​ 📰 Данная статья для тех кому интересны макроэкономические процессы и их влияние на фондовый рынок. Собственно, фундаментал на максималках. {$USDRUB} Ни для кого не секрет что нынешние капиталистические механизмы стоят на нескольких китах, одна из них независимая монетарная политика. Осознание и понятийный аппарат для самостоятельного анализа (а только он приведёт вас к успеху в нашем нелегком труде) это то, что отличает профессионалов от дилетантов. P.s. Не претендую на звание мессии, но я учусь и предлагаю вам учиться со мной. С этого поста начинается моя рубрика. Hardsex with finance (HWF) «Невозможная троица» 1/2 Трилемма международных финансов (она же «невозможная троица», impossible trinity) — один из многочисленных примеров больших экономических идей, которые появились сравнительно недавно, сперва не были приняты современниками, но за пару десятилетий превратились в мейнстрим. «Невозможная троица» — это три цели, которыми могут руководствоваться центральные банки в своей политике: • поддержание свободного движения капитала; • фиксация курса национальной валюты; • независимая монетарная политика (в том смысле, что центральный банк имеет все возможности для того, чтобы управлять уровнем процентных ставок и, соответственно, инфляцией в стране). Эта троица получила название «невозможной», потому что в открытой экономике — а это большинство экономик мира — можно выбрать любые две из этих целей, но никогда все три одновременно. Что будет, если экономика попытается или будет вынуждена преследовать все три цели одновременно? Такие моменты случались в недавней российской экономической истории. Так, Россия столкнулась с «невозможной троицей» в ее классическом виде еще в первой половине 2000-х годов, отмечал российский ЦБ в аналитической записке для Банка международных расчетов. Благодаря высоким ценам на сырье, мягкой монетарной политике крупнейших мировых центробанков и высокому аппетиту к риску у международных инвесторов в страну активно притекал капитал. Если бы курс рубля определялся на свободном рынке, то российская валюта очень сильно укреплялась бы, снижая конкурентоспособность российских экспортеров. Так что российский центробанк, сохраняя свободу движения капитала, активно действовал на валютном рынке, ограничивая излишнее укрепление. Как следствие, он лишался третьей опции из «невозможной троицы»: его возможности воздействовать на национальную экономику, изменяя процентную ставку, были ограничены. Объем ликвидности в России и стоимость денег в большей степени определялись внешними условиями, а не действиями российского ЦБ. Чтобы вернуть автономию в монетарной политике, российский центральный банк еще в 2004 году поставил перед собой цель от фактического таргетирования курса перейти к таргетированию инфляции. Продолжение статьи в следующем посте, подписывайтесь и прокачивайте свои мозги❤️