Профиль инвестора OrientalCapital | Тинькофф Инвестиции Пульс

Novabev Group. Что имеем после «сплита акций 1 к 8» Процедура увеличения уставного капитала официально завершилась. Число акций в обращении выросло в 8 раз, все участники уже получили свои «бонусные акции». Даже если у вас что-то не отображается в приложении, уже можно заказать выписку из депозитария и подтвердить наличие активов. Поясню главные моменты: 1) Цена акций после завершения процедуры само собой упала. Но, при этом, капитализация компании выросла с 74 млрд рублей до 88,5 млрд, то есть на ~ 19,5%. Это как минимум повод задуматься для тех, кого вдруг заинтересовала компания по текущим ценам. Рыночная цена в 700₽ это эквивалент 5600₽ до сплита акций. 2) Новые акции во всех отношениях идентичны старым. Они голосуют на ГОСА, по ним можно получать дивиденды. Слухи про то, что они не участвуют в распределении прибыли, — просто фейк. Это подвертждает FAQ компании и последний анонс СД по дивидендам, где в том числе указан код (ISIN) новых акций. Для оценки временно заблокированного пакета акций само собой можно использовать рыночную цену по старым акциям. 3) Последняя нерешенная интрига — это возможный налог на материальную выгоду и методика исчисления налоговой базы. По мнению компании (важно, что это внутренняя оценка, а не финальный вариант), материальная выгода есть и она будет считаться как 13% от цены акции за вычетом распределенного капитала в 210₽. Что будет в итоге - узнаем в ближайшую неделю, когда брокеры прийдут к единой позиции.

Novabev Group. Как не надо делать сплит акций Ещё раз что случилось: компания проводит процедуру увеличения уставного капитала на общую сумму в 11,06 млрд рублей, которая по сути является сплитом акций 1 к 8. Размытия доли акционеров или аттракциона невиданной щедрости в виде раздачи бесплатных акций не будет, бумаги распределятся пропорционально между действующими акционерами. Но в отличие от обычного сплита есть важные нюансы: 👉 Семь новых акций будут иметь цену покупки 0 рублей. Есть риск, что к этим акциям будет применена материальная выгода, то есть при расчете НДФЛ налоговая база по новым акциям будет рассчитываться от полной цены акции или от разницы с номинальной ценой в 100 рублей 👉 Новые акции будут заморожены ориентировочно на 3–4,5 месяца. Продавать их будет нельзя. По факту около 87,5% free-float в денежном выражении будет заморожено. До конца года нас ждёт повышенная волатильность и даже отчетность за 1П 2024г по МСФО мы встречаем с 7/8 акций в обращении в заморозке 👉 Менеджмент рассчитывает, что чисто технически после возобновления торгов не будет автоматического падения цены акций пропорционально росту числа акций в обращении. Что будет по факту - никто не уверен. Если рынок эффективен, то мы увидим падение цены на ~ 87,5% до 585 рублей. Оригинальный пресс-релиз о подготовке к процедуре оставил инвесторов в недоумении и породил спекуляции о «квази-дивидендах из нераспределенной прибыли» и «возможном падении цены после сплита меньше, чем в 8 раз». И то и другое, на мой взгляд, просто фантазии. 🎪 Отдельный цирк – ситуация с фьючерсами, где почти сразу после анонса процедуры появился внушительный дисконт к базовому активу на опасениях по исполнению контракта. Дисконт сразу же привлёк спекулянтов и на рынке появилась идея Long фьючерса / Short акций на ликвидацию дисконта. В ходе эволюции трейда часть с лонгом фьючерса отвалилась как ненужный хвост и в итоге мы просто получили дополнительное спекулятивное давление на цену акций вплоть до остановки торгов. Менеджмент хотел создать капитализацию из воздуха и чем это закончилось мы видим в терминалах – с момента публикации решения об увеличении уставного капитала цена акции упала почти на 18%. Единственное, что точно получилось сделать – это повысить неопределенность (этого и так сейчас хватает) и обеспечить лишнюю работу сотрудникам Мосбиржи. Без преувеличений сплит акций Novabev Group войдет в историю фондового рынка РФ как пример того, как абсолютно заурядная техническая процедура может быть доведена до абсурда. FAQ от Novabev Group: FAQ от Т-Инвестиций:

