$XSECUR Т капитала обеспеченные активы vs денежный рынок

Часть 2 - Схема МГКЛ. Первая ЧАСТЬ ниже по стене . Этап сбора денег: Облигации и IPO (Сколько всего взяли?)Компания начала занимать деньги на бирже задолго до того, как стала широко известна. Весь процесс шел в два этапа:До IPO (2020–2023 гг.): МГКЛ вышла на долговой рынок еще в 2020 году. До конца 2023 года компания успела выпустить несколько серий биржевых и коммерческих облигаций (серии от БО-01 до БО-04), собрав с инвесторов порядка 1,5 млрд рублей.Выход на IPO (Декабрь 2023 г.): В ходе первичного размещения акций на Мосбирже компания привлекла от розничных инвесторов еще 303 млн рублей Коммерсант. После IPO (2024–2026 гг.): Получив публичный статус, МГКЛ резко нарастила аппетиты. Были запущены новые крупные выпуски долговых бумаг. На текущий момент общий облигационный долг компании разросся до колоссальных 5,9 млрд рублей. Итого привлечено средств: Всего через акции и облигации МГКЛ собрала с рынка около 6,2 млрд рублей. Этап вывода денег: Что купили и какова реальная цена?Получив миллиарды «живого» кэша, руководство направило его на покупку компаний-пустышек и проблемных активов у связанных с собой лиц.ООО «Ломбард Союз» (Конец 2023 года): Куплен перед IPO ради раздувания масштабов сети. Реальная цена: Отрицательная (чистые активы составляли минус 17 млн рублей). Цена покупки: 213 млн рублей.ООО «Технотренд» (Декабрь 2024 года): Реальная цена: По балансу активы стоили всего 15 млн рублей. На момент аудита у компании были заблокированы счета налоговой из-за долга в 63 млн рублей. Цена покупки: 334 млн рублей.ООО «Звезда» (Июнь 2025 года): Копия «Технотренда» (созданы в один день, по одному адресу). На момент покупки ФНС уже подала иск о банкротстве этой фирмы за долг в 319 млн рублей. Реальная цена: Менее 176 млн рублей. Цена покупки: 940 млн рублей.ООО «Ломбард Аквамарин» (Начало 2026 года): Самая крупная сделка. Фирма контролировалась бывшим топ-менеджером МГКЛ. Реальная цена: Минус 32 млн рублей (глубоко убыточная контора). Цена покупки: 941 млн рублей. Бухгалтерский фокус: Как это спрятали в отчетности?Если из компании уходит почти 2,5 млрд рублей живых денег на покупку банкротов, в бухгалтерии должна возникнуть гигантская дыра. Чтобы этого не произошло, МГКЛ использовала стандартный, но опасный трюк МСФО — гудвилл (goodwill) , или «цена деловой репутации»). Математика трюка на примере «Аквамарина»:Цена покупки (941 млн руб.) Реальная стоимость активов (-32 млн руб.)Гудвилл (973 млн руб.)В баланс МГКЛ вместо исчезнувших со счетов 941 млн рублей кэша записывается виртуальный актив «Гудвилл Ломбард Аквамарин» на сумму 973 млн рублей . В сумме по всем четырем сделкам компания нарисовала в строке активов 2,28 млрд рублей чистого воздуха. Отчёт. Выручка: **27,0 млрд рублей** Чистая прибыль: **553,3 млн рублей**. Реальность, скрытая в глубине цифр:П**рибыль исключительно бумажная: **Больше половины этой прибыли сформировано за счет нереализованной переоценки золота в сейфах (золото на бирже выросло, ломбард записал это в доход, но физически металл никто не продавал) и начисленных, но еще не полученных процентов от заемщиков. Живых денег эта прибыль не принесла.С**обственный капитал равен нулю: **Весь собственный капитал группы МГКЛ составляет 2**,287 млрд рублей **. При этом нарисованный гудвилл от покупки убыточных фирм равен 2**,280 млрд рублей **(99,7%) Это значит, что если завтра купленные «дочки» окончательно обанкротятся и гудвилл придется списать, реальный капитал МГКЛ упадет до нуля.К**атастрофа с кэшем: **Операционный денежный поток МГКЛ равен м**инус 2,25 млрд рублей**. Бизнес тратит колоссально больше, чем генерирует.О**статки на счетах: **На всех расчетных счетах огромной публичной группы компаний осталось всего 2**44 млн рублей **живых денег. Этого физически не хватит даже на обслуживание текущих долгов ФНС и выплаты купонов инвесторам. MGKL MGKLCO1 MGKL1P1 MGKL1P2 MGKL1P3 #облигации #рынок #вдо #обзор #аналитика #инвестиции #прогноз

