Личный портфель в апреле: инвестиции и доходность - Konin

Синхронизация по стратегии Infinity (картинку к посту взял с канала Мартынова) В этом году рынком во многом рулил сантимент с мирных переговоров, долгосрочные деньги сидели в облигациях и покупали их вновь, приток на рынок акций был минимальный, поэтому наиболее активные капиталы разгоняли те или иные новости. Фактически весь год индекс провел в боковике, и в конце 2025 года вернулись туда, где находились в конце 2024 г. При этом: - в РФ сменился тренд по росту ВВП (мы вышли в замедление темпов и проходим низ цикла); - в РФ сменилась денежно-кредитная политика на понижение ставки, а сама ставка снизилась на 4,5% на текущий момент; - в РФ замедлилась инфляция, месячная инфляция уже в таргете ЦБ 4%. Все это должно было сдвинуть притоки средств с рынка облигаций на рынок акций, но пока что этого не хватает. Внутренние перетоки средств из акций в акций весь год на новостях таскали потенциальных бенефициаров мира, но это история скорее про очень краткосрочный трейдинг до новых новостей из твиттера Трампа. Стратегически я истории с разгонами на Трампе всегда пропускаю, поскольку их заранее сложно просчитать и оценить, всегда можно зайти «на пике» и в следующий день на новой новости уйти в пике. С моей стороны интересна денежная политика ЦБ, правительства и стратегия компаний, которые за счет своих действий могут расти в бизнесе, а затем расти в котировках бумаг. Это требует больше времени для показания результата на текущем рынке, но в сумме всегда дает больший эффект. На мой взгляд, фундаментально наш индекс сейчас высоко котируется за счет дороговизны экспортеров — рынок не верит, что текущий курс надолго, и поэтому переоценки нефтянников сильно вниз нет. Будет ли курс 90-110 в следующем году, чтобы при переизбытке нефти на рынке наши нефтянники показали рост выручки? На мой взгляд, нет. Поэтому в экспортеров я не лезу, писал о них еще в том году, что за счет трендов роста добычи ОПЕК+ я их избегаю. IT компании, ориентированные на B2B рынок, во многом продолжают активно развиваться, из-за ставки много проектов «сдвинулось вправо» по графику, перейдя на 2026+ года, но общий тренд не изменился. Я являюсь инсайдером отрасли и вижу много покупок за хорошие деньги, разные сектора активно импортозамещаются, и только-только начинают реально пользоваться отечественным ПО. Поэтому сантимент мира, что это все пропадет, он не из реального бизнеса, а от части капитала, который гоняет Газпром на постах Трампа. Тем не менее, в IT, который про импортозамещение, я пока тоже не лезу, поскольку сантимент против и спорить с рынком я на текущей стадии рынка (боковик) не буду. А вот кто интересен сейчас — это нециклические бизнесы, которые активно растут и/или сохраняют свой бизнес в хорошей форме за счет низкой закредитованности и выплаты дивидендов, являясь фактически квазиоблигацией. В этом плане я все также фанат потребительского сектора — ритейл хорошо растет на текущем рынке, рост в районе 20% г/г, при этом многие компании выплачивают дивиденды. Поэтому основной ставкой в этом плане у меня остается X5. Если смотреть мультипликаторы бизнеса и рост за будущие годы, то сейчас компания недооценена в районе 80% в горизонте года. На текущем дне цикла экономики все также интересен HH, который и выплачивает 13+% годовых сейчас, и на горизонте снижения ставок за счет роста экономической активности покажет рост бизнеса Эти 2 компании у меня сейчас составляют основу портфеля, и они будут отыгрывать рост быстрее рынка за счет большой ликвидности, восприятия и как «компаний роста», где будущие мультипликаторы очень привлекательны и сейчас у обоих потенциал роста цены >80% на уровне года. Но и как псевдооблигации они подойдут, поскольку уже сейчас дают дивидендную доходность на уровне облигаций Поэтому на стратегии текущая тактика продолжает заключаться в ожидании притоков новых денег на рынок в компании, дающие высокие дивы. В январе придут дивы от X5, ими дефирсифицируем портфель, но продавать пока что ничего не будем, ждем снижение ставки

Благотворительность. В обычной жизни к деньгам я зачастую отношусь как к «фантикам» — их может быть больше или меньше в моменте, но по наличию фантиков точно не стоит оценивать людей и себя. Всех денег в мире заработать невозможно, и важно лишь, чтобы ты мог отвечать за свою семью и быть добросовестным в работе. В целом ваш доход можно перевести в простую формулу «приносимой вами пользы обществу, умноженной на количество людей, которым вы принесли пользу». Поэтому наличие денег в моменте — это отражение масштабов приносимой вами пользы, всегда можно изменить масштабы пользы или объем приносимой пользы. Полученный вами доход во многом существует лишь в «моменте», поскольку завтра его может разъесть инфляция, обесценение активов, потеря актуальности вашей пользы и воспроизводимости этого дохода. Получая за счет общества некоторый доход от пользы, который вы принесли, важно безвозмездно возвращать часть дохода в общество. Если вы верующий человек, то можете знать, что в этот момент Бог действует вашими руками. Если вы прагматичный человек, то улучшая общество, которое находится вокруг вас, вы долгосрочно можете рассчитывать на взаимные обмен благами с обществом в будущем, если ваш доход вдруг иссякнет и вам будет нужна помощь. Лично я регулярно жертвую часть дохода на благотворительность - последние годы сконцентрировал все платежи в фонд "Дари Еду", который помогает старикам и нуждающимся в питании. Я по своей маме знаю, как тяжело прожить на пенсию, и уж если кому в первую очередь и помогать, то старикам, они сами уже не вытянут. Но есть и второй хороший вариант - смотивировать крупную компанию вложиться в благотворительность. Т-банк запустил хорошую историю с удвоением за свой счет благотворительных платежей своих клиентов, и я дополнительно решил и в этой истории поучаствовать. Поэтому если вы верующий или прагматичный человек, то у вас есть хорошая возможность помочь обществу, которое помогает вам зарабатывать. В этом месяце Т-банк помогает фонду, ориентированному на сирот и получения ими образования https://www.tbank.ru/charity/bolshayaperemena/ Даже отправленные 300 руб. могут помочь кому-то изменить жизнь.