Стоит ли вкладываться в ЛСР сейчас ⁉️ 💰 Финансовая часть 🤔 Выручка компании демонстрирует устойчивость даже в условиях отмены льготной ипотеки. Несмотря на падение новых продаж на 60%, выручка снизилась всего на 5% г/г во втором полугодии 2024 года. Ключевым фактором поддержки стал рост средней цены квадратного метра на 27% г/г. 📊 Показатель EBITDA во второй половине 2024 года оказался немного ниже рекордного уровня 2023 года. Снижение произошло по следующим причинам: - Рост расходов на оплату труда (+1 п.п. к выручке) - Увеличение операционных затрат (+2,2 п.п. к выручке) ... Негативный эффект частично компенсировался снижением себестоимости благодаря вертикальной интеграции компании (собственное производство строительных материалов). 🧐 Чистая прибыль во втором полугодии 2024 года снизилась на 9% г/г, при этом рентабельность сохранилась на уровне 16%. На показатель оказало давление увеличение финансовых расходов. Положительное влияние оказало снижение эффективной налоговой ставки до 23% с 29% в первой половине 2023 года. 💳 Финансовое положение компании характеризуется низким уровнем долговой нагрузки: - Совокупные обязательства: 257 млрд рублей - Свободные денежные средства (с учетом счетов эскроу): 184 млрд рублей - Чистый долг: 73 млрд рублей - Коэффициент чистый долг/EBITDA: 1x ... Такой уровень долговой нагрузки является одним из самых низких в отрасли, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости компании. ✔️ Операционная часть 🧾 Продажи компании характеризуются высокой волатильностью. Во второй половине 2023 года наблюдался значительный рост продаж, обусловленный двумя факторами: - Компания предложила более привлекательные цены по сравнению с рынком. При общем росте цен на жилье в России на 13% за год, ЛСР подняла стоимость квадратного метра всего на 3% - Ажиотажный спрос перед ужесточением условий льготной ипотеки и ожидаемым повышением ставок 🗓️ Во второй половине 2024 года произошло снижение продаж после отмены безадресной льготной ипотеки и исключения Москвы и Санкт-Петербурга из программы IT-ипотеки. Однако уровень продаж остался достаточно высоким по сравнению с предыдущими периодами. 💭 Прогноз на первое полугодие 2025 года предполагает сохранение тенденции к снижению продаж из-за жесткой монетарной политики и отсутствия безадресной льготной ипотеки. 💸 Дивиденды 🤑 Группа ЛСР занимает особое место среди публичных застройщиков России, являясь единственным девелопером, регулярно выплачивающим дивиденды своим акционерам. Это делает компанию особенно привлекательной для инвесторов, ищущих стабильный доход от вложений в строительный сектор. 📌 Итог ✅ Несмотря на текущие вызовы, компания демонстрирует высокую финансовую устойчивость и способность адаптироваться к изменениям рынка, что создает основу для долгосрочного развития бизнеса. ⚠️ Рынок пока далек от полноценного восстановления. Основными факторами остаются: - Ипотечное кредитование остается относительно дорогим инструментом приобретения жилья. Это создает дополнительные трудности для застройщиков, поскольку число потенциальных клиентов сокращается из-за невозможности получить доступную ипотеку. Многие покупатели находятся в режиме ожидания снижения стоимости квадратного метра либо смягчения условий кредитования. - Существует вероятность, что ЦБ будет сохранять высокие ставки в ближайшие месяцы, стремясь контролировать инфляцию и стабилизировать макроэкономические показатели. Такое решение может негативно сказаться на доступности кредитов и дальнейшем снижении покупательной способности населения. 🎯 Инвестиционный взгляд: Идеи здесь сейчас нет. 💯 Ответ на поставленный вопрос: Весь сектор недвижимости переживает тяжёлые времена. Однако стоит отметить, что рынок обладает значительным потенциалом после преодоления текущих трудностей. LSRG #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #идея #прогноз #обзор #аналитика

