Личный скепсис на Дом РФ 🏠

Минфин об Алросе 💎 Вчера вышло несколько заявлений от замглавы Моисеева о компании Алроса. К сожалению, но там 0% позитива для инвесторов с учетом сказанного и происходящих событий вокруг компании! 📌 Интервью Моисеева — Закупки Гохрана. Лимит закупок Гохрана на 2026 год составляет 50 млрд рублей, приобретаться будут золото и алмазы. Звучит здорово, вот только спешки с закупками не будет, так как Минфин считает, что компания будет держаться на плаву за счет денег, полученных от продажи активов в Анголе! ОФР (от выручки до прибыли) будет страдать без поддерживающих продаж в Гохран.... — Пошлины. Минфин готовит проект указа о введении экспортных пошлин на алмазы в рамках поддержки отечественной гранильной отрасли... Ну да - ну да, экспорт же себя отлично чувствует на фоне санкций, поэтому в помощь нужно ввести пошлины... — Cовет. "Жене надо дарить кольцо с настоящим бриллиантом, а не с синтетическим, который потом не будет иметь никакой ценности. Пройдет 20 лет, жена припомнит вам это и разведется!" Надо было в конце добавить: "Купил жене синтетику, а не настоящий бриллиант, заплати налог'' 😁 📌 Конъюнктура по Алросе Отчет за 1 полугодие спасла продажа активов в Анголе, но во втором полугодие трюк повторить не получится, а в остальном происходит идеальный шторм с крепким рублем (укрепление продолжается), низкими ценами на алмазы (новое дно), инфляцией затрат, экономией Гохрана на закупках и работающими санкциями... Отчеты за 2 полугодие 2025 года и 1 полугодие 2026 года будут отвратительными, поэтому акция находится в субъективному списке антиидей! Вывод: 0% позитива! 40 рублей за акцию - это обманчивая дешевизна... ALRS

Операционные результаты X5 🍏 Вышли операционные результаты за 2025 год у компании X5! Отчет за 4 квартал оказался хуже ожиданий, поэтому продажа акций в конце декабря по 3011 рублей была правильным решением + акции были исключены из личного топ - 10 акций! 📌 Развернутое мнение 🧐 — Слабый 4 квартал. По итогам 2025 года выручка выросла на 18,8% до 4 642 млрд рублей, вау, круто, но 4 квартал был сильно слабее с ростом на 14,9%... Компания показала слабые результаты по трафику с падением по Перекрестку на 2%, а Чижик вообще не летит с 1,6% против 11,6% по году - тревожный сигнал по последнему! Также средний чек вырос всего на 6,8% (9,6% по году), но тут могут быть две причины: либо был эффект высокой базы в 4 квартале 2024 года, либо у ЦБ удалось обуздать инфляцию (ахахахаха, смешно, Леша З., сорри, но нет), поэтому верю скорее в первый вариант! В целом операционные результаты X5 за 4 квартал должны напрягать инвесторов в акции ритейла! — Давление на EBITDA. Компания отмечает, что проблемы с персоналом некуда не делись, поэтому из-за низкой безработицы в секторе и росте зарплат давление на EBITDA продолжится! — Пересмотр 2026 года. Из-за слабого 4 квартала пересмотрел в личных ожиданиях рост выручки в 2026 году с 18 до 16%, что негативно для EBITDA и FCF! По текущим прикидкам FCF будет отрицательным (привет дивидендам в долг), а при соблюдении параметра NET DEBT / EBITDA = 1.4 дивидендная выплата за 2026 год составит уже не 300 (предыдущие ожидания), а 230 рублей (две выплаты по +-115 рублей с общей доходностью в 9%)! Единственный вариант спасения дивидендных фанатов - это продажа 10% казначейского пакета, но удачи компании в поисках покупателя на такую огромную сумму... Думаю, что большинство инвесторов окажется не готово к следующей скромной выплате, что даст возможность для захода долгосрочных инвесторов! Вывод: отчет хуже ожиданий, вовремя распрощался с акцией. На всеобщем разочаровании можно будет подумать о возвращении акции в портфель, а пока субъективная позиция - наблюдать! X5 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

Вместо тысячи слов UGLD