🏦 ВТБ — Октябрь 2025: маржа в росте, прибыль чуть

🏦 Сбербанк — ноябрь 2025: прибыль почти стабильна, резервы на минимуме SBER SBERP опубликовал оперативную отчетность по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2025 года. 🔥 Ключевые цифры ноября: Чистая прибыль — 148,7 млрд руб. (+26,8% г/г) (для контекста: в октябре — 149,6 млрд руб.) Чистые процентные доходы — +16,1% г/г, до 283,2 млрд руб. Чистые комиссионные доходы — –3,6% г/г, до 56,8 млрд руб. Расходы на резервы — –71,3% г/г, всего 42,5 млрд руб. RoE (рентабельность капитала) — 22,7% А за 11 месяцев годовая прибыль уже достигла 1 568,2 млрд руб. (+8,5% г/г). 💡 Что стоит за цифрами? ✅ Процентная маржа — главный драйвер Рост чистых процентных доходов на 16% — это не просто ставки ЦБ. Это глубокая оптимизация активов, рост корпоративного кредитования и эффективное управление ликвидностью. Сбер продолжает монетизировать высокую ключевую ставку и делает это лучше других. ✅ Резервы рухнули — но это хорошо Снижение отчислений в резервы на 71% говорит об одном: качество кредитного портфеля стабильно, а макрориски банк считает контролируемыми. Это высвобождает десятки миллиардов прибыли. ✅ Комиссии чуть просели Снижение на 3,6% — скорее следствие высокой базы прошлого года, чем структурный тренд. Основной доход Сбера давно не в комиссиях, а в чистой процентной марже и масштабе. ✅ RoE = 22,7% Такой уровень рентабельности капитала — один из лучших не только в РФ, но и в Европе. Это сигнал, что капитал Сбера работает максимально эффективно, несмотря на санкции, регулирование и волатильность. 📌 Итог Сбербанк не гонится за рекордами — он системно зарабатывает. Прибыль почти не колеблется от месяца к месяцу, резервы сокращаются, маржа растет, а RoE держится на уровне глобальных лидеров. Для инвестора это значит одно, что SBER остается якорным активом в любом портфеле — особенно в условиях геополитической и макроэкономической неопределенности.

🚀 $BAZA выходит на старт Сегодня стартует книга заявок на участие в первом в истории IPO крупнейшего российского разработчика ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой — ПАО «ГК «БАЗИС». А уже 10 декабря акции $BAZA (ISIN RU000A10CTQ0) начнут торговаться на Московской бирже. 💰 Ценовой диапазон и масштаб предложения Цена акции: 103–109 руб. Рыночная капитализация: 17–18 млрд руб. Объём IPO: ~3 млрд руб. Тикер: $BAZA Котировальный список: Второй уровень Московской биржи ❗ Важно: Продают миноритарии — мажоритарный акционер РТК-ЦОД («Ростелеком») не уходит, а остаётся на борту, подтверждая стратегическую веру в будущее «Базиса». 🔥 Почему это не просто еще одна IT-компания? 1. Лидер на рынке с ростом в 2,7 раза за 2 года Выручка в 2024 г. — 4,6 млрд руб. (+170% к 2022 г.) OIBDA-рентабельность — 62% (2024), 54% (9М 2025) Чистая денежная позиция — без долга, с запасом прочности 2. Экосистема вместо набора продуктов 10 решений на собственной кодовой базе — от серверной виртуализации до SDN и контейнеризации. Единственная в РФ комплексная платформа для управления ИТ-инфраструктурой корпоративного уровня. 3. Госзаказ + корпоративный доверенный статус Более 97% вычислительных мощностей ГЕОП работают на «Базисе» 39% выручки — от государственных заказчиков, 61% — от B2B Все продукты — в Едином реестре российского ПО, с сертификатами ФСТЭК 4. Рынок растёт на 16% в год, а российские вендоры — на 24% К 2031 г. доля отечественных решений вырастет с 53% до 82%. «Базис» — с долей 19% — уже лидер. И у него есть план масштабировать это преимущество. 📈 Что даёт IPO инвестору? ✅ Прозрачность и корпоративное управление: независимые директора, комитеты, публичная отчётность ✅ Дивиденды: в 2024 г. — 854 млн руб., payout ratio — 48% ✅ Мотивация команды: 5% акций уже выделены на ПДМ — ключевые люди «привязаны» к росту капитализации ✅ M&A-потенциал: стратегия включает консолидацию рынка и создание «грави-системы» партнёров ✅ Экспансия: первые шаги — Бразилия, Ангола, Мозамбик 🎯 Кто может участвовать? И квалифицированные, и неквалифицированные инвесторы Подача заявок — через ведущих брокеров РФ Минимум — 1 лот, максимум — по итогам книги Нет аллокации за множественные заявки: подали больше 10 — получите ноль 🔹 Стабилизационный механизм (10% от объёма) будет действовать 30 дней после листинга — поддержка ликвидности на старте. 💬 Слово CEO — Давиду Мартиросову: «Мы рассматриваем публичный статус не как формальность, а как конкурентное преимущество. В условиях, где доверие к вендору — ключевой фактор выбора, прозрачность = рост. IPO — это инструмент повышения акционерной стоимости, удержания талантов и укрепления лидерства». ⏳ Что дальше? 4–9 декабря: сбор заявок 10 декабря: первые торги $BAZA После IPO: раскрытие структуры инвесторов, запуск регулярной IR-деятельности

Мир стал не дальше Пять часов в Кремле. Ни единого слова в пресс-релизе. Только молчание и одна фраза от Юрия Ушакова: «Мир стал не дальше. Это точно». Вчера Владимир Путин принял Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера — спецпосланника и зятя Дональда Трампа. Встреча длилась пять часов, и сразу после нее стороны подчеркнули, что содержание строго конфиденциально. Но утечка все равно произошла. 🔍 Что мы узнали (и что это значит для рынка): ✅ Россия получила не один, а пять мирных планов: — оригинальный 28-пунктовый, — плюс еще четыре дополнительных документа. ✅ Территориальный вопрос — на столе. Без обсуждения статуса Донбасса и Крыма Россия не рассматривает никаких компромиссов. И, судя по всему, стороны не отвергли этот пункт — раз переговоры продолжаются. ✅ Путин не отверг все. Он согласился с рядом положений, но раскритиковал другие. Это не "да" и не "нет" — это торг. А торг — признак процесса, а не тупика. ✅ Киев — вне игры (пока). Уиткофф и Кушнер пообещали не ехать в Киев и, что еще важнее, фактически оттеснили госсекретаря Рубио, известного своей жесткой проукраинской позицией. 📈 Что это дает инвестору? Рынок MOEX сегодня реагирует снижением, оно и понятно, все надеются и ждут, что соглашение заключат за несколько дней. Но этого точно не будет. Переговоры сложные и долгие, быстро ничего не получится. 💡Переговоры — это марафон, а не спринт. Но если даже в условиях максимальной секретности стороны проводят пятичасовые встречи и обмениваются пятью документами — значит, канал работает. И как сказал Ушаков: «Мир стал не дальше».