Думаю в первую очередь цель конкурса - это помочь начинающим инвесторам чуть больше разобраться во всем разнообразии и богатстве выбора на фондовом рынке. Я сам помню как сложно начинать инвестировать, когда перед тобой столько всего доступно. Поэтому я расскажу в какой сектор, по моему мнению, лучше вложить деньги новичку. На мой взгляд, из 10 секторов предложенных скринером Тинькофф Инвестиций, наиболее подходящий сектор для первых вложений - это Потребительский сектор. Почему? 1. 🏥 Потребительский сектор не требует от вас специальных знаний как сектор здравоохранения и финансовый сектор. 2. 🍟 Многие акции из потребительского сектора вполне вам знакомы на уровне продуктов. Это помогает понять бизнес. 3. ⛽️ Потребительский сектор не несёт политических и законодательных рисков как энергетический и электроэнергетический сектора 4. ⚖️ Потребительский сектор содержит как защитные, так и цикличные активы, что поможет вам сбалансировать риски. Из этого сектора я выбрал для вас следующие акции: 1. 🧻 Clorox - компания производит бытовую химию. Продукты компании распространены по всему миру, но на Российском рынке не представлены. Гели, порошки для стирки, спреи для мытья окон и все остальные продукты для уборки дома и не только: - вот ассортимент Clorox. Сейчас акции опустились до цены около 200$, что вполне привлекательно. Да и чуть больше 2% дивидендов это вполне прилично, тем более они растут каждый год. 2. 🥤PepsiCo - вы все знаете Pepsi и её продукты. Этот бизнес переживает любой кризис без каких-то потрясений и спрос на её продукты не снижается. Инвестируя в Pepsi вы очень вряд ли потеряете свои деньги. Каждый год вы можете рассчитывать на рост своих вложений (учитывая дивиденды) в районе 10-12%. 3. 🛒 X5 Retail Group {$FIVE} - на нашем рынке тоже есть интересные компании из потребительского сектора. Оператор сетей Пятерочка, Перекрёсток и Карусель занимает самую большую долю продуктового ретейла в России и продолжает развиваться, превосходя своих конкурентов. 4. 🏃‍♂️Skechers U.S.A. - американский бренд обуви, который производит кроссовки для спорта и на каждый день, кеды, детскую обувь, сумки, рюкзаки и другие аксессуары. Из года в год открываются новые магазины по всему миру. Пандемия негативно сказалась на компании, но не так драматично как на её конкурентах, чьи акции уже торгуются на новых максимумах. 5. 🏡 Lowe's - сеть магазинов с товарами для обустройства дома вроде IKEA. Классический американский магазин с длинной историей и своей особой атмосферой. На протяжении из года в год растут основные фундаментальные показатели, что позволяет компании щедро вознаградить своих акционеров. После недавней коррекции, акции компании стали вполне привлекательными.

Компания: Teladoc Health Тикер: Сектор: Здравоохранение 🏥 Подсектор: Информационные услуги в медицине Количество сотрудников: 3276 человек Teladoc Health - это провайдер виртуальных медицинских услуг. Компания является лидером в своей области, особенно после поглощения Livongo Health (на прошлой неделе слияние компаний окончательно завершилось). С момента IPO в 2015г. Teladoc демонстрирует значительный рост выручки в 67% г/г и нет сомнений что позитивный тренд сохранится и в бушующем. Доходность вложений с IPO составила около 580% на сегодняшний день. 🩺 Основные продукты компании: 1. Виртуальная первичная помощь от планового ежегодного осмотра до повседневных медицинских потребностей. Более 92% пациентов воспользовавшихся услугами телемедицины были удовлетворены результатом. 2. Психологическая помощь. Специалисты Teladoc провели уже более 33млн сеансов с пациентами и это число продолжает расти внушительными темпами. В этом году руководство компании отмечало повышенный уровень спроса на эту услугу. К сожалению 2020 год способствовал возникновению у многих людей проблем с психикой (стресс, тревога и т.д.) 3. Поддержка пациентов с хроническими заболеваниями с помощью умных устройств. После объединения с Livongo Health спектр оказываемых компанией услуг значительно расширился. Теперь компания помогает пациентам с диабетом, гипертонией, избыточным/недостаточным весом и проблемами с поведенческим здоровьем. 