Всем привет Вот мы и пережили ещё один год, год високосный В этом году снова был рост инфляции. Отсюда и рост ставки ЦБ, ну и как же без девальвации рубля. Казалось бы, обычные процессы последних лет, но были несколько важных изменений: 1. Критика ЦБ из-за роста ставки на политическом, экономическом, бизнес уровнях одновременно. В ЦБ на это ответили сохранением ставки 20.12. Это при том, что инфляция по Росстату показывает рекорды месячного прироста Очень вероятно, что годовая инфляция по Росстату не превысит 9,9% - один из иноагентов, который ранее был заместителем министра финансов России, недавно напомнил, что в начале 1990 гг с МВФ была договорённость, что инфляция в России должна быть однозначной, то есть, менее 10%. Зачем ссорится с МВФ, у них же можно потом и кредиты попросить 2. ЦБ в 4кв через сделки РЕПО выдал банкам около 2 трлн руб, чтобы банки купили ОФЗ (флоатеры) и профинансировали федеральный бюджет. Почему это произошло - Минфин весь год размещал ОФЗ только под фиксированную ставку, а банки не хотели их покупать. И к концу года Минфин очень сильно отставал от графика. В итоге: бюджет профинансирован, в экономику вброшены 2 трлн руб Как можно догадаться - высокая инфляция в 2025 г не испарится - продолжается нехватка персонала, бюджет продолжает вливать большое количество денег в экономику, а товаров не становится больше, наоборот из-за роста издержек для бизнеса (тарифов, налогов, расходов из-за девальвации рубля, дорогого кредита) в 2025 г наоборот может произойти снижение предложения из-за банкротств компаний, а спрос пока продолжает оставаться на высоком уровне. Единственное, после серии банкротств, начнется рост безработицы и появятся свободные руки в экономике. Ну и не нужно забывать, что в этом году был низкий урожай Но вернёмся к ЦБ, как понимаю, у них теперь 2 сценария дальнейших действий: 1. Исходя из прошлой логики работы повысить ставку до 23-25% или выше. С комментариями, что инфляция продолжает рост и у нас нет другого способа. Тем самым подразумевая - вы все были нами недовольны в конце 2024 г, мы ставку не повысили, а теперь смотрите как инфляция выросла - терпите, молчите, не лезьте в нашу работу 2. Оставить ставку без изменений (или даже начать снижать) - вариант укладывается в последнее решение. При этом ещё можно скрыть данные по инфляции (на пресс-конференции 20.12 ЦБ очень подчёркивал, что решение основывалось на данных, которые есть только у ЦБ). Этот вариант сильно разгонит инфляцию Тут стоит упомянуть недавние выводы Центра Макроэкономического Анализа И Краткосрочного Прогнозирования (руководит брат Министра обороны): - Вхождение в фазу стагнации состоялось - Уже почти полгода идёт «закрепление» стагнации - Без учёта секторов со значимым присутствием производств ОПК, «околостагнация» идёт уже с середины 2023 г Ещё одно важное событие этого года - победа Трампа. А мы знаем, его главный слоган - «Бури, детка, бури!». Поэтому, очень вероятно, что в 2025 г цена на нефть будет снижаться, а значит, снова девальвация рубля и снова рост инфляции. Ну и, конечно, окончание СВО В прошлом году писал, что индекс $MOEX будет расти, но -7% за год. Может ли индекс расти в 2025 г? Может - на девальвации рубля, высокой инфляции, окончании СВО, снижении ставки ЦБ Ну и как мы помним, курс $USDRUB сейчас формируется из соотношения торгового баланса (экспорта и импорта). Если мы представим, что СВО закончилось, часть санкций сняты, то резко возрастает потребность в недружественной валюте, чтобы закупить оборудование и запчасти, а валюты стало меньше из-за снижения экспорта. В этой ситуации $USDRUB легко может удвоиться, как и в 2014-2016 гг Пусть новый год принесёт всем мир. Берегите себя и своих близких #постнаподумать "Торгуй праведно, в барышах будешь" *Не является инвестиционной рекомендацией