с Т-Инвестиции на инвестиционном канале Пульса

🎤 Закрытая ВСТРЕЧА С АНАЛИТИКАМИ БКС Инвестиции (ЧАСТЬ 2) Всем доброго! 🔎 С макро разобрались (предыдущий пост) . Теперь наконец-то перейдем к обзору инвестиционных идей по секторам. 🔊На фоне высокой ключевой ставки, снижающейся инфляции и ожиданий смягчения ДКП, аналитики БКС сохраняют в целом позитивный взгляд на российский рынок акций, но с существенными различиями по отраслям. 🛢️Нефть и газ: «– Ожидаем роста рублёвой нефтяной цены, отклонившейся от равновесной». 📍Взгляд на сектор: позитивный 📍Потенциал роста: 34% 📍Фавориты: ЛУКОЙЛ LKOH, ЕвроТранс EUTR, НОВАТЭК NVTK 📍Аутсайдеры: Татнефть 📉 Прогнозная цена Urals на 2025 год — 4,8 тыс. руб./барр., что существенно ниже фактической 6,3 тыс. руб./барр. за 2024 год. Период низких нефтяных цен может растянуться на год с решением ОПЕК+ отменить ограничения ещё на 1,65 млн барр./сутки. У России в 2026 году есть возможность нарастить добычу на 6% г/г. 📉Ставка по безрисковым активам снижается с 13% до 12%, что поддержит сектор. Однако дивдоходность за первое полугодие 2025 года, скорее всего, будет ниже. Позитивный взгляд: ROSN, LKOH, NVKTK, TRNFP TRNFP, SIBN, SNGS, RNFT и EUTR. ROSN Негативный: TATN, TATNP, BANE. 🧱 Недвижимость: «– В фокусе долг и динамика продаж» 📍Взгляд на сектор: Позитивный 📍Потенциал роста: 54% 📍Фавориты: ПИК, Самолет SMLT 📍Аутсайдер: Эталон ⛏ Высокие процентные ставки оказывают давление на продажи застройщиков. По итогам I полугодия 2025 года результаты девелоперов оказались в основном слабыми из-за дорогих денег. Однако ожидания улучшения рентабельности сохраняются — по мере снижения ставки. ПИК выделяется низкой долговой нагрузкой, а Самолет — ростом операционной эффективности. По Эталону взгляд снижен до негативного — из-за ухудшения рентабельности и предстоящей допэмиссии. 💰Финансовый сектор: «– Уверенные результаты несмотря на высокие ставки» 📍Взгляд на сектор: Позитивный 📍Потенциал роста: 34% 📍Фавориты: ВТБ, Т-Технологии 📍Аутсайдер: Мосбиржа 💰Прибыль банковского сектора в 2024 году выросла на 15% до рекордных 3,8 трлн руб. За 7 месяцев 2025 года банки уже заработали 2,1 трлн руб., что эквивалентно прибыли за весь 2024 год. Сектор уверенно переживает давление от жёсткой ДКП. 🔑Ключевые факторы поддержки: возможность удержания высокой рентабельности при замедлении роста кредитования и ожидания смягчения денежно-кредитной политики. 🛒 Ритейл: «– Выделяются X5 и Мать и дитя» 📍Взгляд на сектор: Позитивный 📍Потенциал роста: 58% 📍Фавориты: X5, Мать и дитя X5 MDMG 📍Потенциал роста обусловлен в основном ожиданиями снижения ставок в РФ. X5 — ожидаются высокие дивиденды и хорошие финрезультаты в 2025 году Мать и дитя — покупка «Эксперт» улучшает перспективы, хорошие ожидания на 2025–2026 Henderson — хорошие перспективы, низкий долг, но высокая макро-неопределённость Фикс Прайс — может ускорить рост выручки, не оценён из-за навеса акций Нейтрально: Магнит, Novabev MGNT BELU Пересмотр: М.Видео–Эльдорадо ✅ Итак: рассмотрели – нефтегаз, финансовый сектор, недвижимость и ритейл. (НЕ ИИР❗️) ✍️Далее будет ЧАСТЬ 3 (Инфы очень много) Не забывайте поддерживать посты реакциями 🔥👍🏻, это очень важно! Спасибо. ________________ #Пульс #новичкам #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор #анализ #аналитика #россия #инвестиции #обзор