4. Создание и интеграция виртуальной платформы для медицинских учреждений. Компания предоставляет доступ к своей платформе на основе подписки. В этом году это направление также пользуется большим спросом так как медицинские учреждения не справляются с нагрузкой и нуждаются в снижение прямых контактов с пациентами. 👩🏻‍⚕️ Основной потребитель: Компания по большей части работает по формату B2B. Основные клиенты TeladocHealth это страховые компании, больницы и другие медицинские учреждения, а также крупные компании желающие обеспечить доступ к услугам Teladoc Health для своих сотрудников. Контракты с такими клиентами помогают генерировать более предсказуемую выручку так как заключаются на основе ежемесячной или ежегодной подписки. Однако точную информацию о количестве подписок и удержании подписчиков компания не публикует. 🌎 География: Основной рынок для компании это США 🇺🇸. На Америку приходится около 80% выручки. Однако услуги компании доступны в 130 странах мира. На данный момент основные рынки на которые приходится оставшиеся 20% выручки за пределами США - это англоговорящие страны такие как Канада 🇨🇦, Великобритания 🇬🇧, Австралия 🇦🇺, Новая Зеландия 🇳🇿. Также стоит отметить что сейчас также активно идёт выход на рынки Португалии 🇵🇹, Бразилии 🇧🇷, Мексики 🇲🇽 и Испании 🇪🇸. 📈 Точки роста: 1. COVID-19 дал значительный толчок развитию бизнеса компании. По всем сегментам бизнеса идёт кратное увлечение так как в 2020г более 10% американцев воспользовались услугами из области телемедицины. Для компании важно максимально удержать новых клиентов. 2. Технологический прогресс в области традиционной медицины (в США) на мой взгляд неминуем. Текущая система одновременно неудобна и дорога для потребителей и кроме как развития технологий и телемедицины в частности адекватного решения проблемы на сегодня нет. В среднем в США с каждого пациента воспользовавшегося неотложной помощью больница зарабатывает в 10-20 раз больше, чем обошёлся бы виртуальный приём пациента. 3. У компании высокая активность M&A. Уже в первый год после IPO Teladoc начала заниматься поглощениями. Были выкуплены такие конкуренты как BetterHelp, Best Doctors, Advanced Medical, HealthiestYou, MedicinDirect, Livongo Health и другие. Сейчас TeladocHealth контролирует уже более 75% рынка США. 4. У компании оформили долгосрочные подписки всемирно известные и уважаемые компании такие как AT&T , T-Mobile HomeDepot , Aetna и другие. Продолжение в комментариях ⬇️

Компания: SVB Financial Group Тикер: {$SIVB} Сектор: Финансы Подсектор: Региональные банки Банк Силиконовой Долины - это региональный Калифорнийский банк, работающий в нишевом сегменте банковских услуг для технологических стартапов (банковские услуги для технологических и биотехнологических стартапов, венчурные инвестиции, организация венчурного капитала, private banking и private equity). SVB предоставляет стартапам первичные инвестиции и банковское обслуживание, помогает привлечь инвесторов в последующих раундах инвестиций вплоть до проведения IPO и после выхода компании на биржу. В 2019г 69% IPO компаний, которые использовали венчурный капитал, пользовались услугами SVB Financial Group (Например, Datadog получили первичное финансирование и обслуживание от SVB когда были ещё совсем молодым стартапом). В целом бизнес компании не сильно похож на обычную деятельность банков и даже в условиях нулевых ставок остаётся растущим и прибыльным. Сейчас на рынках наблюдается сразу технологический бум и бум IPO и конечно SVB как технологический инкубатор получает с этого выгоду. Не смотря на то, что SVB является региональным банком, компания имеет более 30 отделений по всему миру: в Китае, Гонконге, Германии, Израиле, Индии, Канаде, Великобритании и Дании. 