Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Пульс
Kot.Finance
12 сентября 2024 в 10:18
⚡️Стоит ли вкладывать в ВДО? Какая реальная доходность🤬 стоит за высокодоходными высокодефолтными облигациями? Появление новых дефолтов 😢(Фаворит , Ника $RU000A107SH6
, РКК $RU000A105VP7
), и вероятность будущих (Росгеология {$RU000A103SV6} ?) - заставило нас подумать о целесообразности риска и посмотреть на это с точки зрения цифр и психологии. Цифры – штука упрямая. Статистика нам в помощь: мы провели исследование и выяснили, какие кредитные рейтинги какую дают премию за риск: - АА и ААА в среднем на 1% выше ОФЗ - А уже +2,5% - ВВВ + 5,1%. В среднем Чем ниже кредитный рейтинг – тем выше риск. За него и премия. Логично Мат.ожидание, упрощенно – это сумма вероятностей всех событий х последствия В облигациях всего 2 основных события: · Выплата · Дефолт А если представить, что дефолтную облигацию ВДО можно продать за 7-15% от номинала, то можно сделать не хитрый расчет. Прим.: при дефолте есть варианты: дефолт и всё (Ника идет по этому пути) / реструктуризация и комбо вариантов. Мы рассмотрели упрощенно Он в таблице. На примере рейтинга А: с вероятностью 1,03% вы вернете 15% от вложенных средств, а с вероятностью 98,97% - все деньги + премию к ключевой ставке 2,5%. В среднем эффективная премия ~1,6% Получается, самый статистически интересный сегмент – ВВВ, а самый не интересный ВВ и В, т.к. риск существенно выше премии за него Психология 👀см.слайд Рассуждая о риске и премии нельзя упускать из виду реальную выплату в деньгах. И то, как она воспринимается психологически. Сколько вложил? Сколько получил? Все относительно. Относительно ключевой ставки: · При 🔑 7,5%, премия за риск 5% - существенна. Вложив ₽100– через год вы получите или ₽112,5, или ₽110 (разница 25%) · При 🔑 18% - ₽123, или ₽120,5 (разница 12,2%) Уже не так интересно?🤔 Наши фавориты в облигациях: 👵портфель бабули 👶портфель внучков А теперь мы еще ведем портфель автоследования 👵🤘. &Бабуля на максималках Нравится? Ставь ❤️ ⭐️на чай котам 🐾 Кот.Финанс #Прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #пульс_учит
Еще 2
Бабуля на максималках
Kot.Finance
Текущая доходность
+18,79%
58,3 ₽
−17,67%
520,13 ₽
−86,34%
19
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
11 июня 2025
5 недооцененных акций: подборка от аналитиков
10 июня 2025
Сбер: рекордная прибыль против регуляторных рисков
4 комментария
Ваш комментарий...
RentalMan
12 сентября 2024 в 15:15
Все так)
Нравится
artsmirse
15 сентября 2024 в 17:04
Спасибо что LGD у вас 15%
Нравится
Kot.Finance
15 сентября 2024 в 17:26
@artsmirse много/мало?
