🚨Банкротство эмитента: кто получит деньги раньше -

🤔Что делать инвестору, чтобы не провалиться в риски, которые он покупает вместе с бумагой? 🙌В прошлом посте уже разбирались основные риски фондового и долгового рынка. Но само по себе понимание риска почти ничего не дает, если у вас нет системы, как с ними работать. Поэтому важна не попытка убрать риск совсем, а стремление сделать так, чтобы ни один конкретный риск не мог критично сломать весь портфель. #ПолиГрамотность 💡Не заходить на рынок сразу крупной суммой, которая может понадобиться на горизонте 2-3 лет, сильно снижает вероятность, что рыночный риск превратится в зафиксированный убыток. Даже хороший бизнес может попасть в период слабой переоценки, давления на рынок или снижения интереса к сектору. 📉Поэтому важно смотреть не только на саму компанию, но и на то, позволяет ли личный горизонт владения пережить плохой рыночный отрезок, за счет чего компания реально зарабатывает, насколько стабильна маржа, нет ли сильной зависимости от одного контрагента или экспортного направления. 💯В учете процентного риска самый уязвимый подход сложить весь долговой портфель в один тип инструмента. Если всё сидит в длинных фиксированных облигациях, портфель становится слишком зависим от траектории ставок и переоценки. Если всё сосредоточено во флоатерах, инвестор тоже ограничивает себя и становится зависим от будущей динамики ставки. Поэтому намного устойчивее выглядят смешанные конструкции. 🔺Инфляционный риск стоит считать не на глаз, а оценивать результат после налогов, комиссий и реальной альтернативной стоимости денег. Номинальная доходность сама по себе ничего не гарантирует. Важно понимать, что останется после. Если доходность инструмента выглядит красиво только без учета потери покупательной способности, то это лишь иллюзия доходности. Именно поэтому защитный блок портфеля очень важен и требует особой дисциплины и более трезвого расчета. 🌍Геополитический и регуляторный риски совсем не про попытку предсказать новости. Гораздо полезнее заранее проверить, насколько у компании уязвима сама бизнес-модель, зависит ли выручка от внешних рынков и логистики, есть ли концентрация на одном направлении поставок, насколько критичны импортные компоненты, есть ли сложная холдинговая структура. Тут важно смотреть на вещи трезво и не строить гипотезу на одном спорном допущении вроде, а вот сейчас снимут санкции и все взлетит. ⚙️Риск ликвидности лучше проверять до входа, а не после. Нужно смотреть на обороты, спред между лучшей покупкой и продажей, частоту сделок и размер стакана. Если уже на этапе покупки понятно, что выйти из бумаги будет тяжело, значит позицию стоит либо сильно уменьшать, либо вовсе проходить мимо. 🚨Здесь очень многие ошибаются, ведь по отчетам актив может быть хорошим, но в реальности инвестор оказывается в ловушке, когда продать быстро и по справедливой цене невозможно. 🛠Операционный риск тоже нельзя недооценивать. Поэтому разумный инвестор должен не завязываться на одно приложение и одну кнопку "купить", хранить подтверждения сделок, регулярно выгружать брокерские отчеты, следить за налоговыми документами, использовать двухфакторную защиту. На самом деле очень многие убытки возникают не из-за риска как такового (это большая редкость), а из-за хаоса у самого инвестора: перепутан выпуск, не дочитаны условия, поставлена не та заявка, не замечена амортизация, не понята формула плавающего купона. 🙌Инвестору не нужно покупать все доступные риски только потому, что рынок их предлагает. Не нужно пытаться поймать каждый купон, каждую дивидендную историю и каждую недооценку. Намного важнее собрать такую систему, где даже ошибка в одной бумаге не превращается в проблему всего портфеля. 📌А насколько полным и актуальным был разбор, хочется услышать ваше мнение в комментариях!⬇️ #ПолиГрамотность - обучающие посты

