🤖 MOEX запускает ИИ-индекс

ЦБ снизил ключевую ставку до 16% Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 0.5%, до 16% годовых. ЦБ решил с одной стороны продолжить снижение, а с другой сделать это максимально осторожно и сдержанно. 😌 Не забываем, что инфляция остается выше целевого уровня 4%. Рост кредитования ускорился — деньги стали доступнее. Инфляционные ожидания населения все еще высоки Это и заставляет ЦБ осторожничать, балансируя между поддержкой экономики и контролем над ценами. Что это значит для людей: • Для заемщиков: ипотека и кредиты могут стать чуть доступнее • Для вкладчиков: доходность по депозитам продолжит постепенно снижаться • Для инвесторов: рублевые активы сохраняют привлекательность Главный вывод в том, что мы наблюдаем медленный, но последовательный переход к более мягкой денежной политике. Однако, пока инфляционные риски остаются существенными. 🤔 P.S. В таких условиях особенно важно диверсифицировать сбережения между рублевыми и валютными активами.

У БСП прибыль под прессом, но бизнес в рамках плана «Банк «Санкт-Петербург» BSPB опубликовал оперативную отчетность за 11 месяцев и ноябрь 2025 года по РСБУ. Да, чистая прибыль за 11 месяцев упала на 22,2%, до 37 млрд руб. Да, ноябрьская прибыль всего 1,2 млрд руб. против 5,7 млрд годом ранее. Но если смотреть глубже, все выглядит иначе. 🤔Что на самом деле происходит? Процентный доход за 11 месяцев вырос на 8,3%, до 68,5 млрд руб., несмотря на снижение в ноябре. Причина просадки понятна, банк работает в основном с корпоративными кредитами под плавающую ставку, а в условиях снижения ключевой ставки это неминуемо давит на доходность в краткосрочной перспективе. Комиссионка, напротив, показывает рост: +3% за 11 месяцев, +14,3% только в ноябре. Это говорит о том, что непроцентные направления набирают обороты — клиенты активно пользуются услугами, даже на фоне общей осторожности. ❗️А как насчёт рисков? Стоимость риска за 11 месяцев — 1,8%, что полностью соответствует августовскому прогнозу банка (около 2% на год). Кредитный портфель не деградирует, резервы формируются взвешенно. Операционные расходы выросли на 16,3%, и CIR составил 28% — всё ещё один из лучших показателей в отрасли. Даже в ноябре, при резком скачке издержек (+55,6% к прошлому году), CIR остался в рамках 38%, что для месяца с высокой волатильностью — приемлемо. 💸Капитал и дивиденды ROE за 11 месяцев — 19,6%. Это не рекорд, но очень солидный уровень для текущей макросреды. В ноябре ROE просел до 6,7% — временный эффект, связанный с налоговой базой и сезонной динамикой. Важно, что в сентябре банк выплатил промежуточные дивиденды — 7,4 млрд руб. Это снизило капитал и нормативы: — достаточность основного капитала упала с 20,4% до 16,9%, — но остаётся существенно выше стратегического минимума в 12%. Банк сам напоминает, что при анализе по РСБУ ключевой ориентир — прибыль до уплаты налога на прибыль. За 11 месяцев она составила 48,8 млрд руб. (–16,8% г/г), а в ноябре — 1,9 млрд руб. (–71,7%). Снижение объясняется спецификой налогообложения и структурой активов, а не ухудшением бизнес-модели. 📌Вывод «Банк «Санкт-Петербург» проходит через ожидаемую коррекцию в условиях смены фазы денежно-кредитной политики. Модель, построенная на дешёвом фондировании и плавающих ставках, сейчас отдаёт часть прошлых сверхдоходов, но сохраняет устойчивость, дивидендную дисциплину и контроль над рисками.

🏦 Сбербанк — ноябрь 2025: прибыль почти стабильна, резервы на минимуме SBER SBERP опубликовал оперативную отчетность по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2025 года. 🔥 Ключевые цифры ноября: Чистая прибыль — 148,7 млрд руб. (+26,8% г/г) (для контекста: в октябре — 149,6 млрд руб.) Чистые процентные доходы — +16,1% г/г, до 283,2 млрд руб. Чистые комиссионные доходы — –3,6% г/г, до 56,8 млрд руб. Расходы на резервы — –71,3% г/г, всего 42,5 млрд руб. RoE (рентабельность капитала) — 22,7% А за 11 месяцев годовая прибыль уже достигла 1 568,2 млрд руб. (+8,5% г/г). 💡 Что стоит за цифрами? ✅ Процентная маржа — главный драйвер Рост чистых процентных доходов на 16% — это не просто ставки ЦБ. Это глубокая оптимизация активов, рост корпоративного кредитования и эффективное управление ликвидностью. Сбер продолжает монетизировать высокую ключевую ставку и делает это лучше других. ✅ Резервы рухнули — но это хорошо Снижение отчислений в резервы на 71% говорит об одном: качество кредитного портфеля стабильно, а макрориски банк считает контролируемыми. Это высвобождает десятки миллиардов прибыли. ✅ Комиссии чуть просели Снижение на 3,6% — скорее следствие высокой базы прошлого года, чем структурный тренд. Основной доход Сбера давно не в комиссиях, а в чистой процентной марже и масштабе. ✅ RoE = 22,7% Такой уровень рентабельности капитала — один из лучших не только в РФ, но и в Европе. Это сигнал, что капитал Сбера работает максимально эффективно, несмотря на санкции, регулирование и волатильность. 📌 Итог Сбербанк не гонится за рекордами — он системно зарабатывает. Прибыль почти не колеблется от месяца к месяцу, резервы сокращаются, маржа растет, а RoE держится на уровне глобальных лидеров. Для инвестора это значит одно, что SBER остается якорным активом в любом портфеле — особенно в условиях геополитической и макроэкономической неопределенности.