Даже в такие неспокойные времена продолжаются публикации в канале @IV_CHANNEL ✍️ Как пишутся обзоры ⁉️ Вопрос. Актуальная, тревожащая инвесторов тема. 💰 Финансовая часть. Приводится подробная информация о финансовом положении компании согласно последнему отчету или сравнению год-к-году. ✔️ Операционная часть. Важнейшие аспекты — производственная мощность, технологические процессы, качество продукции, обслуживание клиентов, развитие бизнеса (зависит от отрасли). 💸 Дивиденды. Их размер, стабильность, будущие перспективы либо последствия изменений дивидендной политики. 🫰 Оценка. Текущая или прогнозируемая оценка рыночной стоимости и дальнейшие перспективы. 📌 Итог. Анализируются результаты исследования, подводятся ключевые выводы. 🎯 Инвестиционный взгляд. Формируется финальное решение относительно инвестиций, включая идею и горизонт инвестирования. 💯 Ответ на заданный в заголовке вопрос. Последние рассмотренные вопросы: Кто интереснее в стальном секторе ММК или конкуренты ⁉️ 💯 Ответ на поставленный вопрос: Перед нами три сопоставимых варианта для инвестиций. Какой же из них предпочесть? Возможны два подхода: распределить средства равномерно между всеми тремя эмитентами либо сосредоточить внимание на минимизации рисков, выбрав наименее рискованного кандидата. Наибольшими рисками отличается НЛМК: предприятие сохраняет зарубежные активы, которые в дальнейшем могут стать объектом санкций, отрицательно повлиявших бы на финансовое состояние предприятия. Управление компании проявляет наименьшую открытость, создавая дополнительную неопределенность. По сути, акции НЛМК остаются вне поля инвестиционного зрения. Остается выбор между двумя оставшимися игроками — ММК и Северсталью. Наиболее привлекательным представляется последний актив, отличающийся максимальной эффективностью операций, грамотным управлением со стороны крупнейшего акционера и наличием масштабных инвестиционных проектов, направленных на расширение бизнеса. Какие риски преследуют ГК Самолёт ⁉️ 💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания продолжает иметь на балансе дорогостоящий и трудоемкий в обслуживании банковский долг. Однако в процессе управления заемными обязательствами предприятие одновременно привлекает публичный долг и погашает банковские кредиты. Как пояснили представители руководства, такая стратегия имеет очевидные преимущества, особенно с точки зрения операционной эффективности. Это самый основной риск. Что скрывается за кулисами М.Видео, банкротство ⁉️ 💯 Ответ на поставленный вопрос: Сейчас есть достаточная поддержка для преодоления текущих трудностей — банкротство исключается, но давление на котировки из-за достаточно высокой долговой нагрузки будет сильным. Сможет ли НМТП превратиться в «золотую жилу» или риски перевесят все ожидания ⁉️ 💯 Ответ на поставленный вопрос: Стабильный бизнес, регулярные индексации тарифов и реализация стратегических планов по расширению могут обеспечить рост стоимости акций. При успешном выполнении планов компания может превратиться в «золотую жилу», но для этого необходимо проявить терпение и учитывать все потенциальные риски. Whoosh. Возможен ли кратный рост стоимости акций ⁉️ 💯 Ответ на поставленный вопрос: Краткосрочные всплески стоимости акций возможны, особенно на позитивных новостях. Фундаментально компания очень сильна, долгосрочно потенциал огромный. Сегежа. Кризис без конца — что делать дальше ⁉️ 💯 Ответ на поставленный вопрос: Сегежа находится в сложной ситуации без видимых перспектив улучшения в текущих условиях. Дополнительная эмиссия лишь временно решает проблему долга, не устраняя фундаментальных причин кризиса. Для выхода из этого состояния необходимы кардинальные изменения в бизнес-модели и снятие санкций, что пока выглядит маловероятным. @IV_CHANNEL - Представляем свое видение рынка России по каждой компании отдельно 🔥🔥🔥 MAGN CHMF NLMK SMLT MVID NMTP WUSH SGZH