🤔Что сейчас происходит с ОФЗ: главные сигналы для инвестора! 🙌 Друзья, продолжаю разбирать консервативную полку портфеля, а именно, ОФЗ, которые все еще выглядят перспективно, но в марте их динамику будут решать уже не только ставки, а весь баланс между ЦБ и Минфином. #анализ_стратегий Альтернатива депозита ☝️Базовый сценарий ЦБ по-прежнему предполагает среднюю ставку 13,5–14,5% в 2026 году и 8–9% в 2027 году, а инфляцию 4,5–5,5% на конец года, что все еще кажется нереальным. 📢Тут есть важная оговорка и именно она сейчас не дает рынку уйти в простой и прямолинейный рост. В том же резюме ЦБ прямо зафиксировал, что проинфляционные риски все еще преобладают, а сочетание уже состоявшегося снижения ставки и более мягкого сигнала может вызвать избыточный оптимизм участников рынка. 🤷‍♂️Иными словами, ЦБ фактически предупредил, что рынок ОФЗ уже частично побежал впереди фактов. Потенциал роста в длинных выпусках остается, но теперь он требует подтверждения новыми данными по инфляции, а не только веры в скорое смягчение. 🧐По данным Росстата, опубликованным 27 февраля, с 17 по 24 февраля цены выросли на 0,19%, а годовая инфляция замедлилась примерно до 5,8%. Замедление годовой инфляции безусловный плюс для ОФЗ, потому что оно оставляет пространство для дальнейшего движения ставок вниз. 📆Но недельный темп сам по себе все еще не настолько слабый, чтобы рынок получил право уверенно закладывать резкое смягчение уже в ближайшие заседания. 🚨Отдельно нужно сказать про первичный рынок, потому что именно он сейчас формирует потолок для слишком быстрого роста старых выпусков. 18 февраля Минфин разместил рекордный за последние три месяца объем ОФЗ (327,473 млрд руб.), причем один из аукционов по ОФЗ-ПД дал доходность 14,73–14,75%. Уже 25 февраля Минфин снова занял крупный объем с доходностью около 14,75–14,76%. 🎯Для вторичного рынка бумаг это очень важный ориентир, ведь пока Минфин способен регулярно продавать новые выпуски с такими объемами и около этих доходностей, сильное снижение доходностей по уже обращающимся бумагам будет идти не по прямой, а через паузы и откаты. Проще говоря, рынок верит в ОФЗ, но одновременно видит, что предложение бумаги остается большим. 🤑3 марта Минфин объявил, что 4 марта предложит рынку новые аукционы. То есть снова работает в средне- и долгосрочном сегменте кривой. ✨Когда государство продолжает активно предлагать новые бумаги в соседних сроках, это влияет на всю кривую ОФЗ и на переоценку близких по дюрации выпусков. Вторичный рынок вынужден постоянно сопоставлять покупку уже торгующегося выпуска или нового на аукционе. 🤯Опасным фактором для длинных ОФЗ сейчас стало то, что 25 февраля Силуанов заявил о возможном ужесточении бюджетного правила за счет снижения базовой цены нефти. 📈Еще 28 февраля советник председателя ЦБ Тремасов прямо сказал, что если после такого шага расходы бюджета не сократят, то возникающий структурный дефицит будут закрывать через рост заимствований в ОФЗ, и это негативно прежде всего для долгосрочных выпусков. 〽️Такое изменение может повлиять и на траекторию ключевой ставки. Рынок одновременно ждет снижения ставки и боится, что государство придет за еще большими деньгами на этот же долговой рынок. 😊Монетарный фон в целом благоприятен, но фискальный фон может этот эффект частично съедать. То есть идея "покупай длинные ОФЗ просто потому, что ставка идет вниз" уже недостаточна. Теперь надо смотреть, кто окажется сильнее: дезинфляция и ожидания снижения ставки или рост предложения госдолга из-за бюджетной перестройки. 🤔Как по-вашему, в ближайшие недели появится ли подтверждение, что бюджетное правило ужесточают? Пишите свой вариант в комментариях к посту↩️ #анализ_стратегий - Анализ моих стратегий автоследования.