Нравится
1
artsmirse
15 сентября 2024 в 19:02
@Kot.Finance вернее, 100-15% LGD, а 15% это recovery rate. Самый раз, реалистично
Нравится
1
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
fundamentalka
+10,3%
1,2K подписчиков
roman_invest29
+11,7%
131 подписчик
The_Buy_Side
+45,3%
5,6K подписчиков
5 недооцененных акций: подборка от аналитиков
Обзор
|
Вчера в 15:31
5 недооцененных акций: подборка от аналитиков
Читать полностью
Kot.Finance
2,4K подписчиков • 15 подписок
Портфель
до 50 000 ₽
Доходность
+48,86%
Еще статьи от автора
11 июня 2025
🌀 Итоги автоследования в Т: лучше фондов ликвидности Мы запустили самое дешевое автоследование в Т без комиссии за результат. Комиссия за следование 0,167% в месяц и в нее входят комиссии за сделки и вообще всё. Сегодня подводим промежуточные итоги Задача автоследований – сделать публичный портфель с разными стратегиями, совместив с удобством использования. Постоянно ребалансировать свои портфели сложно, если их несколько. Автоследование дает автоматизацию и простоту 🤝Спасибо Т за классную платформу! 🤟👵Бабуля на максималках Бабуля на максималках Описание: перспективные среднесрочные облигации с рейтингом А- и выше. Более волатилен в сравнении с фондами денежного рынка, но дает и более высокую доходность Старт: 30 августа 2024 Бенчмарк: индекс корп.облигаций RUCBTRNS Результат: 18,6% у автоследа за 9 месяцев, 16,8% у бенчмарка Мнение: за вычетом комиссии результат близок к бенчмарку 📊Лучше, чем LQDT Лучше фондов ликвидности Описание: короткие ликвидные бонды дюрацией до полугода. Минимальная волатильность из-за супер-коротких сроков, но и потенциал ниже, чем у 👵Бабули. Задача была сделать максимально ровный график, обгоняющий по доходность LQDT. Мы это сделали! Старт: 30 октября 2024 Бенчмарк: LQDT Результат: 18,9% у автоследа за 7 месяцев, 13,5% у LQDT Мнение: отличный результат, стратегия работает 🏄‍♂️Коты на гребне волны Коты на гребне волны Описание: корзина флоатеров Старт: 30 января 2025 Бенчмарк: LQDT Результат: 10,8% у автоследа за 4 месяца, 7,6% у LQDT Мнение: есть к чему стремиться, время флоатеров придет Топ? Что думаете? 🐾 Кот.Финанс | #автослед
10 июня 2025
Вероятно, именно эта фраза вызвала переосмысление на рынке акций 🐾 Кот.Финанс | #цитаты
10 июня 2025
Срез рынка жилищного строительства🏡Тучи сгущаются 🌧 Рост доли непроданных проектов и статистика в цифрах 🏗 Строительство: Запуски новых проектов просели на 24% до 8,1 млн кв. м. Это минимум за 2 года. Однако общий объём строительства остаётся стабильно высоким — 114,5 млн кв. м (+6% г/г), с акцентом на массовую застройку. Ввод жилья — 13,3 млн кв. м (-32%) 📉 Сделки: Заключено 111 тыс. ДДУ (-9%). Доля ипотечных покупок упала с 78% до 66% из-за постепенного завершения льготных программ. Вырос интерес к рассрочкам (1,2 трлн вне эскроу) и покупкам за нал. Отказов в ипотеке стало больше 📈 Цены: Средний рост цен — 2,4% за квартал (на уровне инфляции). Максимальный рост — в Москве (+5,5%). В 22 регионах цены даже снизились 🏦 Финансовая нагрузка: Долг девелоперов вырос до 8,7 трлн руб. Ставки по проектному финансированию — 10,4%. Эскроу покрывают 72% обязательств (ещё в 2023 было >90%). Значит ставки по оставшимся 28% рыночные и очень высокие ⚠️ Риски: Срок реализации вырос до 3 лет. В ряде регионов — риск локального перегрева. Высока доля нераспроданного жилья. Девелоперы смещают акцент в сторону завершения текущих проектов Мы обращаем внимание на слайд с уровнем распроданности квадратных метров. Они свидетельствуют сразу о двух полярных проблемах: •Затоваренность сейчас •Дефицит предложения потом Затоваренность фиксируется у региональных строителей: DOGMA очень агрессивно начинала новые проекты в 2023-24. (ниже 60% ‒ риск затоваренности, выше 80% ‒ риски дефицита предложения) Если смотреть в масштабе крупнейших публичных девелоперов, то комфортно себя чувствуют СЭТЛ RU000A1084B2 , ПИК PIKK , Эталон ETLN . С осторожностью – ЛСР LSRG и Самолет $SMLT. Брусника RU000A107UU5 начала ряд новых проектов аккурат перед снижением спроса. Баг или фича – покажет время 🐾Выводы Жилищное строительство – одна из стрессовых отраслей, с предсказуемыми, видными издалека сложностями. Рынок разогнали льготным финансированием, компании увеличили производственные мощности… а теперь неопределенность. Стройка дает повышенную доходность, но брать много риска не стоит. Этот кризис заберет с собой несколько крупных компаний, а еще толком ни у кого проблем не возникло. Мы за осторожность и диверсификацию. В наших автоследах есть строители с рейтингом не ниже А-. Готовим обзоры 🐾 Кот.Финанс | #облигации #стройка
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673