#позитивный_обзор

#позитивный_обзор 🔥 Юнипро опубликовала результаты за первое полугодие 2025 года по МСФО, и картина здесь двойственная. С одной стороны, выручка показала небольшой рост — 64,1 млрд руб. (+1,8% г/г). Основным драйвером стала продажа электроэнергии, где доходы выросли на 26,3% благодаря увеличению выработки станций на 7%. С другой — продажи мощности просели на 32,8%, что связано с окончанием договора ДПМ по энергоблоку №3 Березовской ГРЭС и переходом на менее выгодные условия КОМ и РД. Часть потерь компенсировала модернизация Сургутской ГРЭС-2: с апреля 2025 года энергоблок №6 снова в строю, а по блоку №1 выросли тарифы КОММод. 📉 Чистая прибыль составила 20,88 млрд руб., снизившись на 3,8% г/г. Причина — рост операционных расходов на 14,2% (до 46,8 млрд руб.) и падение операционной прибыли на 21% до 17,3 млрд руб. Интересно, что благодаря процентным доходам от накопленной «кубышки» (которая к концу 2024 года могла превышать 90 млрд руб.) итог по чистой прибыли всё же удержался на высоком уровне. 🔍 Есть и стратегические нюансы. Отчётность стала заметно менее прозрачной: исчезли данные по денежным потокам, детализация расходов и информация о долге. Вероятно, основным источником данных теперь будет РСБУ. С точки зрения акций, они остаются инструментом с высокой волатильностью. У Юнипро есть иностранный мажоритарий (Uniper, 83,7%), который фактически потерял операционный контроль, и управление перешло Росимуществу. Это создаёт неопределённость с дивидендами: с 2022 года их нет, а накопленные средства, возможно, уйдут на масштабную инвестпрограмму стоимостью 327 млрд руб. до 2031 года. 📊 Касательно мультипликаторов: 🔹 EV/EBITDA: 5 — умеренная оценка, баланс между ценой и операционной прибылью. 🔹 P/E: 4 — дешёвая по прибыли, может быть недооценена рынком. 🔹 P/S: 0,9 — оценивается чуть ниже годовой выручки, что часто привлекательно для инвесторов. 🔹 P/B: 0,6 — торгуется с дисконтом к балансовой стоимости. 🔹 Рентабельность EBITDA: 17% — средняя операционная маржа, бизнес прибыльный. 🔹 ROE: 15% — хороший возврат на капитал, акционеры получают адекватную доходность. 🔹 ROA: 14% — эффективное использование активов. 📌 Юнипро остаётся компанией с сильными производственными активами и большим денежным запасом, но с ограниченной предсказуемостью в плане выплат инвесторам. Финансовый результат за полугодие можно назвать крепким, особенно с учётом завершения ДПМ и роста затрат, но ключевые вопросы для акционеров по-прежнему лежат в плоскости стратегии и корпоративных решений, а не операционной эффективности. #отчет #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции UPRO

