Техдефолт Альфа Дон Транса просвистел мимо 😊

Как выбирать облигации, когда рынок штормит? Если почитать экономические новости, то там сейчас в основном измеряют рекорд, сколько недель/месяцев падения у нашего индекса. Мы уже обсуждали, бессмысленно гадать: "почему" такое происходит. Важнее - как работать на таком рынке со своим портфелем, риском, позициями. 💰 Между тем, большинство облигаций тоже штормит, особенно те, которые на остатках больших купонов образца 2024-2025 теперь приближаются к офертам/погашениям. Ну и высокорисковые бумаги тоже колбасит. Купонами оно конечно всё отбивается, сальдирование убытков для уменьшения НДФЛ тоже умеем делать, но всё равно не радостно 📉 Не слишком весёлая картина и на первичных размещениях: появились некоторые подозрения, что ставку могут даже и повысить, много экономических сложностей, дефолты мелких и не очень компаний. Как тут выбирать бумаги? Один из ключевых признаков, помимо чтения финансовой отчётности и кредитного рейтинга - это скорость первичного размещения. 💡 Если вы зайдете на текущую первичку - там целая простыня из бумаг, которые размещаются неделями и месяцами. Это яркий признак: или условия слишком не рыночные, или рынок слабо верит, что компания отдаст долг. А вот если разместилось лихо одним днём - рынок в таком уверен. Почему бы не последовать за рынком? 📈 Вот несколько бумаг, которые за последние время разместились очень успешно: 🔸 RU000A10FMQ8 Глоракс, застройщик, 19% купон. Хотя и отрасль нынче непростая, Глоракс держится вполне неплохо и дефолт на горизонте года не просматривается. Держу другой их выпуск, RU000A10B9Q9, как погасится - переложусь под 19%. Подойдет для портфелей со средним риском. 🔸 RU000A10FLH9 ПР-Лизинг, лизинг, купон 20%. У эмитента бывало неоднозначное общение с инвесторами, но в целом - финансовое состояние нормальное. Кстати у них же есть интересная валютная облигация: RU000A10DJY3 - 14% в долларах. Кто ожидает обвала рубля - можно присмотреться к бумаге. Тоже для средне-рисковых портфелей. 🔹 RU000A10FJS0 Облачные технологии, IT-дочка Сбера, 14.2% купон. Есть немало экс-коллег, которые там работают 😊 Компания уверенно стоит на ногах, поэтому подойдёт и в консервативный портфель. Буду набирать их в мало-рисковую часть портфеля. 💡 $RU000A10FM03 - пока не представлена в каталоге Т-Банка, но есть другой их выпуск: RU000A10ESN5. Это коллекторское агентство "Вернём". Бумага исключительно для высоко-рисковых портфелей, но купоны там 25.5% - на дороге не валяются. Да и сама коллекторская отрасль вместе с МФО на текущий момент одни из наиболее живучих. Держу их бумаги на ВТБ-портфеле. Выбираем бумаги осмотрительно, меньше читаем панических новостей, получаем купоны, обязательно выводим и тратим часть прибыли - вот так и пересидим затянувшийся шторм на нашей фонде 😊 #облигации #что_купить

Полюс отменил дивиденды аж до 2030 года? Это хорошо! И вот почему. Глядя на график Полюса PLZL можно подумать, что компания ушла в банкрот, закрыла все производства или иные бедствия. А оказалось - лишь отказались от див выплат на ближайшие 3.5 года (до 2030). Всего-то! 💸 Див доходность этой акции за последние несколько лет колебалась примерно от 3 % до 9%. Нууууу, прямо скажем, не те цифры, за которые нужно так сильно переживать. Более того, индекс стабильности выплат (DSI, от УК ДОХОД) для Полюса составляет лишь 0.29, т.е. компания вообще исторически платила дивы совсем нестабильно. Напомню, что стабильные див акции имеют этот индекс (стабильность дивов) более 0.7. К слову, у SBER он 0.56 😊 Более того, у большинства наших не-финансовых компаний (т.е. производство, обработка, стройка, энергетика) сейчас непростое время, когда идет модернизация и импортозамещение крупных узлов производства. Т.е. по сути компании вкладываются в основные средства с тем, чтоб нормально продолжать, а затем и развивать свою деятельность. В разрезе этих событий решение Полюса - не "удар по инвесторам", а прагматичный и разумный выбор. Похвалить стоило менеджмент, а не устраивать паник-сейл 📉 Вообще, учитывать дивиденды в качестве некого стабильного денежного потока, тем более в сложные экономические времена - решение инвестиционно неверное. Если интересуют регулярные +- стабильные денежные выплаты - надо двигаться в сторону облигаций 💰 Тем не менее, если все же есть желание держать в долгосрочном портфеле акции, стабильно платящие дивиденды (по индексу стабильности дивов DSI) - тут выбор акций довольно мал. Но они есть 💪 Вот список наиболее стабильных див-акций нашего рынка, с индексом DSI >= 0.79: 🔹 LKOH Лукойл 🔹 IRAO Интер РАО 🔹 SNGS Сургут Нефтегаз 🔹 TRNFP Транснефть 🔹 KRSB Красноярскэнергосбыт 🔹 LSNGP Россети Ленэнерго Что касается самого Полюса - уверен, что после модернизации добывающих мощностей и с учетом растущего спроса на цветные металлы у компании будет всё в порядке. В долгосрочном портфеле держать такую бумагу на вырост - хорошая идея 📈 #дивиденды

Эмитенты-любимчики или про симпатию на фондовом рынке. Вообще - это неправильно, когда вы симпатизируете какой-то компании на уровне ощущений. Рулит на рынке прагматичный, холодный, душный расчет. Но мы всё же кожанные человеки и торгуем ручками, эмоциями и психологией, а не этими вашими алготрейдингами и прочими ИИ. 💸 Лично у меня два таких эмитента - это ММЗ и Альфа Дон Транс. К МФО, несмотря на то, что значительная часть депо в бумагах этого сектора, отношение на удивление нейтральное. Просто заработок, ничего личного. У ММЗ своя история, про их удивительную историю синергии с Первоуральскбанком, а с Альфа Дон Транс - всё просто: земляки мои 💛 И, к сожалению, земляки сегодня затехдефолтились: https://nsddata.ru/ru/news/view/1419294 📉 В пятницу (3 июля) руководство компании пояснило, что отправило только часть купона, прекрасно понимают о грядущем из-за этого тех дефолте и пообещали в понедельник перечислить оставшееся. У компании определённо большие сложности и растущий убыток в отчётности вот уже несколько кварталов. Непростая ситуация с сектором перевозок в целом и топливными проблемами оптимизма не добавляют. При этом, кстати, операционный денежный поток положительный, что несколько скрашивает картину. Руководство тем не менее отметило, что наиболее тяжелый период трансформации компания успешно прошла (связано с обслуживанием парка техники и получением щебня из местного карьера). 💰 Что тут добавить? Бумаги этой компании перестал держать уже с год как, т.к. при всей симпатии - слишком уж напряжённо выглядела отчётность. Очень желаю землякам выкарабкаться из непростой ситуации. 💪 RU000A106Y70 RU000A10CAQ0 #облигации