📊 Утренний обзор: Иран снова без сделки, рынок откупает

Минфин в июне будет покупать валюту по бюджетному правилу на 9,9 млрд руб. в день. С учётом встречных продаж ЦБ на 4,6 млрд руб. в день чистый объём покупок составит 5,3 млрд руб. в день. Для сравнения: продажи экспортёров в апреле были на уровне около 100 млрд руб. в день. То есть на общий баланс валютного рынка это влияет слабо. 😐

📊 Утренний обзор 3 июня 🌍 Геополитика и конфликты • Трамп предлагает вернуть тарифную стену и ввести новые пошлины не менее 10% • США и Иран снова обменялись ударами, несмотря на режим перемирия • Возобновление переговоров по Украине напрямую зависит от ситуации вокруг Ирана • Саммит G7 во Франции в июне обсудит конфликт на Украине, Киев приглашён к участию • На ПМЭФ впервые за несколько лет приедет официальная делегация США • Путин 5 июня выступит на пленарном заседании ПМЭФ с большой речью • США могут снова продлить исключения из санкций против российского нефтяного сектора 🛢 Нефть и энергетика • Нефть остаётся ниже $100, несмотря на сохраняющиеся риски вокруг Ирана • Рынок ждёт параметров валютных операций ЦБ и Минфина на июнь • Ослабление рубля поддержало экспортёров, особенно металлургов 💰 Финансы и рынки • IMOEX вырос на фоне ослабления рубля, но пока это больше похоже на закрытие шортов • Эксперт РА ждёт снижения ставки на 50 б.п. и дальнейшего движения к 12% в декабре • Костин ждёт инфляцию около 5% к концу года и 4% в следующем году • ВТБ больше не ждёт сильного ослабления рубля, прогноз — около ₽80 за доллар до конца года • Проектное финансирование жилья почти не растёт: портфель увеличился всего на 1% к/к, до ₽10,3 трлн • Венгрия сняла возражения против начала переговоров о вступлении Украины в ЕС 💻 Технологии и бизнес • Т-Технологии ждут свыше ₽45 млрд операционного дохода от покупки Авто.ру • ИИ-решения принесли X5 ₽5 млрд дополнительной операционной прибыли • Wildberries работает над собственным мессенджером и допускает выход на внешние рынки • CEO Астры заявил, что падение акций не связано с решениями компании или продажами мажоритариев • «Моторика» опубликовала отчёт за 2025 год 📈 Новости компаний • IMOEXF — индекс вырос на ослаблении рубля, в лидерах экспортёры • RUAL — рост доллара поддержал переоценку экспортёров • GMKN — медь и слабый рубль помогли металлургам • UGLD — повторный аукцион по продаже ЮГК, заявки до 9 июня, итоги 10 июня • $LENT — покупка сети гипермаркетов О’КЕЙ, сделка без денежной составляющей • OKEY — продажа гипермаркетов Ленте, интеграция до конца 2026 года • ASTR — акции продолжают снижаться на слухах о возможной продаже пакета Дениса Фролова

Держу лонг по юаню, уже набежало около 1,5%. Думаю, стоит ли оставаться в позиции до среды, когда Минфин объявит новый план покупок/продаж валюты на ближайший месяц? В целом юань упал очень хорошо, пора бы уже и отскакивать 😑 Для справки: По идее, когда у бюджета нефтегазовые доходы выше базового уровня, Минфину по бюджетному правилу как раз надо покупать валюту/золото, сейчас в практике это в основном юань. Смысл в том, чтобы не пускать все дополнительные сырьевые доходы сразу в экономику и сглаживать влияние нефти и газа на курс рубля и бюджет. Но для лонга не обязательно это будет плюс, потому что важен размер покупок и итог после корректировки ЦБ. На майском объявлении это было видно: параметры оказались ниже ожиданий, и рубль после новости даже укрепился. Чего жду? Сейчас точка отсчёта такая: на прошлый период Минфин объявил покупки на 5,8 млрд руб. в день, а ЦБ в первом полугодии 2026 года параллельно делает корректировку на продажу 4,62 млрд руб. в день. Значит рынок фактически смотрит на чистый итог после этой поправки. 1) Позитивный сценарий: Если Минфин объявит примерно 7,5–9+ млрд руб. в день покупок, это будет уже заметно сильнее прошлого объёма и даст чистый положительный поток примерно +2,9 до +4,4 млрд руб. в день после вычета продаж ЦБ. Это уже может быть воспринято как реальная поддержка юаню, а не символический объём. 2) Нейтральный сценарий: Если объявят что-то около 5–6,5 млрд руб. в день, это будет близко к прошлому значению. Тогда чистый эффект после корректировки ЦБ останется небольшим — примерно от +0,4 до +1,9 млрд руб. в день. 3) Негативный сценарий: Если Минфин объявит ниже 4,6 млрд руб. в день, то после корректировки ЦБ итоговый поток станет нулевым или даже отрицательным для юаня. То есть формально Минфин что-то покупает, но суммарно государственный контур всё равно продаёт валюту больше, чем покупает. CNYRUB