‼️ЛУЧШИЕ ОБЛИГАЦИИ В ПОРТФЕЛЬ

SOFL (Softline). Получает стратегические инвестиции от Sk Capital! ‼️Новость: Сегодня стало известно, что инвесткомпания Sk Capital (на 50% принадлежит ВЭБ.РФ, 50% фонд «Сколково») вложит ₽5 млрд в ПАО «Софтлайн», получив более 10% акций и став крупнейшим миноритарным акционером. Сделка — внебиржевая, пакет передаётся из квазиказначейских акций. ПО КАКОЙ ОЦЕНКЕ БЫЛА КУПЛЕНА ДОЛЯ - НЕИЗВЕСТНО, ЭТО МИНУС! Компания не раскрыла эту информацию. 👉С другой стороны в прошлом году все критиковали SOFL за допку, а новые акции как раз продали стратегическому инвестору по хорошей цене. Здесь компанию можно только похвалить. Но мы посчитали, что скорее всего цена покупки не сильно отличалась от текущей рыночной, если было продано не сильно больше 10% компании. То есть «оптовый» покупатель ВЕРОЯТНО не смог получить значительного дисконта. ☝️Ключевые моменты сделки: - Инвестор берёт на себя обязательство не продавать акции 2 года. - Цели — ускорение развития в ключевых и перспективных направлениях, в том числе через M&A, укрепление статуса системообразующего игрока, расширение международного присутствия. - Модель Softline — Buy & Build: с 2022 года завершено 16+ сделок, включая покупку VPG LaserONE (бывш. «ИРЭ-Полюс»). - Поддержка Sk Capital вписывается в стратегию ВЭБ.РФ до 2030 года — достижение технологического лидерства РФ. ‼️Почему это важно для рынка Сделка выделяется масштабом: по оценкам Dsight, объём инвестиций составляет более 30% от всего венчурного рынка РФ за 2024 год. Да и половина IPO 2023-2024 годов собрали меньше денег) Это не только сигнал доверия к бизнес-модели Softline, но и фактор госучастия — Sk Capital объединяет ресурсы ВЭБ.РФ и «Сколково», что открывает доступ к новым проектам, госпрограммам и рынкам дружественных стран. –––––––––––––––––––––––––––– Акции SOFL на новости растут — инвесторы ждали позитивного импульса давно. Аналогичный эффект мы видели в июле у IVAT после объявления стратегического партнёрства с ФТИ, когда котировки взлетели на двузначные проценты. ☝️Сделка — однозначный позитив. У Softline уже есть сильная операционная база и устойчивая модель роста, а поддержка крупного государственного игрока усиливает позиции в консолидации IT-рынка и выходе на новые рынки. Синергия с Sk Capital может ускорить реализацию стратегии и повысить мультипликаторы. 👉Для инвесторов это сигнал: компания входит в новый этап роста, и рынок это уже начал переоценивать. Интересно наблюдать за компанией, в сентябре получу очередную бонусную акцию по программе обмена ГДР. Участвовали со старичками профит еще 18 июня

‼️ИДЕЯ В ОБЛИГАЦИЯХ: Размещение ПР-Лизинг Дорогие подписчики, мы учитываем ваши пожелания и даем идею как можно раньше! 26 августа на рынок выходят облигации ПР-лизинг (выпуск 002Р-03, параметры на рис. 1) 👉ПР-Лизинг - универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на продаже в лизинг широкого спектра имущества: от легкового транспорта до высокотехнологичного оборудования и недвижимости Основные отрасли продажи оборудования в лизинг: — Нефтегазовый сервис - 16.9% — Промышленное производство - 16.8% — Грузовые перевозки - 14.9% Компания интересна структурой лизингополучателей-клиентов: 75% портфеля компании приходится на крупный бизнес (60%) и госорганы (15%), что дает повышенную устойчивость потоков платежей по лизингу для компании Компания имеет кредитный рейтинг от 2 КРА - АКРА и Эксперт РА. В самых последних рейтинговых отчетах оба агентства (25.04.2025 и 01.08.2025) подтвердили кредитный рейтинг на уровне «ВВВ+», а Эксперт РА изменило прогноз на «позитивный». КР был впервые присвоен еще в 2019 г. и с тех пор ни разу не понижался, даже в сложных условиях 2022-2024 гг. Фундаментальная картина: — операционные расходы / чистые доходы = 64% — проблемные активы в лизинге составляют 0,4% (Stage 3 активы) — устойчивая чистая рентабельность лизингового портфеля (~7% за 2021-2024 гг.) в условиях высоких ставок — около нулевые расходы на создание резервов (низкая стоимость риска COR) — рост бизнеса (рис. 2): активы ⬆️ на 62% (2024/2021); чистые % доходы ⬆️ на 57% ‼️Обратите внимание на рисунки 3 и 4 На рисунке 3 выделяются выпуски ПР-лизинг, выделенные красным. По этим бумагам скоро наступают оферты, а доходности соответствуют крупнейшим лизинговым компаниям с рейтингами А и выше. Это означает, что номинал этих выпусков существенно вырос в цене, а рынок закладывает в них около нулевые риски дефолта - то есть компания выкупит бумаги с практически 100% вероятностью. На рисунке 4 - сравнение с лизинговыми компаниями того же уровня КР - «ВВВ+». И снова те же выпуски и существенный разрыв в доходности ➡️ рынок «прайсит» высокую устойчивость эмитента ——————————————————— Считаю бумагу интересной для покупки к put-оферте. С высокой вероятностью по мере приближения оферты по новому выпуску бумага сильно снизится в доходности, что позволит продать ее в рынок с хорошей прибылью + стабильно получать ежемесячные купоны. ❗️Идея не носит краткосрочный спекулятивный характер. Облигации (за ОЧЕНЬ редким исключением) - не то место, где живут «иксы» на депозит. Работаем💪 Принимайте только взвешенные решения

НА РЫНКЕ ДОЛГА «ЖОР». ЛЕТИТ ВСЁ. А КАК ЗАРАБОТАТЬ? 3 часть. Очевидные идеи в облигациях (ОФЗ, корп. эмитенты на слуху) во многом «отыграли» ожидания смягчения ДКП. Представленные в посте идеи – возможность сесть в «уходящий поезд» роста рыночной цены и зафиксировать высокий купон на длительном горизонте с существенно более низкими рисками, чем в целом по сегменту ВДО Дюрация (> 2) выпусков позволит зарабатывать на росте цены при дальнейшем снижении ставок (~+2% при каждом снижении ставки на 1%) + купон (> 20% годовых). Не забываем про риск-менеджмент и диверсификацию (на долю всех 3 бумаг – не более 10-15% портфеля) Моделирование годовой доходности (упрощенно, при условии выполнения прогноза ЦБ по ставке 12-13% в среднем за 2026 год): TGKN, RU000A10BPF3: 21,41% + 2,43*4% = 31,13% 👉Алтимейт Эдьюкейшн, RU000A10C7C2: 19,36% + 1,87*4% = 26,84% На этом всё, дорогие друзья! Рад быть полезным 🤝🏼