Долгосрочные ОФЗ: доходность и прогнозы на 2026-2027

Войти

•Длинные ОФЗ сейчас предлагают доходность от 15,25% до 16% годовых на 5-16 лет. •Рынок акций с учетом дивидендов за последние 10 лет принес инвесторам ~12% годовых. •Доллар относительно рубля за последние 10 лет в среднем рос на ~3,5%. •По макроэкономическому опросу и среднесрочному прогнозу Банка России ставка будет на уровне 10-14,2% в 2026-2027 гг, это значит, что облигации с постоянным купоном и самой большой дюрацией больше всего вырастут в цене. •В таблице представлен текущий прогноз по цене облигаций через 2 года, а также доходность этих облигаций при изменении ставки эффективной доходности с 15,25-16% до 10,5-11% за 2 года с учетом купонов. •Самые длинные облигации способны принести около 63% в консервативном сценарии, что выглядит очень привлекательно. В случае сильнейшего замедления российской и мировой экономики, окончания СВО и стабильного рубля, ЦБ может снизить ставку за 2 года до 4-5%, как это было в 2020-2021 гг после ковида. В таком случае длинные ОФЗ могут принести порядка 85-95% доходности за 2 года. •В негативном сценарии для длинных ОФЗ, в котором экономика продолжает активно расти, рубль возобновляет резкое падение и ЦБ может поднять ставку вплоть до 25%, в таком случае инвесторы в длинных ОФЗ заработают всего порядка 10%. •Длинные ОФЗ занимают половину всего моего российского портфеля. •На данный момент самыми выгодными ОФЗ с идеей снижения эффективной доходности являются ОФЗ26238, ОФЗ26248 и ОФЗ26243. •48 выпуск идеально подойдет для инвестиций через ИИС, так как у данного выпуска самый большой купон, если будете инвестировать не через ИИС, основная доходность придется на купоны, за которые вы заплатите налог, тем самым сильно снизите свою доходность. •38 выпуск идеально подойдет на брокерский счёт, так как купон у выпуска минимален, а весь профит будет лежать в росте номинала (к погашению это +86,43% роста), за который вы не заплатите налог из-за ЛДВ (льгота за долгосрочное владение от 3 лет).

Как трансформируется рынок альтернативных расчетов и что это значит для бизнеса и инвесторов За последние два года вокруг международных расчетов сформировалась новая реальность. Бизнесу нужны инструменты, которые совмещают платежи, защиту от колебаний курса и доходность в валюте. На этом фоне Золотой вексель А7 стал фактически базовым элементом новой инфраструктуры. Он одновременно дает доходность до 10% годовых в валюте, фиксирует курс ЦБ на момент покупки и позволяет проводить расчеты с зарубежными партнерами в 150+ стран. Но куда движется рынок дальше? 1. Структурные продукты: следующий шаг после классического векселя Платформа А7 уже готовит линейку структурных облигаций, где доходность будет зависеть от индексов, валютных корзин или товарных активов. Для бизнеса это — возможность привязать доходность к своему операционному риску. Для инвесторов — доступ к инструментам, которые обычно доступны только крупным финансовым учреждениям. 2. Цифровые финансовые активы как логичное продолжение идеи векселя ЦФА позволят перенести механику векселя в цифровую среду: мгновенный учет, программируемые условия сделки, больше прозрачности. Базовые функции останутся теми же — расчеты, защита курса, доходность, но инфраструктура станет быстрее и технологичнее. 3. Расширение текущего функционала Уже сегодня вексель — это не просто документ, а гибкий инструмент управления валютной позицией. Он может быть погашен, передан контрагенту, продан досрочно или использован как элемент хеджирования. На перспективу ожидается расширение набора валют и партнерских юрисдикций. Что это означает для бизнеса • Возможность проводить расчеты без зависимости от SWIFT. • Фиксация курса на момент покупки — планирование бюджета без валютных скачков. • Использование инструмента как платежного средства в рамках ВЭД. • Доходность в валюте, сопоставимая с депозитами или выше. Что это означает для частных инвесторов Хотя Золотой вексель — прежде всего корпоративный инструмент, он закономерно привлекает внимание тех, кто ищет альтернативы валютным вкладам и хочет получать процент в твердой валюте, не принимая на себя рыночный риск. Для инвесторов это интересный защитный инструмент, обеспеченный золотом, с фиксированной доходностью и прозрачной механикой. Это не классический банковский продукт и не биржевая бумага — но именно поэтому он становится частью более широкой тенденции: перехода к новым формам хранения стоимости и расчетов, независимых от прежней инфраструктуры.