📆11 декабря 2008 года агенты ФБР арестовали в своём

🇺🇸 ФРС снова снижает ставку 🤓 Вчера, 11 декабря 2025 года, произошло ожидаемое, но все равно важное событие для мировых рынков: Федеральная резервная система США (ФРС) в третий раз подряд снизила свою ключевую процентную ставку. Решение Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) уменьшило целевой диапазон ставки на четверть процентного пункта, до уровня 3,5% - 3,75%. Это третий шаг в цикле смягчения политики, начавшемся осенью. 📌Что кроется за этим решением, и к чему готовиться? Почему ставка снижается? Комментарии и логика ФРС Основной причиной третьего подряд снижения ставки стало изменение баланса рисков для экономики США. Глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что хотя инфляция остается несколько повышенной (выше целевых 2%), риски для занятости в последние месяцы возросли. ФРС стремится найти баланс между своим двойным мандатом: достижение максимальной занятости и ценовая стабильность. Поступающие данные указывают на следующее: ▫️Замедление роста числа рабочих мест: Прирост рабочих мест замедлился в течение года, а уровень безработицы немного повысился. ▫️Смещение рисков: Пауэлл отметил, что сейчас нет "безрискового пути" для политики, и комитет считает, что риск спада занятости перевешивает риски инфляции в краткосрочной перспективе. По сути, ФРС страхует экономику от потенциально более резкого замедления темпов роста, делая заимствования дешевле для бизнеса и потребителей, чтобы стимулировать экономическую активность. 📌Что было в официальном заявлении ФРС Официальное заявление FOMC содержало несколько ключевых тезисов: ▫️Диапазон ставки: Новый целевой диапазон установлен на уровне 3,5% - 3,75%. ▫️Оценка экономики: "Имеющиеся индикаторы свидетельствуют о том, что экономическая активность расширяется умеренными темпами". ▫️Условия для дальнейших действий: Комитет будет "тщательно оценивать" входящие данные, меняющиеся перспективы и баланс рисков при рассмотрении дальнейших корректировок ставки. ▫️Разногласия: Решение не было единогласным. Девять членов проголосовали за снижение, но двое были против изменений (предпочли паузу), а один высказался за более агрессивное снижение на 0,5 процентного пункта, что говорит о глубоких внутренних дебатах в ФРС. ▫️Кроме того, ФРС объявила, что завершит сокращение своих портфелей ценных бумаг 1 декабря и начнет покупки казначейских векселей для поддержания достаточного уровня резервов в системе. 📌Какие могут быть следующие шаги Комментарии Джерома Пауэлла и опубликованные прогнозы ФРС предполагают, что цикл снижений может быть близок к паузе. Пауэлл заявил, что ФРС находится в хорошем положении, чтобы "подождать и посмотреть, как будет развиваться экономика". Это намек на то, что на следующем заседании в январе снижение ставки не является предрешенным. Будущие шаги будут полностью зависеть от поступающих данных по рынку труда и инфляции. 📌Прогнозы на 2026 год: Медианные прогнозы членов ФРС предполагают еще одно снижение ставки в 2026 году, но не более того. Для инвесторов сигнал ясен: хотя потенциальное повышение ставки в ближайшем будущем не рассматривается, период легких и частых снижений может подойти к концу. Сейчас рынки будут внимательно следить за каждым экономическим отчетом, который определит дальнейшую траекторию политики ФРС. ✊А что с Пауэллом? Глава ФРС будет продолжать работать до мая 2026 года. Трамп уже говорил, что вероятно выдвинет на должность другую кандидатуру. Возможно, что с новым главой ФРС траектория ставок изменится и снижений в 2026 году станет больше.

🏦 SBER Сбер отчёт за 11 месяцев 2025 Очередной классный отчёт и обещания выплатить 50% в виде дивидендов. Доходные статьи за 11М 🔼 Чистые процентные доходы: +17% г/г 🔽 Чистые комиссионные доходы: -3% г/г 🔼 Чистая прибыль: +8.5% г/г ▫️ Рентабельность капитала 22,7% Расходные статьи 🔽 Расходы на резервы и переоценку -31% 🔼 Операционные расходы +15% —— Что Герман Греф рассказывает: ▫️ожидает рост экономики на 1% в 2026 году и приближение инфляции к цели Банка России, ключевая ставка может достичь 12%. ▫️Темпы роста кредитования составят 9-11% при сопоставимых темпах на рынках привлечения средств. Сбер будет расти вместе с сектором, опережая в розничном кредитовании. ▫️Цели на 2026 год: рентабельность капитала на уровне 22% и его достаточность (Н20.0) на уровне 13,3%. ▫️В 2026 году планируем выплатить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли за 2025. ▫️Сбер поддерживает скидки на маркетплейсах и считает, что они не должны зависеть от выбора платёжного инструмента. ▫️Клиенты на маркетплейсах должны понимать систему скидок, все условия скидок и способы оплаты должны быть чётко прописаны и легко доступны. 📌Я продолжаю держать оплот стабильности Думаю, что , если появится возможность покупать по цене существенно ниже текущей, присмотрюсь.

🧑‍🏭 Не спокойные дни у ВДО Уральская сталь. Когда кто-то устраивает тех дефолт, других легко может задеть по касательной. Тех дефолт 4 декабря объявила ГК Монополия. Компания выплатила купон, но не смогла рассчитаться по телу облигации. 5 декабря без объявления войны резко стали дешеветь облигации Уральской Стали. ( есть ли тут вообще какая-то связь с Монополией? 🫢 Или просто совпадение). Дефолта не было, публичных новостей не было, но кто-то жёстко распродал бумаги. Про компанию и последние выпуски рассказывал тут. Последние выпуски прошли не сказать чтобы по очень высоким ставкам: купон 20,5%. Результаты компании : ▫️9 месяцев убыток 12,6 млрд ( отчёт вышел 1 декабря ) ▫️Первое полугодие убыток 6,4 млрд ▫️Первый квартал убыток 3,8 млрд ▫️Прибыль 2024 года 3,4 млрд ▫️Прибыль 2023 года 25,2 млрд Актуальное и срочное погашение облигаций - 25 декабря 2025 - 10 млрд. Вот тут интересно. Судя по отчётности у компании с денежными потоками всё не просто и уже пора бы выходить на рынок с новым займом. Но пока информации на эту тему нет. ➡️ Что случилось за последние дни : все выпуски падают ▫️Выпуск 1. RU000A105Q63 - цена 92% , погашение через 16 дней ▫️Выпуск 2. - цена 76%, погашение 24.04.26 ▫️Выпуск 3 в юанях - цена 89% , погашение 19.02.26 ▫️Выпуск 4 в USD - цена 86%, погашение 28.11.27 ▫️Выпуск 5. - цена 77%, погашение 15.02.28 ▫️Выпуск 6. - цена 80%, погашение 31.03.28 ▫️ Что делать-то? ➕ Последние размещения проходили на ура, и компания даже повышала объёмы размещений ➖ Убытки растут. Денежные потоки также не радуют глаз. Финансирование компании идёт исключительно за счёт привлеченных средств. Стоит ли лезть в эту историю сейчас: (конечно, кто не рискует тот не пьёт шампанское - зачеркнуто) очевидно, что не всё в порядке. Идёт ли компания к дефолту - однозначно сказать трудно. Почему они ещё не на рынке в поисках денег - вот главный вопрос. Несмотря на ощутимую просадку - бумаги продавать я не стал. Выкупать до погашения выпуска по сроку 25 декабря считаю тоже не логичным. Посмотрим. Осталось 2 недели.