$RU000A1089L0
$RU000A106RB3 Анализ финансового состояния ООО «ПКО «АСВ» за 2024 год (РСБУ): 1. Выручка - 2024 год: 2 323 579 тыс. руб. - 2023 год: 1 468 629 тыс. руб. Вывод: Рост выручки на 58% за год. Основной драйвер — увеличение доходов по договорам цессии (с 1,3 млрд до 2,2 млрд руб.). Компания активно наращивает объемы взыскания задолженности. 2. EBITDA - Расчет: Прибыль до налогообложения (281 120) + Проценты к уплате (432 283) + Амортизация (12 436) = 725 839 тыс. руб. Вывод: Высокая операционная прибыльность, но значительная доля расходов на проценты (432 млн руб.) снижает чистую прибыль. 3. Capex - 2024 год: 37 073 тыс. руб. (вложения в виртуальную инфраструктуру и арендованное имущество). Вывод: Капитальные затраты умеренные, направлены на поддержание инфраструктуры. 4. FCF (Свободный денежный поток) - Расчет: EBITDA (725 839) – Capex (37 073) – Налог на прибыль (70 275) = 618 491 тыс. руб. Вывод: Компания генерирует положительный денежный поток, что позволяет обслуживать долги, но большая часть средств уходит на выплату процентов. 5. Темп роста чистой прибыли - 2024 год: 210 834 тыс. руб. - 2023 год: 65 942 тыс. руб. - Темп роста: 219%. Вывод: Резкий рост обусловлен увеличением выручки и оптимизацией расходов. Однако устойчивость роста требует проверки в долгосрочной перспективе. 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 1 048 936 тыс. руб. (включая займы до 2025–2027 гг.). - Долгосрочная: 1 366 956 тыс. руб. - Итого: 2 415 892 тыс. руб. 7. Закредитованность - Соотношение заемных средств к собственному капиталу: 2 415 892 / 428 644 = 5,64. - Норма: ≤1. Вывод: Крайне высокая зависимость от заемного капитала. Риск дефолта при ухудшении денежных потоков. 8. Equity/Debt - Значение: 428 644 / 2 415 892 = 0,18. - Норма: ≥0,5. Вывод: Собственный капитал недостаточен для покрытия обязательств. Компания балансирует на грани долговой нагрузки. 9. Debt/Assets - Значение: 2 415 892 / 2 844 536 = 0,85. - Норма: ≤0,6. Вывод: 85% активов финансируется за счет долга. Высокий риск потери платежеспособности. 10. NET DEBT / EBITDA - Чистый долг: 2 415 892 – 290 271 = 2 125 621 тыс. руб. - Значение: 2 125 621 / 725 839 = 2,93. - Норма: ≤3. Вывод: Показатель на грани допустимого. Компания способна погасить долг за 3 года при текущей EBITDA, но малейшее снижение прибыли увеличит риск. 11. Покрытие процентов и риск дефолта - Коэффициент покрытия процентов: EBITDA / Проценты = 725 839 / 432 283 = 1,68. - Норма: ≥2. Вероятность дефолта: Умеренная (30–40%). Текущей прибыли едва хватает на выплату процентов. При снижении EBITDA компания может столкнуться с дефицитом ликвидности. 12. Рекомендации для держателей облигаций 1. Мониторинг EBITDA: Следить за динамикой операционной прибыли. Снижение EBITDA ниже 400 млн руб. критично. 2. Диверсификация. Итог: Облигации «АСВ» подходят для инвесторов с высоким аппетитом к риску. Требуется постоянный мониторинг финансовых показателей. #Финанализ_пко_асв
10
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Marten_Resting
4,1K подписчиков • 4 подписки
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+10,84%
Еще статьи от автора
29 декабря 2025
Анализ отчета ООО «АСТ ТРАНСФОРМАТОРЕН» за 9 месяцев 2025, РСБУ
RU000A10DYZ9
1. Общая характеристика компании
ООО «АСТ ТРАНСФОРМАТОРЕН» – производитель трансформаторов. Существует с 2011 года. Единственный участник – Рекунов К.Г. 🏭
2. Выручка
· 2025 г.: 1 186 800 тыс. руб.
· 2024 г.: 1 106 341 тыс. руб.
· Темп роста: +7,28% 🟢
· Вывод: Выручка растет, бизнес стабилен.
3. EBITDA
· 2025 г. (9 мес.): 141 819 тыс. руб.
· Темп роста (9 мес.): +26,0% 🟢
· Вывод: Операционная прибыль до вычета износа и долга значительно выросла.
4. Capex
· 2025 г.: 45 156 тыс. руб.
· 2024 г.: 12 363 тыс. руб.
· Вывод: Резкое увеличение инвестиций в основные средства (в 3.6 раза).
5. FCF
· 2025 г.: 2 280 тыс. руб.
