Goldman Sachs повысил вероятность рецессии в США до 35%

❗️Финансовые новости 📰 «Банки еврозоны рискуют столкнуться с дефицитом долларов США» ________ • Банки еврозоны могут столкнуться с давлением в случае дефицита финансирования в долларах США, что потенциально вынудит их сократить кредитование экономики, предупредил во вторник главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн. • Лейн указал на уязвимость, создаваемую значительными внебалансовыми обязательствами банков, деноминированными в долларах США, в сочетании с нестабильными источниками финансирования. • «Сочетание существенных внебалансовых обязательств в долларах США и нестабильного финансирования означает, что внезапные изменения этих чистых обязательств нельзя исключать», — заявил Лейн. • Он добавил, что если вероятность такого рискованного сценария возрастет, это «создаст давление на обе стороны балансов банков и потенциально окажет понижательное давление на балансовые активы, такие как кредиты реальному сектору экономики». • Это предупреждение подчеркивает опасения относительно финансовой стабильности еврозоны в сценариях, когда доступ к долларовому финансированию становится ограниченным. @MosTek_Invest #новости #индекс #мосбиржа #финансовыеновости USD000UTSTOM

❗️Финансовые новости 📰 «Насколько рыночный курс Рубля?» ____________ • ЦБ много раз заявлял, что рубль не таргетируют, а курс формируется рыночным образом. Формально — да, но текущая ситуация вызывает всё больше сомнений. • Кто создаёт спрос и предложение на валюту? Экспортёры и импортёры. И что мы видим в 2025 году: • Экспорт за 8 месяцев снизился на 5% г/г. Меньше экспорта — меньше притока валюты в страну, что должно ослаблять рубль. • Импорт при этом почти не изменился г/г. Он проседал в начале года и подрос летом. Значит, по рыночной логике рубль сначала должен был укрепиться (что мы и видели), а затем ослабнуть — чего не случилось. • В прошлом году динамика экспорта и импорта была схожей, и рубль стоял в боковике, а к концу года даже просел. В этом же году он, напротив, неожиданно переукрепился. • Продажи валюты экспортёрами оставались стабильными и только в сентябре снизились относительно прошлого года. • Смущает и плотный боковик по рублю — в диапазоне 78–82. Любое ослабление быстро откатывается к этим уровням, но ниже курс тоже не пускают. • Единственное, что логично вписывается в укрепление рубля, — это коррекция индекса DXY (ослабление доллара ко всем мировым валютам). • Как можно повлиять на курс: Всё просто — достаточно “попросить” госкомпании перевести часть сбережений из валюты в рубли. Подобное уже происходило в 2022 году, когда Сургутнефтегаз активно продавал валюту. • Зачем держать крепкий рубль: Главная цель — борьба с инфляцией, которая в 2025 году стала приоритетом №1 для финансовых властей. • Аналогии с 2022 годом: Тогда наблюдалась похожая ситуация: рубль укрепился слишком сильно, но уже в 2023 году всё изменилось — курс вырос с 60 до 100. • Сейчас потребность в ослаблении рубля ещё выше: растёт дефицит бюджета, цены на нефть — на минимумах с 2020 года. Ослабление — вопрос времени. Когда? Точного ответа нет. Похоже, есть негласный план — удерживать курс ради контроля инфляции, но бесконечно это продолжаться не может. В 2022 году рубль начали “отпускать” в декабре. Итоги: Видя не совсем рыночную динамику курса, мы сдвигаем прогноз по ослаблению рубля к 90–95 руб. за доллар — с конца текущего года на январь–март 2026. Возможно, это произойдёт раньше, но, судя по аналогии с 2022 годом, основное ослабление начнётся уже в следующем году. @MosTek_Invest #новости #индекс #мосбиржа #финансовыеновости USD000UTSTOM

&МосТек Стабильность