🏠 Друзья, знаете, какой вопрос мне задают чаще всего, когда речь заходит об инвестициях в недвижимость? «Как вложиться в хороший объект, чтобы не возиться с ремонтом, арендаторами и просрочками по платежам?» 💯 И вот мой честный ответ: покупать квартиру и пытаться на ней зарабатывать — не инвестиции, а полноценная вторая работа. Особенно если вы рассчитывали на "пассивный доход". 🔍 Но есть инструмент, который переворачивает подход к недвижимости с ног на голову. Это ЗПИФы коммерческой недвижимости — и сейчас я покажу, как они позволяют обычным инвесторам заходить в те проекты, доступ к которым раньше был только у крупного капитала. 🔑 Что такое ЗПИФ и зачем он вам? 📊 Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) — это способ коллективно вложиться в дорогостоящую недвижимость. По сути, вы не покупаете здание целиком, а становитесь совладельцем: получаете пай, а с ним — долю от арендного дохода и роста стоимости объекта. 💡 Это реальный актив, который работает на вас без вашего участия: не вы ищете арендатора, не вы устраняете протечку или судитесь с должниками. Этим занимается управляющая компания. 💭 И это не абстрактные здания. Например, пай одного из фондов позволяет вам владеть долей в складах Ozon, офисе ВКонтакте или бизнес-центрах в самом центре Москвы. 💰 Почему коммерческая недвижимость — интереснее квартир? ❗️Потому что она: ✔️ Стабильнее и прозрачнее. Коммерческие арендаторы подписывают долгосрочные договоры, платят строго по графику, оставляют депозиты и уважают контракты. Это не бабушка, которой «неудобно платить летом», а публичная компания, чьи финансы можно проверить. ✔️ Доходнее. Средняя доходность по аренде у коммерческой недвижимости — в 2 раза выше, чем у квартир. В одном из фондов, например, за год арендная доходность составила 10,5%, а общая доходность — 24,3%. В другом — до 63% годовых (для квалифицированных инвесторов). И это не фантастика, а результат стратегии: найти недооценённый объект, улучшить его и увеличить арендную ставку. ✔️ Не требует миллиона. Чтобы стать владельцем «коммерческих метров» в ЗПИФе, достаточно нескольких сотен тысяч рублей. И вы заходите по оптовой цене — ниже, чем покупка в розницу. ❓ Чем фонды лучше «своей квартиры»? 👀 Если вы хоть раз сдавали жильё, то знаете: это постоянный контроль, ремонты, поиск арендаторов, риски простоев. А доход — в лучшем случае 6–7% годовых. В ЗПИФе всё иначе: 🔹 Договор аренды на 5–10 лет. 🔹 Управление объектом — полностью на управляющей компании. 🔹 Арендаторы — крупный бизнес. 🔹 Здания — класса А, застрахованы и обслуживаются профессионально. 💸 В результате вы просто получаете доход — без рутины, нервов и беготни. Это действительно пассивная инвестиция. 🚫 А как быть с рисками? 🔥 Да, риски есть — как и в любой недвижимости. Но в ЗПИФах они: 🔹 Диверсифицированы: один фонд содержит несколько объектов в разных локациях и с разными арендаторами. 🔹 Снижены за счёт качества активов: арендаторы оставляют депозиты, недвижимость страхуется, управление ведётся строго по регламенту. 🔹 Контролируются: если один объект временно проседает, это компенсируется другими. 🖥 К тому же вы всегда видите: какие здания в фонде, кто арендует, какие были выплаты, каков прогноз. Фонды регулярно публикуют подробные отчёты управляющего, где всё прозрачно. 💸 А можно быстро продать пай? ⚠️ В большинстве случаев — нет. Это долгосрочная инвестиция, минимум на 5 лет. Именно за это время успевают реализоваться инвестиционные идеи: покупка, рост аренды, переоценка объекта. 🕯 Если вам важна ликвидность, некоторые фонды торгуются на бирже или предлагают выход раз в квартал. Но даже с дисконтом — это опция, а не основной путь. 🤫 ЗПИФ — это ваш способ стать совладельцем высококлассной недвижимости, не будучи миллиардером. Он даёт доступ к доходным объектам, закрытым от розницы, и позволяет зарабатывать на аренде и росте стоимости, не отвлекаясь от своей жизни. #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #финансоваяграмотность

🤫 Друзья, деньги — это не только про цифры. Это ещё и про установки, которые сидят глубоко внутри нас. И, как ни странно, часто именно они мешают нам зарабатывать больше, копить, инвестировать и жить спокойно. 🔝 Когда я начал работать с деньгами не только как инвестор, но и как человек, я понял неприятную правду: многие из нас живут с негласным «запретом на богатство». 💭 В детстве нам это не говорили прямо. Но вы точно слышали фразы вроде: 🔹 «Сначала добейся!» 🔹 «Деньги легко не достаются». 🔹 «Богатые — они все нечестные». 🔹 «Деньги счастья не приносят». 🔹 «Главное — быть хорошим человеком». 👀 Слышите? За этим набором «мудростей» — очень чёткий посыл: деньги — это либо опасно, либо грязно, либо недоступно. 🛡 И вот вы вырастаете, начинаете зарабатывать, хотите большего… но что-то внутри саботирует каждое усилие. То не решаетесь просить повышение. То начинаете зарабатывать — и тут же тратите всё до копейки. То срываетесь на рисковые вложения, чтобы быстро сорвать куш, потому что «иначе не получится». 🔍 Это не лень. Это не невезение. Это просто старые программы в голове, которые вы не выбирали. Но которые до сих пор управляют вами. 🎙 Знаете, в чём хорошая новость? Любую установку можно переписать. Но сначала её надо увидеть. Вспомните, что вы слышали о деньгах в детстве? Что говорили в вашей семье о богатых людях? Как относились к тем, кто «слишком хорошо живёт»? ❓ Это важные вопросы. Потому что пока вы не разберётесь с тем, что сидит в голове, никакие финансовые стратегии не сработают. 💬 И вот главный вопрос: вы на самом деле хотите быть богатым — или просто мечтаете об этом, чтобы не чувствовать себя виноватым? Ответ — внутри. Не в кошельке. #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #финансоваяграмотность