Рынок в штиле: ложные пробои 2800 и ожидание инфляции

Войти

. Весь день сегодня смотрю за терминалом и, честно говоря, лучше бы не смотрел — спекулятивно делать сейчас абсолютно нечего. Мы уже в третий раз пытаемся пробить 2800, но каждый раз получаем ложный пробой и откат. Новостей особо нет, хотя просадки все равно выкупаются. Уверен, что и текущее снижение откупят, так как рынок живет ожиданиями переговоров. Завтра в пятницу ждем данные по недельной инфляции (перенос со среды из-за праздника). Скорее всего, цифры будут неплохими, как и предыдущие, так как эффект НДС, по моим прикидкам, уже почти ушел. Сегодня в хаях на 2800 многие набрали лонгов в надежде на ракету, еще чуть ниже уйдем и начнут фиксироваться. Мои ориентиры: 2778 и 200-дневная скользящая (на дневках) в районе 2758. Ниже этих уровней ухода не жду, если не случится непредвиденных шоков. По валюте вчера специально выдержал паузу. Новость о пересмотре бюджетного правила выглядит как очевидный "супертрейд" на покупку, и сегодня мы видим закономерный результат. Однако вчера в валюту набились физики, а толпа, как известно, никогда не зарабатывает. Если корректировку правила действительно примут, валюта должна быть слабее, с потенциалом перестановки в район 80+. Но рост не будет линейным: сегодня мы видим откат, так как рынку нужно вытряхнуть тех, кто заскочил в моменте на хайпе. В плане сделок сейчас полный штиль - не вижу ни паттернов, ни идей для новых позиций. Сижу только в , так как он выглядит технически хорошо и является прямым бенефициаром девальвации из-за большой валютной позиции. Плюс, если рынок продолжит верить в замедление инфляции и снижение ставки, бумагу будут гнать выше. Держу позицию без плеча и не дергаюсь. Спекулятивно открывать что-то новое пока не планирую, просто наблюдаю со стороны. Появится понятное движение - зайду. Всем хорошего вечера!

📉 Рубль: ждать ли обвала?? Число открытых лонговых позиций по фьючерсу SiH6 на Московской бирже достигло примерно 1.545 млн контрактов — это исторический максимум за всё время наблюдений. Иными словами, рекордное количество участников рынка держит ставку на ослабление рубля. При этом сам доллар до сих пор торгуется около 77-78 руб., Расхождение между ценой и позиционированием объясняется просто. Большинство крупных игроков — и институциональные, и розничные — убеждены, что нынешний курс нежизнеспособен в долгосрочной перспективе. Крепкий рубль бьёт по экспортёрам, сжимает рублёвые доходы бюджета от нефти и газа, тормозит конкурентоспособность российских товаров. Именно поэтому лонги на доллар накапливаются рекордными темпами. Мы по-прежнему считаем что ослабление действительно произойдёт, но вряд ли стремительно. Главный тормоз — ключевая ставка ЦБ, которая даже после нескольких снижений остаётся высокой. Пока рублёвые депозиты и облигации дают двузначную доходность, у экспортёров и корпораций нет никакого стимула держать валюту: выгоднее конвертировать выручку и разместить рубли под высокий процент. Это создаёт постоянный навес предложения валюты на рынке. Помимо этого, Минфин и ЦБ ежедневно продают валюту в рамках бюджетного правила. Этот механизм работает как автоматический стабилизатор — при любом резком движении доллара вверх предложение валюты на рынке моментально вырастает и гасит импульс. Спекулятивный спрос, каким бы рекордным он ни был, упирается в структурный контрпоток. Скачок по типу 2022-го или даже 2023-го выглядит маловероятным в обозримой перспективе, поэтому лонговать валюту спекулятивно не выглядит особо привлекательной идеей. #валюта #доллар #рубль #инвестиции #спекуляции

Заседание ЦБ — какую ставку ждем? В пятницу ЦБ объявит решение по ставке, и рынок пока не определился, чего ждать. Если смотреть на рынок процентных свопов, то по сути, сейчас рынком закладываются два сценария — либо ЦБ держит ставку 16% в феврале и режет до 15% к апрелю, либо ставка снижается уже сейчас и постепенно доводится до 15% в два шага. Конечная точка одна, вопрос в темпе. Данные последних недель скорее за то, чтобы ЦБ начал снижать ставку раньше. Недельная инфляция упала до 0.13% после 0.20%, годовая замедлилась до 6.36%. Да, с начала года набежало 2.24%, но это во многом январский НДС. Если смотреть на «чистый» импульс без плодоовощной волатильности, то февральский прирост цен в пересчёте на год попадает ровно в таргет ЦБ — 4%. Нормализация после налогового шока идёт быстрее ожиданий. Инфляционные ожидания населения на 13.7% — много, но рост остановился. Январский скачок был разовым, привязанным к НДС. Ожидания бизнеса формально подросли, но это скорее отражение уже пересмотренных цен, а не новых планов. При этом индекс делового климата просел, а ценовые ожидания предприятий развернулись вниз — синхронный сигнал охлаждения. Экономика в декабре формально ожила — плюс 1.9% г/г. Но рост зарплат замедляется, кредитная пауза продолжается, бизнес притормаживает с инвестициями. Опережающие индикаторы указывают на риск более заметного торможения в ближайшей перспективе. Если ЦБ будет тянуть со снижением, есть шанс опоздать. #ставка #ЦБ #инвестиции #экономика

Друзья, небольшая заметка по рынку