25.09.24 Битва Ритейла. Магнит ⚔️ X5 Group. $MGNT ⚔️ $FIVE@GS Для консервативного инвестора, при сравнении "Магнит" и X5 Retail Group, важно учесть несколько ключевых аспектов с точки зрения финансовой стабильности, роста, дивидендной политики и стратегического будущего обеих компаний. Рассмотрим их по основным критериям. 1. Выручка и прибыль  • X5 Retail Group демонстрирует уверенный рост выручки с 1 734 млрд руб. в 2019 году до 3 146 млрд руб. в 2023. Чистая прибыль за этот период также стабильно росла, достигнув 90,3 млрд руб. в 2023 году. Компания демонстрирует высокие показатели рентабельности капитала (ROE — 43,1% в 2023 году).  • Магнит также показывает рост выручки, начиная с 1 369 млрд руб. в 2019 году до 2 776 млрд руб. в 2023 году. Однако чистая прибыль за последние годы не столь стабильна: рост в 2021 году (51,7 млрд руб.), но снижение в 2022 году и небольшое восстановление до 22,4 млрд руб. в 2023. Вывод: X5 более стабильно растет по выручке и прибыли. Это позитивно для консервативного инвестора. 2. Свободный денежный поток (FCF)  • X5 демонстрирует устойчиво положительный FCF: 66 млрд руб. в 2023 году, после резкого роста в 2021 году до 74,3 млрд руб.  • Магнит показывает большие колебания FCF. После значительного падения в 2021 году до -4,22 млрд руб., он восстанавливается в 2022 году до 124,8 млрд руб., но снижается в 2023 до 13,9 млрд руб. Вывод: X5 обеспечивает более стабильный денежный поток, что предпочтительно для консервативного подхода. 3. Долговая нагрузка  • X5 удерживает чистый долг на уровне 187,4 млрд руб. в 2023 году. Уровень долговой нагрузки (Долг/EBITDA) составляет 0,86, что указывает на приемлемый уровень риска.  • У Магнита чистый долг выше — 221,5 млрд руб. в 2023 году, при соотношении Долг/EBITDA 1,37, что несколько повышает финансовый риск. Вывод: X5 имеет более безопасную долговую позицию. 4. Дивидендная политика  • X5 Retail Group не выплачивает дивиденды в последние годы, но ведет процесс редомициляции из Нидерландов. Важно отметить, что по плану в 2025 году начнутся выплаты, включая пропущенные периоды. Это потенциально может сделать компанию более привлекательной для консервативного инвестора, ориентированного на дивиденды в будущем.  • Магнит регулярно выплачивает дивиденды, с доходностью 5,9% в 2023 году, что может быть важным фактором для дивидендных инвесторов. Вывод: Магнит сейчас является более дивидендно-ориентированной компанией, но X5 может стать более привлекательной после завершения редомициляции в 2025 году. 5. Оценочные мультипликаторы  • P/BV (коэффициент цена/балансовая стоимость): У Магнита в 2023 году 10.1. У X5показатель на уровне 6.75, что существенно выше.  Но стоит учитывать, что P/BV по сектору стабильно высокий.  • P/E (коэффициент цена/прибыль): У X5 6,56, что ниже допустимого уровня в 20, а у Магнита — 12,4, что также приемлемо, но выше. Вывод: Магнит выглядит менее выгодно по оценке P/BV и  P/E. Итог: Для консервативного инвестора:  • X5 Retail Group выглядит более привлекательной с точки зрения стабильного роста выручки и прибыли, финансовой устойчивости и потенциала выплаты дивидендов в будущем.  • Магнит более интересен для инвесторов, ориентированных на дивидендные выплаты в настоящем, но имеет более высокую долговую нагрузку и нестабильность в денежных потоках. Таким образом, X5 может быть более выгодной на долгосрочную перспективу с учетом стабильного роста и будущих дивидендов, а Магнит — для текущего получения дивидендного дохода, но с меньшим потенциалом роста. Дамы и Господа, Ваше мнение? 👇