Финансовый анализ ООО ТЕХНО Лизинг за 1 кв. 2025 года

Войти

🔍 Финансовый анализ ООО «ТЕХНО Лизинг» за 1 кв. 2025. (Все суммы в тыс. руб.) 1. 📈 Выручка (код 2110) - 1 кв. 2025: 436 983 (стр. 5 отчета о финрезультатах) - 1 кв. 2024: 355 158 Вывод: Рост на 23.0% 🚀 за счет лизинга (353 643) и продажи товаров (77 035). 2. 💰 EBITDA Формула: Чистая прибыль (2400) + Проценты к уплате (2330) + Налог на прибыль (2410) + Амортизация - Чистая прибыль (стр. 6): 31 953 - Проценты к уплате (стр. 5): 225 557 - Налог на прибыль (стр. 5): 19 716 - Амортизация: 1 930 → EBITDA = 279 156 Вывод: Значение корректно. 3. 🏗️ Capex (код 4220) - Инвестиционные платежи (стр. 12 ОДДС): 5 328 241 → Примечание: 99.9% суммы — финансирование лизинга (предоставление займов, п. 4223). 4. 💸 FCF (Free Cash Flow) Формула: Операционный поток (4100) – Capex (4220) - Операционный поток (стр. 11): 105 847 - Capex: 5 328 241 → FCF = –5 222 394 Вывод: Отрицательный FCF ⚠️ из-за роста инвестиций в лизинговый портфель. 5. 🚀 Темп роста чистой прибыли - Чистая прибыль 1 кв. 2025 (стр. 6): 31 953 - Чистая прибыль 1 кв. 2024: 15 511 → Темп роста = 106.0% Вывод: Рост обусловлен увеличением выручки. 📊 ⚠️ Анализ долговой нагрузки: 6. 🏛️ Общая задолженность - Краткосрочные обязательства (1500): 2 310 985 - Долгосрочные обязательства (1400): 2 918 701 → Общий долг = 5 229 686 Вывод: Значения соответствуют балансу. 7. 🔴 Закредитованность (Debt/Equity) - Собственный капитал (1300): 453 923 → Debt/Equity ≈ 11.5 Вывод: В 11 раз выше безопасного уровня (≤1.0). 🚨 8. 📉 Equity/Debt → Equity/Debt ≈ 0.09 Вывод: Ниже нормы (0.09 < 0.1). ❗ 9. 🏦 Debt/Assets - Активы (1600): 5 683 609 → Debt/Assets ≈ 0.92 Вывод: 92% активов финансируются долгами. 🔥 10. 🧮 Net Debt / EBITDA - Чистый долг (только кредиты/займы): 4 438 284 - Годовая EBITDA: 1 116 624 → Net Debt/EBITDA ≈ 3.97 Вывод: Уточнен расчет (в предыдущем отчете включены все обязательства). 11. 🛡️ Покрытие процентов (ICR) → ICR ≈ 1.24 Вывод: Опасно близко к 1.0 (минимальный порог покрытия). ⚠️ 🎯 Рекомендации для держателей облигаций: 1. 📉 Контролировать соотношение долг/EBITDA: Удерживать показатель ниже 4.0 для снижения рисков рефинансирования. 2. 🔍 Оценить качество лизингового портфеля: 92% дебиторки – лизинговые активы. Требовать раскрытия данных о просрочках (на 31.03.2025: 442 988 тыс. руб.). 3. 🌐 Диверсифицировать вложения: Из-за низкого ICR (1.24) ограничить долю бумаг в портфеле. 🏷️ Гипотетический рейтинг - S&P: B (высокая долговая нагрузка, слабое покрытие процентов). - Moody’s: B2 (риск дефолта при ухудшении фондирования). - Fitch: B+ (рост прибыли – ✅, но Debt/Assets 0.92 – ❗). ✅ Сильные стороны: - Рост выручки (+23%) 📈, - Рост прибыли (+106%) 🚀, - Высокая рентабельность EBITDA (64%). 💰 ❌ Риски: - Ликвидность: Отрицательный FCF (–5.2 млрд руб.) при скромных денежных резервах (82.9 млн руб.). 💸 - Долговая нагрузка: Debt/Equity 11.5 🏛️, ICR 1.24 🛡️.

Разбор отчета ПАО «Абрау-Дюрсо» ABRD за 1 кв. 2025 (РСБУ): 1. Выручка: 93 907 тыс. ₽ Вывод: Рост +31% 🚀. Верно! Но 85% выручки – внутренние услуги дочкам. 2. EBITDA: 95 198 тыс. Вывод: Операционная EBITDA близка к нулю (без дивидендов-2024). 3. Capex: 79 968 тыс. ₽ Вывод: Сокращение в 8×. 4. FCF: -198 079 тыс. ₽ Вывод: Второй год подряд минус. Деньги сжигаются 🔥. 5. Темп роста чистой прибыли: -94.6% 📉 Вывод: Обвал из-за отсутствия дивидендов. 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 3 299 078 тыс. ₽ - Долгосрочная: 429 067 тыс. ₽ Вывод: Долг вырос 2× за год. 7. Закредитованность (D/E): 0.73 (норма 1.0) Вывод: Капитал покрывает долги. ✅ 9. Debt/Assets: 0.42 (норма 3.0)✅ Вывод: Но 80% EBIT – проценты от дочек 🎭. 12. Рекомендации держателям облигаций Факты: - Облигаций нет в отчетности (Скоро) - Если бы были: высокий риск дефолта (Net Debt/EBITDA=9.78x). Вердикт: Компания для «своих» инвесторов 🚫. 13. Гипотетический рейтинг - S&P/Fitch: B- (высокий риск) - Moody’s: Caa1 (очень высокий риск) Почему: Обвал прибыли, долговая яма 🕳️. 14. Каким инвесторам подходит? 1. Контрольному акционеру: 90.76% акций + 3 млрд ₽ долга = полная власть 👑. 2. Любителям рулетки: Ставка на то, что дочки спасут холдинг процентами 🎲.