· 2024 г.: –7 485 тыс. руб.
· Темп роста: Переход из отрицательной зоны в положительную. 🟢
· Вывод: Компания сгенерировала положительный свободный денежный поток, несмотря на высокие капвложения.
6. Темп роста чистой прибыли
· 2025 г.: 31 585 тыс. руб.
· 2024 г.: 38 593 тыс. руб.
· Темп роста: –18,15% 🔴
· Вывод: Чистая прибыль снизилась из-за выросших процентных и управленческих расходов.
7. Общая задолженность
· Краткосрочная: 246 000 тыс. руб.
· Долгосрочная : 0 тыс. руб.
· Итого: 246 000 тыс. руб. 🟡
8. Закредитованность (Debt/Equity): 1,25
· Норма: 1,0
· Вывод: 🔴 Собственного капитала недостаточно для покрытия займов.
10. Debt/Assets: 0,26
· Норма: 0,5
· Вывод: 🔴 Крайне низкий, высокая зависимость от заемных средств.
15. Гипотетический рейтинг
· По шкале S&P / Moody’s / Fitch: B+ / B1 / B+ (спекулятивный уровень, повышенный риск).
16. Оценка финансового состояния (ОФС)
· [🟥1...100🟩] ОФС ≈ 55
· Уровень ФС: Удовлетворительный
· Инвестиционный риск: Повышенный
· 🚥 Заключение: Противоречивая картина: рост операционных показателей (🟢) нивелируется высокой долговой нагрузкой и падением чистой прибыли (🔴).
17. Каким инвесторам подходит?
· Инвесторам, толерантным к риску, ориентированным на среднесрочную перспективу роста в промышленном секторе.
· Стратегическим инвесторам или фондам, специализирующимся на реструктуризации или развитии промышленных активов.
18. Финансовое состояние осталось на прежнем уровне с тенденцией к ухудшению. Операционная эффективность растет, но финансовая структура становится более рискованной.
#Финанализ_асг_трансформаторен
24 декабря 2025
Анализ отчета АО «Федеральная пассажирская компания» (ФПК, Группа РЖД), за 9 месяцев 2025, РСБУ
RU000A10DYC8
1. Общая характеристика компании.
Крупнейший в России оператор пассажирских перевозок в дальнем следовании (100% ОАО «РЖД»). Деятельность регулируется государством (тарифы, субсидии). Имеет филиальную сеть по всей стране. 🚂
2. Выручка
· 9М 2024: 294 479 048 тыс. руб.
· 9М 2025: 339 642 874 тыс. руб.
· Темп роста: +15.3% 🟢
· Вывод: Уверенный рост выручки, указывающий на увеличение объема продаж и пассажиропотока.
3. EBITDA: 77 905 456 тыс. руб.
· Темп роста: +11.3% 🟢
· Вывод: Операционная прибыль растет, но медленнее выручки из-за роста затрат (особенно процентов).
4. Capex
· 9М 2024: 50 463 170 тыс. руб.
· 9М 2025: 65 457 418 тыс. руб.
· Темп роста: +29.7% 🟡
· Вывод: Существенный рост инвестиций в основные средства (обновление парка, модернизация).
5. FCF
· 9М 2025: -18 441 961 тыс. руб.
· Темп роста: FCF стал отрицательным. 🔴
· Вывод: Высокие капитальные затраты поглотили операционный поток. Инвестиции финансируются за счет денег с рынка.
6. Темп роста чистой прибыли.
· 9М 2024: 36 287 212 тыс. руб.
· 9М 2025: 32 754 086 тыс. руб.
· Темп роста: -9.7% 🔴
· Вывод: Падение чистой прибыли на фоне роста выручки обусловлено резким увеличением процентных расходов (более чем в 2 раза).
7. Общая задолженность.
· Долгосрочная: 61 902 660 тыс. руб.
· Краткосрочная: 6 313 829 тыс. руб.
· Общая (ЗС): 68 216 489 тыс. руб.
8. Закредитованность (D/E): 0.20
· Норма: 1.0.
· Вывод: 🟢 Собственный капитал в 5 раз превышает заемный. Сверхконсервативная структура капитала.
10. Debt/Assets: 0.14 (14%)
· Норма: 1.5-2.0.
· Вывод: 🟠 Ниже нормы. Формальный признак недостатка ликвидности, что отмечено в пояснениях компании. Однако ситуация контролируется благодаря поддержке акционера, неиспользованным кредитным линиям (117 млрд руб.) и бизнес-модели (предоплата).
14. Коэффициенты финансовой устойчивости.
· Коэффициент автономии: 0.72 (72%)
· Норма: > 0.5.
· Вывод: 🟢 Высочайший уровень финансовой устойчивости и независимости от кредиторов.
