Московская биржа — комиссии идут вверх, но прибыль под
давлением $MOEX опубликовала консолидированную отчетность за III квартал 2025 года по МСФО. 🔥 Главный драйвер роста — клиентская активность Комиссионные доходы взлетели на 30,8% год к году, достигнув 19,4 млрд руб. Причина? Живой рынок + новые продукты и услуги, которые уже приносят реальный денежный поток Доля комиссионных в операционных доходах — 58%: биржа уверенно превращается в платформу сервисов, а не просто площадку для сделок. 📉 Процентный доход — на паузе Чистый процентный доход обрушился на 44,3%, остановившись на отметке 14 млрд руб. Это логично, изменения в монетарной политике ЦБ и перестройка ликвидности на рынке давят на маржинальность классических инструментов. ⚡ Расходы сократились на 1,2% — до 11,3 млрд руб. 📉EBITDA упала на 14,4% — до 25,3 млрд руб. Чистая прибыль просела на 25%, остановившись на 17,3 млрд руб. Основной фактор — резкое сжатие процентного дохода, которое перевесило рост комиссий. 💡 MOEX демонстрирует структурный переход к комиссионной модели в условиях изменчивой макросреды. Клиентская активность — главный актив. А прибыль? Ее динамика временно страдает от внешних факторов, но фундамент устойчив.
4
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Novabev Group: более 30% доходности в 2026 году после временной просадки
Обзор
|
Сегодня в 16:50
Еще статьи от автора
5 февраля 2026
⚖️ ЦБ против правительства
Банк России лоббирует повышение порога уголовной ответственности за манипуляции с рынком — с 3,75 млн до 100 млн рублей для «крупного ущерба» и с 15 млн до 150 млн для «особо крупного».🤔
Правительство возражает, что такие изменения, по его мнению, обескровят уголовную ответственность и создадут лазейки для нарушителей.
ЦБ настаивает на обратном. Регулятор убежден, что завышенные пороги защитят добросовестных инвесторов от избыточного давления правоохранителей, а ответственность сместится в экономическую плоскость — штрафы, компенсации, отмена лицензий.
Суть конфликта проста:
— Правительство видит в этом ослабление контроля,
— ЦБ — стимул для рынка, где инвесторы не боятся случайно попасть под статью за технические нарушения.
Решение Госдумы определит баланс между жесткостью регулирования и привлекательностью рынка для капитала.
4 февраля 2026
Сбербанк направит 50% прибыли на дивиденды.
Финансовый директор SBER SBERP Тарас Скворцов подтвердил, что менеджмент рекомендует направить 50% чистой прибыли 2025 года на дивидендные выплаты. 🤑
Главное условие — сохранение достаточности капитала на уровне не ниже 13,3%.
🔔Календарь:
→ конец февраля — отчетность по МСФО,
→ апрель — решение набсовета,
→ июнь — годовое собрание акционеров.
Важный нюанс, Герман Греф лично озвучит итоговую рекомендацию после анализа отчетности. Но 50% уже зафиксированы. Это тот же уровень, что и в 2024 году. Сбер держит курс на стабильность.
Дополнительные детали от Скворцова:
• Кредитная активность в январе замедлилась — часть сегментов может показать отрицательную динамику,
• В ближайшие недели банк подаст ходатайство в ЦБ о разблокировке активов — это может стать дополнительным источником капитала.
Для инвестора это означает то, что Сбер продолжает балансировать между ростом и возвратом капитала. При текущей рентабельности дивидендная доходность в районе 12–13% от текущей цены остается реалистичной даже в условиях ставки 14–15%.
2 февраля 2026
🚀 Астра +9% отгрузок в условиях жесткой ДКП
Группа ASTR закрыла 2025 год с отгрузками 21,8 млрд руб. (+9% г/г) — выше декабрьских ожиданий. При ключевой ставке 16%+ это редкий пример органического роста в сегменте инфраструктурного ПО.
Основные показатели:
• Клиентская база превысила 18 500 компаний — рост за счет масштабирования экосистемы.
• Технологические партнерства выросли на 28% (4 144 решения) — Астра становится стандартом де-факто для интеграторов.
Это доказательство спроса на отечественное ПО в условиях, когда многие компании сворачивают ИТ-бюджеты.
Финансовые результаты по МСФО — 31 марта. Но уже сейчас ясно, что Астра готовится к отложенному спросу, который хлынет при дальнейшем смягчении ставок.