Можно ли доверять кредитному рейтингу компании

Почему меняется кредитный рейтинг? Рынок знает ряд историй, когда и весьма сильные компании падали в рейтинге 📉, и когда сравнительно небольшие эмитенты добивались больших успехов и росли в рейтинге. Здесь мы подходим к важному моменту: кредитный рейтинг присваивается/меняется не просто так, а на основе очень многих факторов и внутренних деталях/отчетностях компании, которые они передают условному РА Эксперту. Да, дорогой инвестор, нам с тобой - РСБУ отчёт и спасибо если МСФО, а внутренние детали - закрыты от посторонних, их знает только компания и собственно рейтинговое агентство. Это важно понимать при всесторонней оценке компании. 💡 Присвоение рейтинга подразумевает договор сроком на 1 год, в течение которого агентство будет наблюдать деятельность эмитента и подтверждать либо менять рейтинг. После истечения срока - договор может быть не продлён и рейтинг будет отозван. Итак, какие важные моменты мониторит агентство при расчете рейтинга? 🔹 Позиция компании в её секторе/рынке сбыта 🔹 Уровень ликвидности компании: активы + различные кредитные линии 🔹 Стратегия работы компании 🔹 Прозрачность, уровень менеджмента компании 🔹 Финансовая отчетность В случае значимых изменений этих параметров, агентство выполняет перерасчёт кредитного рейтинга. Если значимых изменений не было - агентство как правило просто подтверждает текущий рейтинг. Это всё хорошо, но что нам, инвесторам, делать со всем этим? Есть 3 важных детали: 🔸 Кредитный рейтинг, и его изменения - учитывать нужно. Рейтинговое агентство обладает намного более полной информацией о компании, чем мы с вами. 🔸 Снижение рейтинга - это явный негатив по общей деятельности компании. Как минимум нужно изучить отчёт агентства по снижению рейтинга и в большинстве случаев лучше закрывать позиции до стабилизации ситуации. 🔸 Стабильный, а особенно - растущий рейтинг - наши друзья. Бумаги таких компаний можно и нужно покупать. Ну а ниже мы рассмотрим несколько примеров изменений рейтинга 💼 📈 1й скрин - Селектел RU000A10A7S0 RU000A1089J4 компания явно в зоне роста 💡 2й скрин - Быстроденьги RU000A10C3B3 RU000A10B2M3 у компании было ухудшение ситуации, однако оно стабилизировалось и компания снова потихоньку пошла в рост 📉 3й скрин - Сегежа RU000A10CB66, RU000A10CL64 у компании всё шло хорошо до 2022, а потом было радикальное ухудшение ситуации. И на текущий момент можно говорить только о некоторой стабилизации. В следующих постах разберём ещё ряд деталей по кредитным рейтингам 😊 #облигации #новичкам #прояви_себя_в_пульсе

Стоит ли покупать облигации Уральской Стали? Это неправильный вопрос. Правильный вопрос: готовы ли вы потерять часть своего депозита ради потенциальной прибыли на выпусках RU000A10D2Y6 и RU000A10CLX3 в размере 20% (восстановление котировок) и YTM около 35%? Если готовы - то какую часть депозита готовы поставить на такую идею? 1%, 5%, 10%, 20%? Идея такой спекуляции безусловно имеет смысл. Давайте отставим эмоции и посмотрим на факты: 💡 компании остро нужен рефинанс на погашение 10 млрд в декабре - самостоятельно она долг не погасит, банки на первичном размещении денег не дают 💡 у компании провальный 3й квартал по операционному денежному потоку и существенно возросший краткосрочный долг (долг, который надо отдать в течение года) При этом также: 🔹 компания является градообразующим предприятием, как правило таким компаниям помогают на государственном уровне 🔹 производство стали - стратегическое направление. Сталевары и угольщики очень плохо себя чувствуют уже с прошлого года, но это не торговля или лизинг. Без таких производств встанет всё колом, включая критичные для страны отрасли 🔹 сама по себе компания продолжает операционную деятельность. И в общем продолжит даже в случае технического дефолта. Как видим - весомые доводы и "за" и "против", т.е. принимать решение надо уже на основе того, насколько вы оцениваете силу вышеуказанных фактов. Лично я решил не ставить часть депо на такую сделку, т.к. полагаю, что риски перевешивают потенциальную прибыль. Однако знаю крупного облигационного трейдера, который в эту сделку пошёл. Пожелаю ему (и другим рискнувшим) успеха и с интересом наблюдаю за развитием событий. Всегда принимайте решение не по принципу "надо или не надо покупать бумагу", а с позиции - "сколько вы готовы потерять в обмен на сколько получится заработать". Другие бумаги эмитента, есть даже и юаниевый выпуск: RU000A1066A1 RU000A105Q63 RU000A10BS68 RU000A107U81 (юань) Пишите в комментариях - держите/купили Уральскую Сталь? #облигации

Легкий шторм в облигационном штиле. А что, разве в облигациях обещали, что будет тишь да гладь? Такое бывает, но только у топ-облигаций ААА уровня. С наименьшей доходностью, конечно же. 📉 Как мы помним, любая волатильность нам на руку: докупаем просевшие бумаги, продаём излишне выросшие. Ребаланс - ключ к прибыли! 💸 Техдефолт Монополии, проблемы у Уралстали, ОйлРесурса безусловно напугали облиговодов, и локально случались панические продажи просто "потому что". Как паника отгремела, успокаиваемся и возвращаемся к простым вопросам: 💡 1) Риск дефолта компании, которую вы держите - увеличился? 💡 2) Доходность бумаги, которую вы держите - ухудшилась? Если на один из вопросов ответ "да" - смело продавайте. Ну а если хочется продать потому что страшно - снова задавайте себе эти два вопроса. Всё остальное - вторично, не забивайте себе голову и спокойно зарабатывайте. 💰 В процессе сегодняшней волатильности докупил ряд бумаг, к которым у меня нет вопросов и которые приносят неплохой доход: 🔹 RU000A10B2P6 Айди Коллект, купон 26% 🔹 RU000A10BPN7 Полипласт, купон 25.5% 🔹 RU000A10B2F7 Роделен, купон 25.5% 🔹 RU000A10B4A4 Интерлизинг, купон 24% 🔹 RU000A10BGC9 Мани-Мэн, купон 25.5% - висит в заявке И да, Монополия изначально была проблемным эмитентом, несмотря на сравнительно крепкий рейтинг BBB. Хроническая убыточность, отрицательный операционный денежный поток - в такие компании можно запрыгивать только для коротких спекуляций. Хотя у выпусков RU000A10ARS4 и RU000A10B396 были годные купоны - вообще не рассматривал компанию для покупки. Как показало время - оказался прав. 💪 Пишите в комментариях - держали Монополию? Если да - успели ли выскочить? #облигации #купоны #что_купить #монополия #дефолт