ИТОГИ 2024 (часть 1/3)

Доброго времени суток, уважаемые инвесторы! Мир отпраздновал новый 2025 год, пришло время подвести итоги прошедшего года. 2024 год был насыщенным для инвесторов: произошло много разных экономических и политических событий, которые в разной степени влияли на настроение инвесторов, что заставило котировки разных компаний и индексов показывать, как максимальные значения, так и минимальные значения за последние десятилетия. Движения основного бенчмарка страны – Индекса Московской биржи показал несколько крутых разворотов тренда (рис.1). В первые пять месяцев года в индексе наблюдалось постепенное восстановление после краха 2022 года. Значение индекса выросло на 13,4% и смогло пробить отметку в 3500п. (догнали показатели марта 2021г.). Начиная с мая и вплоть до конца декабря 2024 года, индекс потерял более 30%, минимальная точка составляла 2370,28п. Причины, которые привели к падению индекса: • Рост ключевой ставки ЦБ РФ. Напомню, что рост ключевой ставки начался в июле 2023 года, тогда ставку подняли на 1% и составляла она 8,5%. На начало 2024 года, ключевая ставка составляла уже 16%, и просуществовала на таком уровне до августа 2024 года, когда ставку подняли до 18%, а на конец года, ставка составила уже рекордные 21%. Обещание ЦБ о том, что ставку начнут снижать в середине года не сбылись, и рынок сразу на это отреагировал. К тому же существенно выросли ставки по вкладам и депозитам, что поспособствовало выводить денежных средств с биржи на банковские счета. Именно сохранение ключевой ставки на заседании ЦБ РФ 20.12.2024 на уровне 21% стало причиной разворота нисходящего тренда. Рынок на этот момент ожидал повышения ставки до 23%, что являлось целесообразно с учётом роста инфляции и ослабления курса национальной валюты. Как итог, за последнюю рабочую неделю года индекс смог отыграть 16,5% и пробить психологическую отметку в 2800п. • Изменение налогового законодательства. Налог на прибыль организаций подняли до 20%, что скажется на дальнейших выплатах дивидендов, так как дивиденды по акциям платятся с чистой прибыли. В ноябре текущего года, персональное повышение налога на прибыль коснулось $TRNFP, налог подняли с 20% до 40%. Рынок мгновенно отреагировал на данную новость, за неделю акции упали на 16% до 1072 руб. за акцию. • Падение котировок акций компании $GAZP произошло в результате отмены выплаты дивидендов за 2023 год. В период с апреля по июнь акции потеряли более 30% своей стоимости (уровень 2017 года). По данным на 30.12.2024 доля акций Газпрома в индексе составляет 12,57%, такой обвал котировок смог повлиять на движение индекса в целом. • Внешнеполитическое влияние. Экономические санкции США и Евросоюза продолжили оказывать давление на основных экспортёров алмазов $ALRS, природного газа $GAZP, чёрных и цветных металлов $GMKN $MAGN. Санкции против Московской биржи и Национального клирингового центра в области валютных расчётов, ограничили торги в валютах доллар США {$USDRUB} и евро $EURRUB. Стоимость нефти марки Брент потеряла 8,7%, что прямо повлияло на экспорт нефти $LKOH $ROSN. Общее падение индекса за 2024 год составило около 7%. До сих пор нельзя точно определить, достиг ли индекс «дна», или мы наблюдаем очередной отскок, перед дальнейшим падением (отскоком дохлой кошки). Факторы, которые указывают, на то, что «дно» возможно ещё не наступило: • заявления Банка России о продлении жёсткой денежно-кредитной политики в 2025 и 2026гг.. Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 14.02.2025, после которого можно будет делать выводы об изменениях в политике ЦБ. • возможные неоправданные ожидания от политики новоизбранного президента США Д.Трампа, обещавшего уменьшить геополитическую напряженность в мире. Ответ на вопрос, достиг ли фондовый рынок «дна», мы сможем получить в ближайшие полгода. Всем хороших праздничных дней! #сила_инвестиций #прояви_себя_в_пульсе #итоги