У МГКЛ сейчас такой период, когда каждый новый отчет —

это очередная планка выше предыдущей. Компания закрыла 11 месяцев 2025 года с рекордной выручкой — 27 млрд рублей. Это в 3.6 раза больше, чем годом ранее, и в 3 раза выше всего объема за 2024‑й. Для публичной компании такого масштаба это не «эффект базы», а системное ускорение. Что стоит за этим ростом? Очевидно, роль играет оптовое направление — большой оборот дает объемы. Но на этом история не заканчивается: 13‑процентный рост клиентской базы до 234 тысяч человек, расширение портфеля до 1.7 млрд рублей, стабильная доля «длинных» товаров (11% после 90 дней) — все это говорит о том, что растет не только оборот, но и глубина бизнеса. Так обычно выглядит работающий подход, а не разовый всплеск. На недавних конференциях менеджменту уже задавали вопрос, не означает ли такой скачок замедление в будущем. Ответ Лазутина мне кажется показателен: стратегия МГКЛ изначально строилась в условиях турбулентности, поэтому цели компании были скорее консервативными. И текущие результаты — это не перегрев, а эффект постоянного тестирования гипотез и последующего масштабирования того, что работает. Для рынка ломбардов и ресейла это редкая честность: не экспансия ради экспансии, а методичная проверка и внедрение. Из новостей, которые лично мне показались важными для инвесторов: МГКЛ готовит размещение облигаций на СПБ Бирже, в том числе для неквалов. Для компании это расширение инвесторской базы, для инвесторов — возможность взять инструмент с предсказуемым доходом. Это не первый выпуск МГКЛ, купоны платят исправно, а бизнес по своей природе довольно стабильный и понятный. Если подводить итог: МГКЛ сейчас выглядит как компания, которая не просто растет, а растет контролируемо. Данные по выручке, база клиентов, портфель, ритмичность выплат — все это складывается в картину, которую рынок обычно любит: высокая динамика без ощущения риска «перегрузки». Посмотрим, как они перейдут в 2026 год, но вход в финальную часть 2025‑го у МГКЛ максимально сильный. $MGKL