Ставка ЦБ и динамика длинных ОФЗ: что важно знать

долгосрочному инвестору Через четыре дня Банк России объявит новое решение по ключевой ставке. На рынке уже заметна нервозность: часть участников опасается повышенной волатильности, традиционной для дня заседания. Однако для инвесторов, работающих с длинными ОФЗ-ПД, поводов для беспокойства значительно меньше, чем кажется. Согласно среднесрочным прогнозам и результатам макроэкономических опросов, в горизонте ближайших двух лет ключевая ставка будет постепенно снижаться. Уже на ближайшем заседании базовый сценарий предполагает снижение с 16.5% до 16%. Замедление инфляции и стабильный курс рубля поддерживают этот тренд. На графике видно, что доходность 10‑летних ОФЗ исторически следует за динамикой ключевой ставки, а периоды ее снижения приводят к росту цен облигаций. Сейчас бескупонная доходность 10‑летних бумаг составляет около 14.15% — это уже включает ожидания будущего смягчения политики. Краткосрочные риски волатильны лишь для спекулянтов. Для долгосрочного инвестора важна не точка в моменте, а направление движения. Да, более медленное снижение ставки означает более плавный рост цен, однако горизонты 1–2 лет по‑прежнему выглядят позитивно для держателей длинных выпусков. Итог: если ваша стратегия основана на долгосрочном удержании ОФЗ-ПД, текущая рыночная шумиха — это лишь колебания на пути к ожидаемому тренду снижения ставок. $SU26238RMFS4 &Бонд, Джеймс Бонд