15. Гипотетический рейтинг: по шкале S&P / Moody’s/ Fitch
ВВВ (S&P) / Baa2 (Moody’s) / BBB (Fitch). 🟡
16. Оценка финансового состояния (ОФС):
[🟥1...100🟩] ОФС=83/100 🛡️ Уровень ФС: Высокий 🚥 Инвестиционный риск: Низкий
17. Каким инвесторам подходит?
1. Консервативным инвесторам, ищущим защищенный актив с минимальным долговым риском и поддержкой государства. 🛡️
2. Инвесторам в инфраструктуру, готовым принимать капиталоемкость и регулируемость ради устойчивого денежного потока и стратегической важности эмитента. 🚂
18. Финансовое состояние компании укрепилось. 🟢 Несмотря на временное падение чистой прибыли и отрицательный FCF, фундаментальные показатели устойчивости (доля капитала, уровень чистого долга) улучшились. Компания наращивает масштаб, сохраняя консервативную долговую политику.
#Финанализ_фпк
24 декабря 2025
Анализ отчета АО ГК «Азот» за 6 месяцев 2025, МСФО
Отчетность за 9 месяцев не опубликована.
1. Общая характеристика компании.
АО Группа компаний «Азот» — российский химический холдинг, производитель азотных удобрений (аммиачная селитра, карбамид), капролактама и сопутствующей продукции. Активы в РФ, продукция продаётся внутри страны и на экспорт. Контролируется Ореховым А.В. (60%) и Рыбальченко С.Ю. (40%).
2. Выручка
· Выручка за 1П 2025: 66 709 млн руб.
· Выручка за 1П 2024: 60 754 млн руб.
· Темп роста: +9.8% 🟢
· Вывод: Выручка растёт, спрос сохранён.
3. EBITDA.
· за 1П 2025 (из отчёта): 23 878 млн руб.
· за 1П 2024 (из отчёта): 19 696 млн руб.
· Темп роста EBITDA: +21.2% 🟢.
· Вывод: Операционная рентабельность растёт быстрее выручки — хороший операционный менеджмент.
4. Capex:
· за 1П 2025: 5 361 млн руб.
· за 1П 2024: 8 167 млн руб.
· Темп роста Capex: -34.4% 🔻.
· Вывод: Инвестиции в основные средства резко сократились.
5. FCF
· за 1П 2025: 4 213 млн руб.
· за 1П 2024: -7 355 млн руб.
· Вывод: Впервые за период получен положительный свободный денежный поток 🟢 — результат роста OCF и снижения Capex.
6. Темп роста чистой прибыли.
· за 1П 2025: 7 314 млн руб.
· за 1П 2024: 9 924 млн руб.
· Темп роста: -26.3% 🔴.
· Вывод: Чистая прибыль упала из-за взрывного роста финансовых расходов (+132.4%).
7. Общая задолженность.
· Краткосрочные займы: 44 397 млн руб.
· Долгосрочные займы: 5 895 млн руб.
· Общая процентная задолженность: 50 292 млн руб.
8. Закредитованность: 0.68.
· Норма: 1.5.
· Вывод: 🟢 Собственный капитал в 2.4 раза превышает долг — сильный показатель.
10. Debt/Assets: 0.25.
· Норма: 1.5-2.0, Быстр. > 0.7-1.0.
· Вывод: 🟡 Текущая ликвидность ниже нормы (потенциальный риск с краткосрочными платежами). Быстрая — на границе нормы.
14. Коэффициенты финансовой устойчивости.
· Коэффициент автономии: 0.59.
· Коэффициент финансовой зависимости: 0.41.
· Норма: Автономия > 0.5, Зависимость < 0.5.
· Вывод: 🟢 Структура капитала устойчива (капитал 59%, долг 41%).
15. Гипотетический рейтинг: по шкале S&P / Moody’s/ Fitch
BB (S&P/Fitch) / Ba (Moody’s) — спекулятивный уровень с умеренным риском. Фактические российские рейтинги: ruA+ («Эксперт РА», «АКРА») и АА-.ru («НКР») — высокий уровень по нац. шкале.
16. Оценка финансового состояния (ОФС)
· ОФС = 65/100 🟡
· Уровень ФС: Удовлетворительный.
· Инвестиционный риск (по ОФС): Умеренный.
17. Каким инвесторам подходит:
1. 🛡️ Консервативным дивидендным инвесторам: Стабильный OCF, умеренный долг и история выплат.
2. 📈 Инвесторам, ищущим восстановительную историю: Низкая оценка из-за валютных потерь может дать потенциал роста при стабилизации финансового рынка.
18. Финансовое состояние ухудшилось 🔻 по ключевым итоговым показателям (чистая прибыль -26.3%, ликвидность ниже нормы), но операционная основа укрепилась (выручка +9.8%, EBITDA +21.2%). Долговая устойчивость осталась сильной.
#финанализ_гк_азот