💰 ОЦЕНКА АКЦИЙ СЕВЕРСТАЛИ $CHMF : КОВШ ЗОЛОТА

Анализ отчета ПАО «Полюс» PLZL за 2025, МСФО RU000A105VC5 RU000A100XC2 RU000A108P79 RU000A108L81 RU000A1054W1 1. Общая характеристика компании 🏭 Лидер золотодобычи России, владеет крупнейшими месторождениями (Олимпиада, Благодатное, Сухой Лог и др.). В 2025 году продолжает масштабные инвестпроекты, но работает в условиях санкций (США, ЕС, Великобритания), что создаёт операционные риски, но не останавливает деятельность. 2. Выручка 📈 · 2025: 712,8 млрд руб. · 2024: 694,8 млрд руб. · Рост: +2,6% 🟢 Вывод: Небольшой рост обеспечен высокой ценой золота, компенсировавшей снижение объёмов продаж. 3. EBITDA 💰 · 2025: 517,8 млрд руб. · 2024: 538,7 млрд руб. · Динамика: –3,9% 🟡 Вывод: Снижение связано с резким ростом НДПИ (+77%) и операционных расходов. 4. Капитальные затраты (Capex) 🏗️ · 2025: 215,5 млрд руб. · 2024: 137,8 млрд руб. · Рост: +56,4% 🔴 Вывод: Компания резко нарастила инвестиции, прежде всего в развитие Сухого Лога и вскрышные работы. 5. Свободный денежный поток (FCF) 💸 · 2025: 228,4 млрд руб. · 2024: 185,9 млрд руб. · Рост: +22,9% 🟢 Вывод: Поток вырос благодаря высвобождению оборотного капитала, несмотря на падение EBITDA и рост Capex. 6. Чистая прибыль 📊 · 2025: 314,1 млрд руб. · 2024: 305,5 млрд руб. · Рост: +2,8% 🟢 Вывод: Прибыль осталась на уровне прошлого года; положительные курсовые разницы компенсировали рост налога и операционное падение. 7. Общая задолженность (на 31.12.2025) ⚖️ · Краткосрочная: 9,2 млрд руб. · Долгосрочная: 779,0 млрд руб. · Итого: 788,2 млрд руб. 8. Debt/Equity (Закредитованность) 🏦 · Показатель: 2,90 · Норма: 0,5–0,7. Вывод: Собственный капитал покрывает лишь треть долга. 🔴 10. Debt/Assets (Доля долга в активах) 🏢 · Показатель: 0,63 (63% активов профинансировано займами) · Норма: 1,5–2,0. Вывод: Компания легко обслуживает процентные платежи. 13. Гипотетический кредитный рейтинг 🌍 · Фундаментально: BBB- / Baa3 (инвестиционный уровень). · Сдерживающий фактор: санкции (США, ЕС, Великобритания), блокирующие доступ к западному капиталу. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) 🧮 ОФС = 68 / 100 🛡️ Уровень: средний (ближе к высокому) Инвестиционный риск: умеренный Комментарий: Сильные операционные показатели и низкий чистый долг, но высокая абсолютная задолженность и санкционные риски сдерживают оценку. 15. Каким инвесторам подходит? 👥 Инвесторам, ориентированным на сырьевой сектор и высокие дивиденды, готовым к санкционным рискам. Консервативным инвесторам не рекомендуется из-за геополитической неопределённости. 16. Динамика финансового состояния 🔄 Стабильно с элементами ухудшения. 🟡 Ликвидность и чистый долг – на комфортном уровне, но операционная эффективность (EBITDA) снизилась, а долговая нагрузка выросла. #финанализ_полюс