Мосэнерго. Дивиденды без прозрачности: стоит ли верить рекордным выплатам ⁉️ 💰 Финансовая часть (за 2024 год) ⚡ Компания Мосэнерго важна для жителей Москвы, обеспечивая энергетические потребности города, но её акции потеряли привлекательность среди инвесторов из-за прекращения публикации полной финансовой отчетности начиная с конца 2022 года, что делает оценку текущего состояния компании затруднительной. 🧐 Прибыль Мосэнерго сократилась до 10,9 млрд рублей, продемонстрировав падение на 44% относительно показателя 2023 года. Несмотря на увеличение годовой выручки на 6%, показатели прибыли от реализации продукции и итоговая чистая прибыль уменьшились вследствие повышения затрат на производство на 10%. Ключевой фактор снижения чистой прибыли — начисление отложенного налога на прибыль в объеме 6,19 млрд рублей. Если исключить этот элемент, уменьшение доходов выглядело бы менее выраженным. Помимо прочего, вызывает беспокойство рост капитальных расходов до уровня около 30 млрд рублей. ✅ Затраты на приобретение долгосрочных активов в отчетном периоде достигли отметки в 23,8 млрд рублей, что оказалось меньше уровня 2023 года - 25,6 млрд рублей. Таким образом, инвестиции компании в 2024 году оказались ниже, чем годом ранее. ✔️ Операционная часть 💪 Компания демонстрирует устойчивые и зрелые операционные характеристики, хотя темпы роста невелики. Основным испытанием последних лет стала пандемия COVID-19, вызвавшая значительное снижение выработки электроэнергии в 2020 году вследствие приостановки работы различных отраслей экономики. После быстрого возвращения к прежним показателям в 2021-м объемы продаж продолжают медленно увеличиваться. Регулирование цен на электроэнергию осуществляется государством ввиду статуса компании как естественной монополии. 💸 Дивиденды 🤑 Дивидендная политика компании выделяется среди конкурентов, отказавшихся выплачивать дивиденды за предыдущий период. Хотя дивидендная доходность не является выдающейся, сами дивиденды играют важную роль в поддержке привлекательности акций. 👥 Совет директоров Мосэнерго предложил выплату рекордных дивидендов за 2024 год в размере 0,22606373615 рубля на каждую акцию. Тем не менее перспективы дальнейших аналогичных выплат остаются неясными. 🤷‍♂️ Продолжение практики значительных дивидендных выплат способно положительно отразиться на репутации компании. Вместе с тем ограниченная прозрачность корпоративной политики и низкая предсказуемость будущих платежей существенно снижают положительное влияние текущих дивидендов. 📌 Итог ❗ В последние годы компания перестала публиковать отчетность, что делает практически невозможной оценку текущего состояния бизнеса и перспектив развития. Инвесторы лишены возможности получить объективную картину финансового положения предприятия, вследствие чего возникают серьёзные сомнения относительно реальной деятельности компании. ⚠️ Компания представляет собой зрелый бизнес, демонстрирующий высокую стабильность функционирования. Тем не менее, перспективы существенного увеличения прибыли и иных ключевых финансовых показателей являются весьма ограниченными. Рост активов и доходов происходит преимущественно естественным образом, через органическое развитие и поддержание текущей инфраструктуры. Значительных прорывов или масштабных инвестиционных проектов ожидать не приходится. 🎯 Инвестиционный взгляд: Идеи здесь нет, такие активы не представляют интереса на текущий момент. 💯 Ответ на поставленный вопрос: Инвестирование в компанию, чья финансовая прозрачность оставляет желать лучшего, сопряжено с высокими рисками. Реальные экономические проблемы серьёзно влияют на принятие взвешенных инвестиционных решений — в том числе и предсказуемость дивидендов. MSNG #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #идея #прогноз #обзор #аналитика