Геополитика и рынок: Т-Банк анализирует ситуацию

Войти

♟Геополитическая шахматная партия развивается очень стремительно! Еще несколько дней назад Трамп и ко угрожали беспрецедентыми санкциями РФ и всем нашим торговыи партнерам, но уже сегодня ночью объявлена дата и место встречи президентов, место кстати очень интересное и во многом символичное, но об этом не будем 🤔 и при этом ракетят, высаживая маржин колами шортистов и одновременно загоняя кучу народу в плечевые лонги.. При этом недавние лидеры рынка и реагируют намного более сдержано. В сети гуляет много вариантов соглашения между РФ и Украиной, но я подожду более менее официальных данных по результатам встречи. То что на данный момент просочилось в СМИ выглядит для нас весьма позитивно, но как обычно есть одно большое НО. Заключается оно в том что в этой геополитической шахматной партии играют не только РФ и США, как минимум есть еще 3 крупных игрока: •собственно Украина •ЕС •условный "глобальный юг" во главе с Китаем И эти игроки свои ходы еще не сделали, а я уверен, что двигать фигуры они будут до последнего, сдавать конфликт "as is" ни одна из сторон скорее всего не захочет. ❗️upd Как раз во время написания этого поста отметился Зеленский: "Ответ на украинский территориальный вопрос уже есть в Конституции Украины. От этого никто не отступит и не сможет. Украинцы не отдадут свою землю. Любые решения против нас, любые решения без Украины - это одновременно решения против мира. Они ничего не принесут. Это мертвые решения, они никогда не сработают." Очевидно с "той" стороной Трамп ничего не согласовал, а значит они будут отбиваться со всей возможной силой. Думаю что админ ресурса и "козырей из рукава" там предостаточно, а значит в ближайшие дни на всех полях начнется жара. Крупные терракты, удары по АЭС, большое количество жертв, новая "Буча" и тому подобные сценарии будут реализованы с большой вероятностью. Поэтому будьте очень осторожны с лонгами, особенно если вы используете плечи, помните что зайти сейчас - это зайти в рынок который прайсит намного больше чем просто встречу президентов! PS я весь рост опять пропустил, но какого то фомо не испытываю, для меня многократно важнее чтобы был заключен прочный мир, чем возможность на этом заработать.

Сегодня у нас опорное заседание ЦБ и решение по ставке. Рынок закладывает два базовых сценария: •оставят 16%. Самый вероятный сценарий. За него говорит плохая инфляционная статистика за январь, а так же плохие ожидания населения. •снижение на 50 бп до 15.5%. Еще в декабре это был базовый сценарий, но недельные и месячные данные сильно уменьшили его вероятность. Есть еще 2 маловероятных сценария: •снижение на 100+ бп •повышение на 50 бп Оба варианта суммарно менее 1% вероятности, поэтому их особо не рассматриваю. Мои ожидания по рынку следующие: •на снижении на 50 бп жду длинные офз в районе 14.6-14.7% доходности в течении нескольких дней, #imoex в районе 2800 и CNYRUB умеренно вверх в районе 11.5 •на флете умеренный негатив, ОФЗ в моменте 15.1-15.2%, #imoex 2700 в моменте с быстрым откупом (учитывая что это базовый сценарий), CNYRUB вниз к 11 Большой волатильности на ставке не ожидаю, намного важнее обсуждение траектории ставки, по нему уже буду планировать год стратегически. Спекулировать на объявлении пока не планирую, если сильно прольют или сильно задерут, сыграю в обратную сторону через микс, чтобы забрать свои 0.5-1%. В позиции сейчас держу немного ОФЗ SU26248RMFS3 SU26248RMFS3 SU26245RMFS9 (20%) и ЗО (примерно на 10%) Также несколько дней назад взял микропозы по SBER (под дивы будущие) и POSI (под отчет), их тоже пока планирую держать. PS но в тайне от всех я все таки жду от ЦБ чуда, давайте в пятницу 13 сделаем ставку 13%? 😁

Как и ожидалось, после успешной операции в Венесуэле, Трамп резко увеличил давление на РФ: вчера были захвачены сразу 2 танкера, связанных с нашим теневым флотом. Ничего вразумительного ни минтранс ни МИД не ответили, какое то мычание про морское право и гуманность по отношению к гражданам РФ, а значит США будут продолжать, теперь под ударом любой из наших (и не совсем наших) коммерческих кораблей. Следом главный злодей среди амеров Линдси Грэм объявил о том, что Трамп “дал зеленый свет” на закон о новых санкциях, который может быть рассмотрен уже на следующей неделе. В отличии от санкций ЕС это не очередной “пакет с пакетами”, а вполне реальный удар по нашим экспортерам. В зоне риска TATN GAZP и NVTK, с большой вероятностью именно на эти компании будут наложены санкции, аналогичные тем что ранее ударили по Лукойлу с Роснефтью. Третьим крайне неприятным моментом является то, что по плану Дональда Фредовича, США в ближайшее время начнут продавать венесуэльскую нефть (даже уже обозначена некая цифра в 50 млн баррелей), что с большой вероятностью потащит котировки на черное золото куда то в районе 40-50$, еще один удар в сторону нашей нефтянки. Однако последнее много кому внутри страны, в тч и прямому лобби Трампа, сильно не понравится, дешевая нефть сильно бьет по рентабельности, а значит и по перспективам хорошо заработать на старых-новых активах США в карибском бассейне. Все это не очень понравилось нашим инвесторам и на утренней сессии имеем -1% по MXH6, пока не много, рынок хорошо держится на негативе. Ключевой вопрос как далеко готовы зайти штаты в давлении и что с этим всем собирается делать наша сторона, пока никакой сколько то вразумительной реакции не видно, а значит, как я уже говорил выше, они будут продолжать с бОльшими усилиями. Я пока ничего делать не собираюсь, для лонга все еще дорого, шортить против постоянного откупа тоже не хочется, продолжаем наблюдать 👀

X5 сегодня у нас на повестке дня дивидендный гэп, платят щедрые 368 рублей ~ 12,2% доходности Я не участвую из-за слишком высокой активности ТГ каналов, агрессивно зазывающих в лонг в предыдущие дни. По моим наблюдениям чем больше топят за лонг перед отсечкой - тем хуже в итоге результаты. ❗️Важно помнить, что "ныряя" в дивидендный гэп, в случае если у вас нет и не будет по году прибыли, которая пойдет в налогооблагаемую базу (те зафиксированный профит, не купоны и не другие дивиденды), то вы автоматически теряете 13% на налогах. У меня прибыли по году пока нет, все позиции фиксировал до нового года, а значит дополнительный риск, что я нахомячу и закрою год с убытками, потеряв еще и на гэпе. В целом по рынку я как был, так и остаюсь "на заборе", для лонга без мира высоковато, а мира вроде как и не предвидится на горизонте. Однако хочу в очередной раз отметить, что вчерашний пролив очень бодро откупили без каких либо новостей, уже 4 или 5й раз, кто то уверенно откупает геополитические просадки, при том что сантимент вообще не лонговый последние недели. Это наводит на определенные мысли про потенциальный инсайд, ну по крайней мере очень хочется про него думать 😁

#imoex $IMOEXF {$MXU5}

#imoex {$MXU5}