💰 Основной продукт компании: 1. Привлечение денежных средств от клиентов и формирование фондов для инвестирования в стартапы по всему миру. 2. Банковские услуги (обслуживание счетов, кредитные карты для бизнеса, займы, помощь в привлечении инвестиций и развития бизнеса и так далее) 3. Депозитарные услуги, персональные банковские услуги 4. Решения для международной работы бизнеса 🧰 Основной потребитель: услугами компании в основном пользуются состоятельные клиенты, желающие инвестировать в перспективные технологические компании на первых стадиях их развития с одной стороны и стартапы нуждающиеся в финансировании и банковском обслуживании с другой стороны. Основу кредитного портфеля компании составляют кредиты стартапами в области 💻 технологий (в основном разработчики программного обеспечения), 🧬 биотехнологические и life science лаборатории, 🔋 разработчики решений в области climate-tech и 🍷 винодельни. 🌎 География: Кредитный портфель компании имеет следующее географическое распределение: 77млрд инвестиций приходится на Северную и Южную Америку 🌎, 22млрд на EMEA 🌍 и 35млрд на Тихоокеанский регион 🌏. 📈 Точки роста: 1. Всплеск активности на рынке IPO приносит SVB значительную прибыль. Так как технологический сектор от пандемии не ощутил значительных потрясений, а некоторые компании даже извлекли выгоду из сложившихся обстоятельств, кредитный портфель SVB находится вне угрозы. 2. Нарастающий темп развития биотехнологий и Life science. Многие аналитики считают что в обозримом будущем эти сектора опередят свои ростом IT сектор и это также принесёт выгоду для SVB. 3. Повышенный уровень сделок M&A в секторах IT и медицинских технологий принесёт прибыль для SVB как посредника в этих сделках. 4. Выход на новые рынки Европы, Индии и Африки приносит для SVB как клиентские деньги для формирования инвестиционных фондов, так и новые объекты для инвестиций. Темп кредитования иностранных клиентов обладает ростом в 41% г/г, темп прироста депозитов от иностранных клиентов составляет 21% г/г. 5. Доход SVB как банка также зависит от ключевой ставки и при её повышении, доход от кредитования увеличится кратно. Однако ждать этого придётся скорее всего ещё года 3 как минимум. 📉 Основные риски: 1. Риски дефляции и удержания ключевой ставки на 0% в перспективе более долгой чем предполагается на сегодняшней день. 2. Признаки пузыря в секторе технологий могут привести к переоценки инвестиций в этот сектор, что негативно отразится на активности венчурных инвестиций. ⬇️ Продолжение в комментариях

Сегодня компания сообщила о достаточно сильных результатах за 2 квартал 2021 финансового года. Помимо превзошедшей ожидания выручки и прибыли, отметил для себя некоторые моменты: 1. 🌿0.15 убытка на акцию принесла доля в Canopy Growth. По закону компания должна учитывать обесценивание инвестиций связанное с падением курса акций как убыток, так что это скорее бухгалтерский момент, а не реальные убытки 2. 🧮 Компания сократила долговую нагрузку на 600млн$ 3. 💸 Свободный денежный поток увеличился год к году не смотря на небольшое падение продаж. Free cash flow составил 1,2млрд$ что на 10% больше прошлогоднего результат 4. 🍺 Сегмент Пива показал уверенные результаты особенно если учитывать закрытие пивоварен в США и Мексике в марте. Операционная прибыль выросла на 2% из-за сокращения расходов на маркетинг. При этом в 3 квартале руководство рассчитывает на восстановление уровня поставок к показателям предыдущего года 5. 🥃 + 🍷 Сегмент Вина и крепких алкогольных напитков был более восприимчив к пандемии: падение поставок составило 19.4% а продажи сократились на 11%. Тем не менее наблюдается ускоренный двузначный рост по основным брендам вина Kim Crawford, The Prisoner и Meiomi. Чистая прибыль из-за роста продаж высокомаржинальных брендов и сокращения затрат на маркетинг также показала рост в 1% 6. 💰По прежнему совершаются сделки M&A: в этом квартале была полностью поглощена компания Copper&Kings и раскрыта доля в винодельни Bookers Vineyard 7. 🔬На конец этого года планируется релиз по основным брендам из пайплайна: коктейль водка Svedka+сода в банках, кабарнэ совеньен Meiomi и The Prisoner, Шардонэ The Prisoner и готовый коктейль в банке от High West В целом отличный результат в непростое время, который получилось достигнуть из-за грамотного менеджмента расходов и крупных релизов в сегменте Пива в первой половине года. Полный отсчёт на сайте компании: