Размещение облигаций GLRX: срок 3,5 года, рейтинг BBB, купон до 21%. При купоне 19,5–20% YTM привлекателен для спекуляций и удержания в портфеле. Пост опубликовал markethub 2026-01-20 06:46

Войти

. Флипанем? 23 января заканчивается размещение выпуска, а 28 января произойдут торги на бирже. Давайте посмотрим, есть ли идея в этом выпуске. Начнём с параметров: - Объём размещения: не менее 3 млрд руб. - Срок обращения: 3,5 года. - Без оферт и амортизаций. - Фиксированный купон. - Размер купона: не более 21 %. - Кредитный рейтинг: «BBB» от АКРА. Главный вопрос — это размер купона: от него будет зависеть YTM. При купоне: - 19 % — YTM 20,7 %; - 20 % — YTM 22 %; - 21 % — YTM 23,15 %. История интересна при купоне 19,5–20 %, так как будет запас в доходности по сравнению с остальными выпусками в группе. Но об этом дальше. Сравним с текущими выпусками: - «Глоракс» — YTM 19,6 %; - «Глоракс» — YTM 21 %. Здесь запас есть, но что с выпусками внутри сектора? Ближайшие конкуренты в отрасли со схожими параметрами — это: 1. «Апри» - погашение — 08.06.2029; - купон — 20,55 руб.; - цена — 101,79 %; - YTM — 27 %. Исторически даёт большую доходность и считается рисковой бумагой. 2. «Самолет» - погашение — 06.06.2029; - купон — 19,73 руб.; - цена — 111,14 %; - YTM — 21,3 %. Уже близко по рейтингу и надёжности. Именно поэтому в начале я сказал, что интересен купон не ниже 19,5–20 %. Стоит отметить, что «Глоракс» более ценен инвесторами, поэтому торгуется с достаточно низким уровнем YTM внутри своей группы. Резюмируя: при купоне 19,5–20 % история становится интересной как для краткосрочных спекуляций, так и для удержания в портфеле. При купоне 20 % считаю вероятным сценарием уход на 101–102 % от номинала, что даст 3–3,5 % за месяц, включая купон.

АйДи Коллект - у коллекторов дела идут просто на ура Разбор РСБУ за 2025г ID Collect (АйДи Коллект) — это профессиональное коллекторское агентство, которое входит в крупную финтех-группу IDF Eurasia. Также компания тесно связана с финансовыми институтами группы, включая МФО Moneyman и цифровой банк Свой Банк. Результаты по РСБУ за 2025г Выручка 13.385 млрд (+9,46%) ЧП 2.822 млрд (-27,4%) Капитал 6.388 млрд (+14%) EBITDA 7.701 млрд КД 9.616 млрд (+98%) ДД 11.217 млрд (27,6%) Денежные средства на конец расчетного периода 905 млн (-29,7%) Коэффициенты финансовой устойчивости: 🟢ЧД/EBITDA 2,6 🟢ICR 2 🟡ЧД/Капитал 3.11 🟢ROE 44,17% Кредитный рейтинг: Эксперт РА ВВВ- от 01.08.2025г, прогноз «стабильный» повышен с ВВ+ Базовый прогноз - сохранение рейтинга. ❗️Риски 1. Рост дебиторской задолженности на 382% 2. Рост процентов по долговым обязательствам на 34,3% 3. Ухудшение ключевых коэффициентов финансовой устойчивости. ЧД/EBITDA на 62.1%, ЧД/Капитал на 41,4% 4. Рост прочих расходов на 89,4% 5. Рост краткосрочных заемных средств на 98% В частности иксы в пункте «краткосрочные долговые ценные бумаги» Вывод Финансовая устойчивость выше среднего, входит в IDF, так что имеет холдинговую поддержку, хороший рейтинг для коллекторов, как и коэффициенты финансовой устойчивости. Взгляд на облигации Эмитент предлагает средний YTM 22%, что вполне интересно. Хороший вариант, чтобы разбавить свой портфель щепоткой ВДО и спать спокойно. Сейчас происходит сбор заявок на выпуск 001Р-08 Параметры размещения: Купон - 20.25-20.75% (уточнили 19.75-20.25%) Срок - обращения 4 года Call - через 2 года Не знаю, чем это лучше выпуска 001-07. Он торгуется по номиналу, купон 20.75% и Put оферта через 2 года. Я думаю, выбор очевиден, и нет смысла принимать участие в размещении. Предыдущие разборы Лайм Займ Дельта Лизинг ПКБ ПГК Интел Коллект RU000A10BW88 RU000A10BQH7 RU000A108L65 RU000A109T74 RU000A107C34 RU000A10B2P6 RU000A106XT3 RU000A10D4V8 RU000A10EDV0 RU000A10BGC9 RU000A10AYU6

Новое размещение облигаций $GLRX

Новое размещение облигаций