Анализ отчета ООО «РуссОйл» за 6 месяцев 2026, РСХБ

$RU000A1074E7 1. Выручка 1 пол. 2026: 5 884 098 тыс. руб., 1 пол. 2025: 4 868 621 тыс. руб., рост на 20,9% 🟢 Вывод: выручка значительно выросла благодаря увеличению объёмов оптовой торговли нефтепродуктами и расширению услуг. 2. EBITDA 1 пол. 2026: 156 999 тыс. руб., 1 пол. 2025: 136 246 тыс. руб., рост на 15,2% 🟢 Вывод: операционная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации выросла вслед за выручкой, маржинальность сохранилась. 3. Capex (капитальные вложения) 1 пол. 2026: 0 тыс. руб., 1 пол. 2025: 0 тыс. руб., изменений нет 🟡 Вывод: компания не инвестирует в основные средства, что может ограничивать долгосрочный рост и обновление активов. 4. FCF 1 пол. 2026: −211 959 тыс. руб., 1 пол. 2025: −370 503 тыс. руб., дефицит сократился на 42,8% Вывод: отрицательный денежный поток сохраняется, но ситуация улучшилась за счёт роста поступлений от покупателей. 5. Чистая прибыль 1 пол. 2026: 67 669 тыс. руб., 1 пол. 2025: 71 126 тыс. руб., снижение на 4,9% 🟡 Вывод: чистая прибыль незначительно снизилась из-за роста процентных расходов и увеличения резерва по сомнительным долгам, но в целом стабильна. 6. Общая задолженность : 559 384 тыс. руб., рост на 82,4% 🔴 Вывод: компания значительно нарастила краткосрочное кредитование для финансирования оборотного капитала, что увеличивает риски рефинансирования. 7. Закредитованность (Заёмные средства / Собственный капитал) Коэффициент: 1,22 (норма < 2–3) 🟢 Вывод: закредитованность умеренная, соответствует отраслевым стандартам. 8. Equity / Debt (Собственный капитал / Общий долг) Коэффициент: 0,81 (норма > 0,5) 🟢 Вывод: собственный капитал покрывает бóльшую часть долга, финансовая независимость хорошая. 9. Debt / Assets (Общий долг / Активы) Коэффициент: 8,9% (норма < 50%) 🟢 Вывод: доля заёмных средств в активах крайне низкая, что снижает риски. 10. Net Debt / годовая EBITDA Коэффициент: 1,60 (норма < 3–4) 🟢 Вывод: чистый долг составляет менее двух годовых EBITDA – комфортный уровень, лучше отраслевого среднего. 11. Покрытие процентов (ICR) Классический ICR = 2,71 (норма > 1) 🟢 Cash Coverage = 2,94 (норма > 1) 🟢 Вывод: операционная прибыль и денежный поток многократно покрывают процентные расходы – риски рефинансирования минимальны. 12. Скрытые риски Значительная задолженность перед связанными сторонами (ООО «РуссОйл 24») – 1 155 843 тыс. руб., что превышает собственный капитал. Резерв по сомнительным долгам вырос до 301 833 тыс. руб. (на 6,4%). Дебиторская задолженность выросла в 3 раза до 4 067 185 тыс. руб. 🔴 Вывод: высокая зависимость от аффилированных структур и стремительный рост дебиторской задолженности создают риски ликвидности и концентрации. 13. Ликвидность Быстрые активы покрывают краткосрочные обязательства на 71,2%, что ниже 100%, но значительная часть дебиторской задолженности может быть неликвидной. Текущая ликвидность (1,06) – на нижней границе нормы. 🟡 Вывод: ликвидность достаточная, но требует контроля за оборачиваемостью дебиторской задолженности. 14. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) Учитывая низкую долговую нагрузку, сильное покрытие процентов и стабильную прибыль, рейтинг может быть BB- (S&P) / Ba3 (Moody’s) / BB- (Fitch) со стабильным прогнозом. Сдерживающие факторы – рост дебиторской задолженности и зависимость от связанных сторон. 🟡 15. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 75 / 100 (±5) – хороший уровень. Инвестиционный риск – низкий (зелёный). 🟢 16. Финансовое состояние по сравнению с 1 пол. 2025 В целом улучшилось: выручка и EBITDA выросли, долговая нагрузка осталась комфортной, FCF стал менее отрицательным. Однако чистая прибыль незначительно снизилась, а краткосрочный долг вырос более чем вдвое. 🟡 #финанализ_руссойл