Претензия инвесторов (в лице АВО) заключается в том, что МГКЛ скупала проблемные и убыточные компании у связанных лиц, создавая на балансе огромный «виртуальный» актив — **гудвилл (деловую репутацию) в размере 2,28 млрд рублей**, который по факту равен всему собственному капиталу группы. Если этот бумажный актив придется списать из-за банкротства купленных фирм, реаль**ный капитал МГКЛ обнулится, что** создаст риск дефолта по долгам. Простыми словами: в чём экономическая суть претензий?Когда крупная компания покупает другую фирму дороже, чем стоят её реальные физические активы (столы, золото, помещения), разница в цене записывается в отчетность как г**удвилл **(goodwill). Это нематериальный актив: плата за бренд, клиентскую базу или будущие сверхприбыли.АВО https://www.forbes.ru/investicii/567671-vladel-cy-obligacij-raskritikovali-auditora-i-otcetnost-seti-lombardov-mgklобвиняет руководство МГКЛ в том, что они брали реальные деньги инвесторов (занятые через облигации), отдавали их за сомнительные компании, а в отчетности рисовали миллиардный гудвилл, чтобы баланс выглядел красиво. Три сделки, к которым возникли вопросы1. ООО «Ломбард Аквамарин» (Сделка на бумаге)Ка**к прошла сделка: М**ГКЛ купила этот ломбард за 94**1 млн рублей. **При этом чистые активы «Аквамарина» были отрицательными: ми**нус 32 млн рублей (**компания была глубоко убыточной).В чём хит**рость: По прави**лам бухгалтерии, покупка за 941 млн компании с балансом -32 млн превратилась в 973 млн р**ублей нового «актива» (гудвилла) на балан**се МГКЛ.Главная прете**нзия: «Аквамарин» **возглавлял человек, много лет работавший топ-менеджером в самом МГКЛ. До покупки этот ломбард уже работал под брендом МГКЛ, на его инфраструктуре и с его клиентами. По мнению АВО, МГКЛ вывела почти 1 млрд рублей инвесторов на выкуп у «своих» бизнеса, который они и так полностью контролировали.2. ООО «Звезда» https://bondholders.ru/tpost/i4bxacadl1-obraschenie-avo-v-tsb-rf-po-auditu-mgklи оОО https://smartlab.news/read/202762-associaciia-investorov-avo-obratilas-v-bank-rossii-s-trebovaniem-proverit-kacestvo-audita-otcetnosti-pao-mgkl-auditor-ooo-fbk-ukazav-na-priznaki-sistemnogo-krizisa-doveriia-k-institutu-audita«Технотренд» (Капитализация банкротств)МГКЛ купила эти компании, сгенерировав за счет них еще более 1 млрд рублей гудвилла (764 млн и 319 млн соответственно).Главная претензия: На момент, ког**да крупный аудитор** подтверждал чистый и красивый баланс МГКЛ, у этих двух «дочек» уже были заблокированы счета налоговой, висели огромные долги по налогам (319 млн и 63 млн рублей), а в Арбитражном суде лежали иски от ФНС о признании их банкротами.Инвесторы возмущены: к**омпания за**носит в свои активы «пустышки» на грани ликвидации и делает вид, что это ценное приобретение. Итог конфликтаАВО официально обратилась к главе Центробанка Эльвире Набиуллиной с требованием п**роверить качество аудита МГКЛ.** Инвесторы считают, что на рынке облигаций надувается «мыльный пузырь», который может лопнуть. Из-за этой паники котировки облигаций МГКЛ на бирже резко снижались, так как риски бизнеса стали выглядеть слишком высокими. P. S. Владельцев и топ-менеджмент «МГКЛ» (Мосгорломбард) ранее уже ловили :И**нсайдерская торговля (май 2025): **Гендиректор Алексей Лазутин и его жена узнали отличные финансовые результаты компании до их публикации. Они тайно скупили акции, дождались их взлета на 21% после выхода отчета и продали. Банк России официально признал это незаконным использованием инсайда, оштрафовал их и временно заблокировал счета. Если ещё проще, они скупают убыточные компании за огромные деньги, и тут опять мелькают связанные персонажи мгкл как и в Евротранс. Фактичеки деньги облигационеров выводятся из мгкл в другие руки, якобы за покупку крутого актива. Вроде все честно. Примерно такой же банкет устраивали Евротранс но под другим соусом. Я двумя руками за реакцию и активность АВО. Фактичеки АВО намекает что отчёт липовый поскольку суммы для выкупа были сильно завышены учитывая состояние компаний, которые купил МГКЛ, а потом внесены в отчет как актив . Но это ни деньги а именно оуеночная стоимость бизнеса от самого мгкл, цена сделок при покупке. Взяли деньги облигационеров, купили убыточные компании с долгами.. Деньги выведены. Деньги облигационеров!!! MGKL MGKLCO1 MGKL1P1 MGKL1P2 MGKL1P3 #облигации EUTR

Путь пройден, было интересно добраться до этой платины и забрать медальку 😁 🦉 Оставлю на память. 🍅 Платинум — кредитная карта с лимитом до 1 000 000 ₽. Оформить можно онлайн, нужен только паспорт. Если оформить по моей ссылке, вы получите бесплатное обслуживание навсегда https://tbank.ru/baf/7xUvkEv6uH8