🤔Какие риски вы покупаете вместе с бумагой? 🙌Когда человек впервые приходит на фондовый рынок, он обычно смотрит на потенциальную доходность. Одни бумаги растут быстрее других, одни платят купоны, другие обещают дивиденды, третьи считаются защитными. Но у любой доходности есть обратная сторона — риск. И важно понимать природу возможных потерь! 😵‍💫Всегда есть вероятность столкнуться с временной просадкой, заморозкой капитала, невозможностью быстро выйти из позиции, падением реальной доходности или неожиданным изменением условий, при которых бумага раньше казалась привлекательной. Именно поэтому важно понимать хотя бы основные риски, которые вы потенциально берете на себя! #ПолиГрамотность 📉Самым заметным и массовым считается рыночный риск. Цена бумаги может снижаться не потому, что сама компания внезапно стала плохой, а потому что весь рынок оказался под давлением. Тут влияют экономические циклы, ухудшение ожиданий, кризис доверия, снижение деловой активности, переоценка перспектив отраслей. ⏬Даже сильные компании в такие периоды могут дешеветь просто потому, что инвесторы распродают почти всё подряд. Этот риск особенно характерен для акций, паёв фондов на акции, биржевых фондов на широкий рынок. 🤑Кредитный риск, или риск дефолта, чаще всего ассоциируется с долговыми инструментами. Здесь инвестор зависит уже не столько от настроения рынка, сколько от платёжеспособности эмитента. Эмитент выпускает бумаги и берет на себя обязательства, но если финансовое положение ухудшается, то появляется риск того, что обязательства не будут исполнены полностью или вовремя. ✨Риск ликвидности часто недооценивают, пока не возникает необходимость срочно продать бумагу. Теоретически инвестор может владеть хорошим активом, но если в стакане мало покупателей, а сделки проходят редко, продать позицию быстро и по справедливой цене не получится. Приходится либо ждать, либо сильно снижать цену. Этот риск особенно типичен для бумаг второго и третьего эшелона, внеиндексных акций и небольших выпусков. 💯Процентный риск особенно важен для облигаций и инструментов с фиксированным доходом. Его суть в том, что при росте процентных ставок уже выпущенные бумаги с прежними купонами или доходностью становятся менее интересными для рынка, чем новые альтернативы. 🔺Суть инфляционного риска в том, что номинально инвестор может даже зарабатывать, но реальная покупательная способность капитала при этом снижается. Если бумага приносит доход ниже инфляции, деньги номинально увеличиваются, но купить на них в будущем можно меньше. Чаще всего тут страдают бумаги с фиксированной или умеренной доходностью. 🌍Геополитические риски связаны с изменениями законодательства, санкционными ограничениями, внешнеполитическими конфликтами, локальными кризисами Рынки не существуют в вакууме и внешнеполитические события меняют судьбу даже тех бумаг, которые до этого выглядели устойчиво. В последние годы инвесторы, которые слышали о нем лишь в теории, остро ощутили риск на себе. ⚙️Об операционном риске мало кто слышал, потому что он связан не с самим эмитентом и не с экономикой, а с инфраструктурой сделки. Риск убытков из-за технических сбоев, ошибок в заявках, проблем у брокера, задержек расчётов, некорректного исполнения поручений, сбоев в торговой системе и это далеко не полный перечень. Для всех бумаг этот риск существует одинаково. 🚨Бумаг без риска просто не существует и нужно понимать, какие риски вы на себя берете, чтоб предвидеть источник своих бед в будущем и более точечно отслеживать новостной фон и вести аналитику. 📌Если тема для вас важна и актуальна, пишите об этом в комментариях и в следующем посте рубрики я расскажу, что делать, чтобы избежать глубокого провала в разрезе каждого риска!⤵️ #ПолиГрамотность - обучающие посты