🏦Совкомбанк $SVCB Год стойкости. Обзор результатов-2024 и перспектив-2025 Продолжаем разбираться. В предыдущей части - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/KawaBaggio/deade01d-3323-4ede-8309-8eb080e8bdf2?utm_source=share&author=profile прошлись по основным финансовым показателям. Сейчас - попробуем понять, за счёт чего в текущем сезоне эти цифры могут улучшиться 💡Два основных момента на слайде: 1) 25 млрд₽ убытка по реализации риска кредитного портфеля - переплата за фондирование выданных долгосрочных кредитов (90% переплаты - розница, но 2/3 такого кредита - под залоговым обеспечением, по корпоративному кредиту - верхний уровень выдачи долг/ебитда 3, реструктуризация выданных кредитов - минимальна) 2) 36 млрд₽ убытка по портфелю облигаций - портфель в 500 млрд₽, облигации (разные, в основном - под плавающую ставку, длинных офз много, брали в 2021 году) и акции (10%). Ждут роста портфеля, судя по началу года. Внутренний таргет на показатели 2023г (наторговали тогда 31 млрд₽ чистой прибыли) Суть этих цифр - что было бы с бизнесом при "спокойной" ставке. Считают, что это прямой показатель потенциалa работы банка на 2025 год. Настроены на то, что 25 + 36 млрд₽ в текущем году, как минимум, не потеряют, как максимум - заработают в плюс при нормализации экономических условий 🎯Цель по чистой прибыли ставят результат 2023 года - 95 млрд₽+ Напомню. Результаты сезона 2024 - 77 млрд₽ по чистой прибыли. Но. Не будет одноразовой переоценки в 18 млрд₽ от выгодного приобретения (Хоум), и повысится налог на прибыль, где было сэкономлено ещё 13 млрд₽ 📊По мультипликаторам Текущая капитализация - 378.8 млрд₽ Прибыль 2024 - 77 млрд₽ P/E 2024 - 4.9 Прогнозная прибыль 2025 - 95 млрд₽ P/E 2025 - 4.0 При P/E 4.9 оценка стоимости акций в случае реализации сценария по прибыли на 2025 год - 22.5₽ (+23%) Менеджмент считает адекватной оценкой P/E - 6.0, то есть при выпонении прогнозной прибыли, адекватная стоимость ценных бумаг, опять же - по мнению менеджмента - 27.5₽ (+50%) 📍Итогом. В ожидании реализации сценария дальнейшего роста смотрим за - геополитикой (куда без неё, она сейчас растанцовывает графики всего нашего рынка), но, основные индикаторы - ставка ЦБ (в том числе с вниманием на еженедельные данные по инфляции и на курс рубля), и динамика облигаций. Именно здесь - основные драйверы переоценки и локальной активизации покупок/продаж в бумаге. Плюс - отчеты. За первый квартал цифры должны быть достаточно хорошими. Следующие - будут зависеть от влияния и динамики обозначенных факторов *в завершающей части - комментарии генерального директора по целям, трудностям и планам развития в текущем сезоне P.S - огромное спасибо ребятам из #T и @Pulse_Official за приглашение на это мероприятие. Было - полезно. Пользу - возвращаю Пульсу 🤝 ——— 👍 - Лайк от вас в качестве обратной связи, если подобные посты полезны - приветствуется #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #псвп #учу_в_пульсе #акции #россия #рынок #новичкам #прояви_себя_в_пульсе