🕵️‍♂️ Финансовый детектив: «Абрау-Дюрсо ABRD и 8 скелетов в бухгалтерском шкафу» 💼💀за 1 квартал 2025. Скелет №1: Дочки-заложницы 🧸 Финансовые вложения – 7.6 млрд ₽ (87% активов!), но это не акции Tesla. Почти всё – займы *собственным дочкам*: ООО «Лоза», «АзАбрау» и даже «Винодельне Юбилейной». Проценты? 160 млн ₽ за квартал! Дочки платят мамке-холдингу как Шахерезада султану – лишь бы не «продали с молотка» (их уже «заложили Сберу» под кредиты). Коллапс одной – цепная реакция! 🔗 Скелет №2: Офисный магнат 🏢 Основное средство – право аренды офиса за 82 млн ₽ (стр. 25). Арендуют у... себя же? 🤯 Платежи по аренде: 1.6 млн ₽/квартал. Бизнес-модель: «Арендуем помещение → консультируем дочки → дочки платят за консультации → мы платим себе за аренду». Гениально! 💫 Скелет №3: Тайный акционер 🕶️ 90.76% акций – у «одного лица» (стр. 13). Кто? Отчет молчит: «Раскрывать рискованно!» (п. 4.2). Зато этот Некто дал холдингу 3 млрд ₽ в долг (строка «расчеты с акционером»). Под 0%? 🤫 Без комментариев – «коммерческая тайна». Скелет №4: Дивидендный рай 2024 🎉 В 1 кв. 2024 года дочка ЗАО «Абрау-Дюрсо» подарила мамке 1 млрд ₽ дивидендов! Откуда? Из «нераспределенки прошлых лет». На что потратили? Тишина... Зато в 2025-м – ноль дивидендов. Видимо, «прошлые годы» кончились. 😢 Скелет №5: Кредиторка-монстр 🐲 3.1 млрд ₽ кредиторки (из них 3 млрд – долг тому самому акционеру). При этом денег в кассе – всего 5.4 млн ₽. Если Некто потребует долг – компания лопнет как мыльный пузырь. 🧼💥 Скелет №6: Странная «прибыль» 📉 Основная деятельность «убыточна»: - Убыток от продаж: 61 млн ₽ (вино не советуют хорошо? 🍷) - Спасение: проценты от дочек (160 млн ₽) + прошлогодние резервы. Итог: чистая прибыль 51 млн ₽. Финансовая алхимия! ✨ Скелет №7: Санкции? Не слышали! 🙉 В рисках скромно упомянуты санкции (стр. 41), но вывод: «Нас не касается!». Хотя... налог на прибыль вырос с 20% до 25% – и компания тут же заплатила 13 млн ₽ текущего налога (в 2024-м было 0 ₽). Кошелек почувствовал. 💸 Скелет №8: Зарплатный рай директора 💃 Гендир Зарицкая Е.А. (она же – член совета директоров) получила за квартал 6.6 млн ₽ (п. 4.2). На фоне убытков основного бизнеса – как капитан, который получает премию за тонущий корабль. 🚢⚓

🔍 Анализ отчета АО «Медскан» за 2024 (РСБУ). Отчет за 1 квартал 2025 не опубликован. RU000A10BYZ3 1. Выручка: 28.0 млрд ₽ (+25% к 2023). Вывод: Рост за счёт лабораторных услуг и продажи оборудования 🚀. 2. EBITDA: 3.915 млрд ₽ Вывод: Рост 16.4% 📈 — операционная стабильность. 3. Capex: 2.37 млрд ₽. Вывод: Инвестиции в ОС выросли на 35% 🔧 — рискованно при убытках. 4. FCF: -1.527 млрд ₽ Вывод: Отрицательный 2 года подряд ⚠️ — денег не создаёт. 5. Темп роста чистой прибыли: Убыток сократился на 7.1% (с -1.275 млрд до -1.185 млрд). Вывод: Медленное улучшение, но дно глубокое 🕳️. 6. Общая задолженность: - Краткосрочная: 10.96 млрд ₽ (43% долга), - Долгосрочная: 14.33 млрд ₽ (57% долга). 💡 Итог: Долг 25.3 млрд ₽ — 75% активов! 7. Закредитованность (D/E): 4.91 ₽ долга / 1 ₽ капитала. Вывод: Печаль💣 (норма 0.5). 9. Debt/Assets: 83%. Вывод: Активы заложены по уши 🔐 (норма 3.0x). 12. Рекомендации держателям облигаций 1. Долговая петля: Чистый долг 24.4 млрд ₽ (Net Debt/EBITDA=6.23x) 🔗💣 — выплата займёт 6+ лет даже при 100% направлении прибыли. 2. Кровотечение денег: Отрицательный FCF (-1.5 млрд ₽) и слабое покрытие процентов (ICR=1.37x) ⚠️💸 — компания не генерирует cash. 3. Единственный шанс: Господдержка «Росатома» 🤝🏛️ — рефинансирование долгов под 0%, иначе дефолт к 2027. 13. Гипотетический рейтинг - S&P: CCC+ (мусорный), - Moody’s: Caa1, - Fitch: CCC. 14. Каким инвесторам подходит? 1. Спекулянтам 🎲 — ставка на санацию «Росатомом». 2. Госфондам 🤝 — рефинансирование долгов под 0%.