Анализ отчета ООО «ВУШ» за 2025, МСФО RU000A10BS76 RU000A109HX2 RU000A106HB4 RU000A10E6D0 1. Общая характеристика компании. ООО «ВУШ» (Группа) — лидер рынка кикшеринга (аренда электросамокатов) в России. Работает также в странах Южной Америки. Бизнес сезонный (пик — теплые месяцы). Единственный участник — ПАО «ВУШ Холдинг». 2. Выручка. 2025 г.: 12 074 690 тыс. руб. 2024 г.: 13 797 943 тыс. руб. Темп роста: 87,5% (📉 снижение на 12,5%). 🔴 Вывод: Выручка снизилась из-за падения доходов в РФ, несмотря на рост в Латинской Америке. 3. EBITDA. 2025 г.: 3 899 609 тыс. руб. 2024 г.: 6 459 606 тыс. руб. Темп роста: 60,4% (📉 снижение на 39,6%). 🔴 Вывод: Операционная эффективность резко упала на фоне роста себестоимости. 4. Capex. 2025 г.: 3 410 141 тыс. руб. 2024 г.: 4 610 128 тыс. руб. Темп роста: 74% (📉 снижение на 26%). 🟡 Вывод: Компания сокращает инвестиции в новые самокаты для экономии средств. 5. FCF 2025 г.: -1 752 605 тыс. руб. 2024 г.: -597 897 тыс. руб. 🔴 Вывод: Дефицит денежного потока вырос в 2,9 раза. Операционная деятельность не покрывает инвестиции. 6. Чистая прибыль. 2024 г.: прибыль 2 058 097 тыс. руб. 2025 г.: убыток (2 301 873) тыс. руб. 🔴 Вывод: Переход от прибыли к убытку (падение более 4,3 млрд руб.) из-за роста финансовых расходов и падения операционной прибыли. 7. Общая задолженность. · Общая задолженность: 15 031 490 тыс. руб. · Краткосрочная: 4 935 557 тыс. руб. · Долгосрочная: 10 095 933 тыс. руб. 8. Закредитованность (Заемные средства / Собственный капитал). Норма 1. Коэффициент: 0,25. 🔴 Вывод: Собственный капитал покрывает лишь четверть долга, критическая диспропорция. 10. Debt / Assets. Норма < 0,5. Коэффициент: 0,77. 🔴 Вывод: 77% активов профинансированы долгом, устойчивость крайне низкая. 11. Net Debt / EBITDA (годовая). Норма < 2,0–2,5. Коэффициент: 3,48. 🔴 Вывод: Долговая нагрузка превышает комфортный уровень – более 3,5 лет погашения при текущей EBITDA. 12. Покрытие процентов (ICR). · Классический (EBIT / Проценты): 0,25. · Cash Coverage (EBITDA / Проценты): 1,20. 🔴 Вывод: Операционной прибыли не хватает на проценты, EBITDA покрывает их лишь на 20% – риск невыплаты очень высок. 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch). CCC+ / Caa1 (спекулятивная категория с высоким риском дефолта). 14. Оценка финансового состояния (ОФС). · ОФС: 🟥 31 / 100 (низкий уровень). · Уровень финансовой стабильности: Критический / Нестабильный. · Инвестиционный риск: Экстремально высокий. 15. Каким инвесторам подходит? Исключительно для венчурных инвесторов и специалистов по проблемным долгам (distressed debt), готовых к экстремальному риску. Консервативным инвесторам противопоказан 🚫. 16. Финансовое состояние резко ухудшилось 📉 по сравнению с 2024 годом из-за убытка, отрицательного денежного потока и роста долговой нагрузки. #финанализ_вуш_ооо

Анализ финансового состояния ПАО «МегаФон» за 2025, МСФО RU000A1094E5 RU000A10BFZ2 RU000A109SZ4 RU000A10BG05 RU000A108QA3 RU000A108Q94 RU000A10D1W2 1. Общая характеристика компании ПАО «МегаФон» — национальный оператор цифровых услуг, работающий преимущественно в РФ. Компания функционирует в условиях санкционного давления, но имеет разрешения на продолжение операционной деятельности. 2. Выручка 2025: 525 550 млн руб. 2024: 485 923 млн руб. Темп роста: 📈 +8,2% Вывод: Уверенный рост на фоне стабильного спроса на телеком-услуги. 🟢 3. EBITDA 2025: 223 009 млн руб. 2024: 199 565 млн руб. Темп роста: 📈 +11,7% Вывод: Рост эффективности основного бизнеса, опережающий выручку. 🟢 4. Капитальные затраты 2025: 42 128 млн руб. 2024: 56 276 млн руб. Темп роста: 📉 -25,1% Вывод: Завершение активной фазы инвестиций, переход к эксплуатации сети. 🟡 5. Свободный денежный поток 2025: 169 989 млн руб. 2024: 119 210 млн руб. Темп роста: 📈 +42,6% Вывод: Мощный прирост ликвидности для обслуживания долга и дивидендов. 🟢 6. Чистая прибыль 2025: 41 330 млн руб. 2024: 45 019 млн руб. Изменение: снижение на 8,2% Вывод: Операционный успех нивелирован ростом процентных ставок по долгу. 🔴 7. Долговая нагрузка (Net Debt / EBITDA): 1,99x (норма 2,0–2,5x) Вывод: Ключевой показатель в зеленой зоне — долг полностью обслуживается операционным потоком. 🟢 8. Закредитованность (Долг / Собственный капитал): 20,7 (норма 1–2) Вывод: Критическая зависимость от заемного капитала, минимальная собственная база. 🔴 9. Покрытие процентов (ICR) Cash Coverage (EBITDA / Проценты): 2,29x Классический ICR (EBIT / Проценты): 1,5x Вывод: «Живых» денег хватает с запасом, но операционной прибыли — впритык. Пограничная зона. 🟡 10. Гипотетический рейтинг S&P BB- / BB (спекулятивный уровень). Сильный бизнес против слабого баланса. 11. Оценка финансового состояния ОФС: 68/100 🛡️ Уровень: Средний 🚥 Риск: Повышенный 12. Кому подходит? Инвесторам в высокодоходные облигации и держателям акций, делающим ставку на снижение ключевой ставки. 13. Динамика состояния Операционная эффективность выросла, баланс ослаб, чистая прибыль упала. Состояние — среднее, с повышенным риском. #финанализ_мегафон