$MOMO МОМО привлекательна с фундаментальной точки зрения

. Несмотря на снижение финансовых показателей, которое ожидается по итогам 2020 г., рентабельность остается на высоком уровне. Маржа EBITDA составляет 22-24%. Это, конечно, не такой уровень, как у Facebook (NASDAQ:FB), но вполне сопоставимо с любимой виртуальной игрушкой Дональда Фредовича – Twitter Inc (NYSE:TWTR).  2. Отсутствие долговой нагрузки: кэша на счетах больше, чем обязательств, за счет чего возникает чистая денежная позиция в размере около $1,5 млрд. 3. Интересный и перспективный рынок. Основной заработок компании – распространение пользователями видеоконтента в виде роликов. Это довольно популярное направление, что доказала в последнее время сеть TikTok. 4. M&A. На мой взгляд, сеть может быть интересным таргетом для поглощения более крупным игроком. Как правило, в таких случаях цена оффера в сделке существенно превышает рыночную. Учитывая, что котировки в последнее время снижались, компания стала более доступна для покупки, а следовательно, вероятность прихода стратега повышается. 5. Очень дешево выглядит по мультипликаторам. Причем дисконты выглядят как-то уж совсем фантастически: по EV/EBITDA и P/E это около 184% и 208% соответственно. С одной стороны, это привлекательно. С другой, напрашивается вопрос: а почему так дешево? Бесплатный сыр?  Риски 1. Слабая динамика выручки. На протяжении последних 4-5 лет компания не показывает существенного роста выручки. Странно, что, в находясь в перспективном сегменте, у компании не получается качественно продавать свои услуги. Значит, что-то не так. 2. Геополитика. Напряженность между США и Китаем может сильно повлиять на котировки китайских компаний на американском фондовом рынке. Этот фактор представляет собой большой риск, и его нельзя не учитывать. Выводы МОМО – привлекательная фундаментально, но очень рискованная с точки зрения геополитики история. В этом есть и плюсы, и минусы, но для консервативного инвестора данная бумага вряд ли подходит.