📌 Разбор компании Татнефть — стоит ли держать в портфеле

🕘 Новости дня — 10 декабря 2025 ⸻ 🔹 Рубль ослаб после недавнего ралли — доллар поднялся к 77 ₽ После достижения максимума с мая 2023 года рубль ослаб на фоне сокращения валютной выручки экспортёров и роста спроса на валюту со стороны импортеров. Эксперты отмечают, что рубль остаётся чувствительным к объемам продажи выручки и геополитической неопределённости. 📉 Под давлением: GAZP, ROSN, NVTK ⸻ 🔹 Цены на нефть стабильны: Brent около $62 — рынок ждёт решений ФРС и новостей по Украине Нефть удерживается в боковике благодаря снижению запасов в США, но давление создают опасения за мировую экономику и геополитику. Для бюджета РФ текущие уровни остаются умеренно комфортными, хотя ниже среднего уровня последних лет. 📈 В фокусе: SNGS, TATN, LKOH ⸻ 🔹 ВТБ предупредил: главной проблемой банков в 2026 году станет необходимость докапитализации Глава ВТБ заявил, что повышенные требования к капиталу и рост доли проблемных кредитов вынуждают банки искать новые источники капитала. Это может привести к замедлению кредитования бизнеса и росту ставок по корпоративным займам. 📉 Под давлением: VTBR, SBER ⸻ 🔹 Прогноз роста ВВП РФ на 2025 год снижен до 0,9 % — аналитики фиксируют охлаждение экономики Эксперты отмечают снижение инвестиционной активности из-за высокой ставки, давлений на бюджет и замедления промышленного производства. При этом инфляция постепенно снижается, что создаёт условия для возможного смягчения политики в 2026 году. 📉 Уязвимы: MAGN, CHMF ⸻ 🔹 Казахстан перенаправляет часть нефти с Kashagan в Китай — конкуренция на азиатском рынке усиливается После разрушений инфраструктуры на транзитных маршрутах Казахстан объявил о переориентации ряда объёмов на китайский рынок. Это создаёт дополнительную конкуренцию российским поставщикам в Азии и может давить на маржу экспортеров. 📉 Под давлением: NMTP, FESH, IRAO 🔗 Reuters ⸻ 📌 Выводы для инвестора: — Рубль остаётся волатильным — валютные риски для экспортеров и импортеров усиливаются. — Стабильные цены на нефть смягчают давление на бюджет, но не дают импульса для сильного роста нефтесектора. — Банковский сектор входит в 2026 год с потенциальным давлением на капитал и прибыльность. — Снижение прогноза роста экономики — сигнал к более осторожному выбору циклических компаний. — Усиление конкуренции на азиатском рынке нефти требует внимательного отношения к акциям энергетики и логистики. ⸻ ✍️ Каждую неделю я вкладываю 40 000 ₽ и показываю, что именно покупаю, какие купоны капают и как растёт портфель. 📊 Всё просто и без воды — новости, разборы компаний и шаги, свои покупки, подписывайся на мой канал! ❗️Подписка — твой быстрый и бесплатный доступ

🕘 Новости дня — 9 декабря 2025 ⸻ 🔹 ЦБ РФ сообщил об оживлении экономической активности в начале IV квартала По данным регулятора, в октябре и ноябре в России зафиксирован рост деловой активности, особенно в секторе услуг. Это позитивно для компаний, работающих на внутренний спрос — розница, общепит, цифровые сервисы. 📈 В фокусе: X5, OZON, VKCO, CNRU ⸻ 🔹 Экспорт российского сжиженного нефтяного газа (LPG) в Китай может вырасти на 40 % в 2026 году По оценке Petromarket, поставки LPG в КНР достигнут 1,125 млн тонн. Это отражает сдвиг РФ на восточные рынки и растущую роль Китая как ключевого партнёра. 📈 В фокусе: SIBN, NVTK, GAZP, LKOH, SNGSP ⸻ 🔹 ЕС близок к решению по замороженным активам России Лидеры Евросоюза обсуждают механизм финансирования Украины за счёт российских резервов. Решение может быть принято в ближайшие недели — риск санкционного давления сохраняется. 📉 Под давлением: VTBR, SBER, ROSN, T ⸻ 📌 Выводы для инвестора: — Усиление внутреннего спроса позитивно для ритейла, e-commerce и сферы услуг — Расширение экспорта в Китай поддерживает газовый и энергетический сектор — ЕС продолжает прорабатывать жёсткие меры в отношении российских активов — на фоне этого финансовый сектор остаётся уязвимым ⸻ ✍️ Каждую неделю я вкладываю 40 000 ₽ и показываю, что именно покупаю, какие купоны капают и как растёт портфель. 📊 Всё просто и без воды — новости, разборы компаний и шаги, свои покупки, подписывайся на мой канал! ❗️Подписка — твой быстрый и бесплатный доступ