🎤 Закрытая ВСТРЕЧА С АНАЛИТИКАМИ БКС Инвестиции (ЧАСТЬ 1) Всем доброго! Информации очень много, разделю на 2-3 поста. 👔 На этой встрече мы подробно прошлись по СЕКТОРАМ и КОМПАНИЯМ, поговорили про МАКРО, про СТАВКИ в экономике и в целом о тактике на 4 квартал 2025 года. Начнем: 👉🏻 Базовая цель по индексу МосБиржи — 3500 пунктов на горизонте 12 месяцев от текущих значений, что предполагает +23% без учета дивидендов и +30% с учётом дивдоходности. MOEX ⚡️Самые главные риски — геополитика и макроэкономика. Ну, с геополитикой все всё понимают – конфликты и внешнее давление. 🟢 Ключевой драйвер и среднесрочный катализатор — смягчение денежно-кредитной политики. ▪️Ставка уже в фазе снижения, но ЦБ замедлит темпы снижения. ▪️Инфляция по итогам года составит около 6%. Для её приближения к целевому таргету и удержанию потребуется сохранение высоких ставок в течение всего следующего года. 🔴 Проинфляционные риски существенные: — Динамика заработных план сохраняется высокой — Ослабление рубля в конце текущего года скажется на ценах в след. году. — Риск ускорения кредитования существенный — Инфляционные ожидания сохраняются на высоком уровне. 📊 Про тем роста ВВП – слабый рост сохранится •Высокие ставки будут сдерживать рост экономики. •Рынок труда по-прежнему перегрет. Инвестиции остаются сдержанными на фоне высоких ставок. •Экспорт подрастает за счёт расширения квоты в рамках ОПЕК+ (в физическом выражении). •Расходы бюджета как доля в ВВП не будут расти. Бюджетный импульс обнулится. 🪙Рубль прошел максимум Для снижения рубля есть несколько причин: 🔸Рубль сезонно ослабевает осенью на фоне роста товарного импорта. 🔸Снижение ставки и увеличение кредитования восстанавливают спрос на импорт. Волатильность курса повысится 🔸Валютный рынок остается тонким. 🔸Движение курса на 5 руб. в течение 1–2-х недель — нормальное поведение при изменении спроса и предложения валюты. Предложение валюты на рынке в следующем году снизится USD000UTSTOM 🔸ЦБ завершит продажи валюты в рамках отложенных операций, а Минфин — с высокой долей вероятности снизит цену отсечения бюджетного правила. 🔸Параметры бюджетного правила на следующий год пока не ясны. Поддержку рублю окажут относительно высокие ставки и сдержанный рост экономики. ⚠️ Эффект от девальвации рубля для акций может быть переоценен аналитиками 🔴Крепкий рубль сказывается на прибыли экспортеров 🔴За лето консенсус-прогноз аналитиков по чистой прибыли публичных компаний РФ за 2025 г. снизился на 9% — в основном за счёт прибыли экспортеров. 🔴Скорректированный на курс рубля мультипликатор P/E вырос до 4,7x. ✅ Вывод в целом: Денежно-кредитная политика переходит в фазу мягкого снижения, однако уровень ставок сохраняется на сдерживающих экономику отметках. На этом фоне инфляционные и макроэкономические риски остаются актуальными, но рынок начинает закладывать разворот цикла, формируя предпосылки для восстановления интереса к более рисковым активам, однако не все сегменты выглядят одинаково привлекательно. 🔎Дальше разберем отрасли и компании, инфы очень много, все не уместишь. Ждите следующих постов, скоро все будет😉 И самое главное – не забывайте поддерживать посты реакциями 🚀👍🏻 и быть активными, это для меня очень важно! Спасибо. #Пульс #новичкам #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор #анализ #аналитика #россия #инвестиции #обзор

Всем доброго дня✌🏻