ТОП-10 дивидендных акций на 2026 год по версии ИИ — подборка - put_investora

🔸 Дивиденды: Менеджмент Яндекса планирует вынести на рассмотрение совета директоров рекомендацию по выплате дивидендов за 2025 год в размере 110 рублей на акцию, ранее 3 раза платили по 80 руб 110 руб./акцию. ДД = 2,3%. Выплата равно 31% от скорр. чистой прибыли Дивполитика не формализована, Яндекс история роста, не див доходности Прогнозы: В 2026 г. Яндекс ожидает роста выручки 20% г/г и EBITDA на уровне 350 млрд руб 🔸 Выводы: Яндекс это компания, которая обладает устойчивыми конкурентыми преимуществами и которая при своем быстром росте создает стоимость для акционеров. О фокусе на доходности инвестированного капитала я слышал и сегодня на звонке и самое главное увидел в результатах У Яндекса есть огромный потенциал, если менеджмент проявит дисциплину в убыточных направлениях — потенциал переоценки значителен. Главное: следить за восстановлением рекламной выручки выше инфляции и выходом e-commerce в прибыль Ядро бизнеса (поиск) серьезно замедлился в 2025 году, однако уже во второй половине 26 года менеджмент ждет двузназный рост выручки Отличный диверсифицированный бизнес, который не имеет аналогов в РФ. Моя стратегическая позиция в портфеле Как всегда в Яндексе очень нравится рост выручки вместе с ростом маржинальности “Гремучая смесь” YDEX

Яндекс отчитался за 2025 год: ▪️Выручка: 1441 млрд (+32% г/г) ▪️EBITDA: 280,8 млрд (+49% г/г) ▪️Рентабельность EBITDA: 19,5% (+2,3 п.п г/г) ▪️Скорр. чистая прибыль: 141,4 млрд (+40% г/г) 🔸 Качество Настоящая ценность Яндекса сосредоточена в двух бизнесах: 1) Поиск и ИИ — доля на российском поисковом рынке достигла рекордных 69,3% (+3 п.п. за год). Маржа EBITDA — 44,5%. Алиса AI стала самым популярным ИИ-сервисом в стране с 30,5 млн ежемесячных пользователей чата (рост в 7 раз за год). Это классическая монополия с двусторонним сетевым эффектом: больше пользователей → лучше данные → точнее реклама → больше рекламодателей → больше денег на продукт. Конкуренция ограничена — Google фактически не работает на российском рынке. 2) Райдтех (такси) — безальтернативный лидер онлайн-заказа такси в России. Выручка 284,3 млрд руб. (+25%), EBITDA 110,6 млрд (+37%), маржа от GTV растёт — с 5,5% до 6,8%. Локальная монополия с сильным сетевым эффектом: больше водителей → короче ожидание → больше пассажиров Ключевой факт: эти два бизнеса дают 58% выручки, но генерируют 127% всей прибыли компании. Все остальные сегменты суммарно убыточны Рост впечатляющий, маржинальность улучшается. Но важно понимать структуру: рост выручки на 32% обеспечен в основном убыточными направлениями (e-commerce +44%, финтех +156%), тогда как поисковое ядро выросло лишь на 10%, а в Q4 — всего на 4% (ниже инфляции). Рекламные бюджеты сжимаются из-за высокой ключевой ставки в отраслях авто, недвижимости, электроники и банков. Группа за 2025 год: выручка 1 441 млрд (+32%), EBITDA 280,8 млрд (+49%), маржа выросла с 17,2% до 19,5%. Скорр. чистая прибыль 141,4 млрд (+40%). Операционный поток 282,3 млрд. Баланс крепкий: чистый долг/EBITDA = 0,2x. Быстро растут финтех (выручка ×2,6, GMV >1 трлн), подписка Плюс (47,5 млн, +21%), Б2Б Тех (+48%). Тренд на сокращение убытков: e-commerce −40 млрд (было −56), финтех −2,5 млрд (было −10). 🔸 Риски — Замедление рекламного ядра при сохранении высокой ставки ЦБ. Поиск в Q4 вырос всего на 4% — ниже инфляции. Рекламные бюджеты сжимаются из-за высокой ставки ЦБ — Возможно серьезный рост капекса в 2026 году, сейчас такая тенденция наблюдается у мировых технологических гигантов. ИИ может трансформировать рекламную модель поиска (инвестиции 55 млрд/год в Алису) — Автономные технологии сжигают 18 млрд/год при выручке 0,6 млрд. SBC = 50 млрд (29% от опер. прибыли), размывание ~1,1% капитала в год — Субсидирование убыточных бизнесов (~75 млрд/год) из прибыли поиска и такси — Размывание акционеров через вознаграждение сотрудников (50 млрд руб. Непонятно связано ли это в связи с переездом в РФ или всегда так много будет) — Кредитный риск финтеха: портфель 117,5 млрд, резервы 26% от портфеля 🔸 Мультипликаторы: P/E (скорр.) = 13,5x EV/EBITDA = 6,9x P/S = 1,3x Чистый долг/EBITDA = 0,2x ROIC = 35% ROE = 22,7% Форв. EV/EBITDA 2026 (прогноз EBITDA 350 млрд) = 5,5x Продолжение ниже YDEX