🇷🇺 Ретейлеры требуют ограничить маркетплейсы — новая волна давления на e-commerce Крупнейшие российские сети — «Детский мир» , «М.Видео-Эльдорадо» MVID , DNS, Лемана Про и Hoff — направили письмо премьеру Михаилу Мишустину с предложением ввести новые ограничения для маркетплейсов. Об этом сообщил «Коммерсантъ». На фоне новости акции классического ритейла, включая MGNT, X5 и LENT, привлекли повышенное внимание инвесторов. Интересно, что розница фактически поддержала недавнюю инициативу Сбера SBER, ВТБ VTBR, Альфа-Банка , Т-Банка T и Совкомбанка SVCB , которые ранее предложили запретить маркетплейсам использовать прямые скидки и бонусные программы. ⸻ Что не устраивает ретейлеров? 1️⃣ Навязывание финансовых сервисов По словам авторов обращения, крупные платформы продвигают собственные банковские продукты и условия оплат, создавая неравные правила игры. В качестве примера приводится США, Китай и Турция, где финансовые услуги маркетплейсов вынесены в отдельный регулируемый контур. Инвесторы также отмечают, что усиление регулирования может косвенно повлиять на экосистемные компании вроде YDEX . 2️⃣ Агрессивные скидки за счёт продавцов Главная претензия — маркетплейсы занижают цены, компенсируя это повышенными комиссиями и штрафами для селлеров. Розница предлагает ввести лимит на объём средств, которые доминирующие платформы могут тратить на снижение цен «из своего кармана». Это особенно актуально на фоне сильного роста e-commerce и давления на традиционный fashion-сегмент. ⸻ 🚨 Почему ритейлеры бьют тревогу? По мнению Ассоциации торговых компаний и производителей электроники, субсидии и скидки маркетплейсов приводят к вытеснению других каналов продаж. Гендиректор «М.Видео-Эльдорадо» Феликс Либ добавил: «Скидки должны быть нормальным коммерческим инструментом, а не механизмом устранения конкурентов через кросс-субсидирование». На фоне дискуссии часть инвесторов рассматривает диверсификацию в сектор логистики, включая FLOT, который тесно связан с оборотом товаров. ⸻ 💬 Контекст: банки тоже против В ноябре крупнейшие банки уже направили письмо в Госдуму с предложением запретить маркетплейсам: • снижать цены напрямую, • использовать программы бонусов, кешбэков и маркетинговых субсидий, если эти скидки привязаны к способу оплаты или конкретному банку. Исключение — только для собственных товаров платформ и социально значимой продукции. Обсуждение также затронуло эквайринг, что влияет на интерес к сектору финтеха, MOEX . ⸻ ❓Как реагируют маркетплейсы? Wildberries назвал инициативу попыткой «нерыночным путём ограничить развитие банков маркетплейсов». Ozon заявил, что такие меры повысят цены для 85 млн покупателей, особенно в малых городах и сельских территориях. Инвесторы внимательно следят за ситуацией в контексте публичных e-commerce игроков, таких как OZON. ⸻ 📝 Что это значит для инвесторов? Если предложения ретейлеров и банков дойдут до законопроекта, рынок маркетплейсов ждёт: — рост регуляторной нагрузки, — снижение темпов экспансии, — возможная корректировка бизнес-моделей, основанных на агрессивных скидках. Но одновременно это может: — уменьшить давление на традиционный ритейл, — усилить конкуренцию на рынке платежных сервисов, — повысить интерес к устойчивым дивидендным историям, включая LSRG. Маркетплейсы остаются драйвером e-commerce, но вокруг них формируется всё более жёсткий регуляторный контур — и это ключевой риск для инвесторов в 2026 году. Дополнительно рынок отслеживает влияние регуляторных инициатив на IT-инфраструктуру компаний, поскольку она обеспечивает технологическую основу для online-ритейла. ⸻ ✍️ Каждую неделю я вкладываю 40 000 ₽ и показываю, что именно покупаю, какие купоны капают и как растёт портфель. 📊 Всё просто и без воды — новости, разборы компаний и шаги, свои покупки, подписывайся на мой канал! ❗️Подписка — твой быстрый и бесплатный доступ