#позитивный_обзор ⚠️ По итогам I квартала 2025 года Ростелеком показал противоречивые результаты. С одной стороны, выручка компании выросла на 9% год к году и достигла 190,1 млрд рублей, а операционная прибыль прибавила 5%, до 33,2 млрд. Главным драйвером роста остаются цифровые кластеры и мобильный бизнес. Но на этом хорошие новости заканчиваются. 📉 Ключевой показатель OIBDA снизился на 1%, до 73,7 млрд рублей, при этом его рентабельность просела с 42,8% до 38,8%. Это означает, что эффективность операционного бизнеса ухудшилась, а рост выручки не успевает за ростом издержек. Особенно заметно это по чистой прибыли, которая рухнула на 46% и составила всего 6,8 млрд рублей. Причины — рост финансовых расходов почти в два раза (до 29,9 млрд), рост затрат на персонал (+15%) и увеличение других операционных расходов, включая маркетинг и инфраструктурные проекты. 🔍 Отдельно стоит отметить, что свободный денежный поток стал отрицательным — минус 20,8 млрд рублей против плюс 23,4 млрд годом ранее. Это тревожный сигнал: расходы на инвестиции и обслуживание долга превысили операционные поступления. Сам чистый долг вырос до 696,6 млрд рублей, а отношение чистого долга к OIBDA составило 2,3x, что приближается к верхней границе комфортного диапазона. 🖥 Тем не менее, Ростелеком продолжает делать ставку на развитие цифровых направлений. Доходы в сегменте ЦОД и облачных сервисов выросли на 33%, сегмент информационной безопасности прибавил 34%, а «Виртуальная АТС» в корпоративном сегменте показала рост абонентской базы на 30%. Продолжается развитие Wink как платформы развлечений, а общее число пользователей портала Госуслуги превысило 112 млн. 💸 Компания утвердила новую дивидендную политику: не менее 50% чистой прибыли по МСФО будет направляться на выплаты акционерам. Однако при текущем падении прибыли это не означает высоких дивидендов в ближайшей перспективе. 📊 Касательно мультипликаторов: 🔹 EV/EBITDA: 2,5 — низкий показатель, указывает на быструю окупаемость и возможную недооцененность. 🔹 P/E: 15 — среднерыночное значение, отражает сбалансированную оценку прибыли. 🔹 P/S: 0,3 — компания торгуется значительно дешевле своей выручки, что может говорить о рыночном дисконте. 🔹 P/B: 58 — крайне высокая цена по отношению к балансовой стоимости, может указывать на искажения в структуре капитала или переоцененность. 🔹 Рентабельность EBITDA: 39% — высокая операционная эффективность, бизнес уверенно генерирует прибыль. 🔹 ROE: 7% — умеренная доходность капитала, что говорит о сдержанной прибыльности для акционеров. 🔹 ROA: 1% — низкая рентабельность активов, указывает на слабое использование ресурсов. 📌 Ростелеком пока не справляется с высокой долговой нагрузкой и ростом расходов, что ударило по прибыли и денежному потоку. Ставка на цифровизацию выглядит стратегически правильно, но рынку потребуется больше уверенности в способности компании эффективно конвертировать эти направления в стабильную прибыль. Акционеры могут порадоваться дивидендной политике, но пока стоит сохранять осторожность. #отчет #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #акции RTKM

💸 Друзья, если бы мне год назад сказали, во что россияне будут активно вкладываться в 2025 году, я бы не поверил. Реально. Некоторые тренды выглядят настолько нелогично на фоне происходящего в экономике, что первое желание — задать один вопрос: почему? 💯 Но цифры — упрямая вещь. И вот что мы видим: интерес к инвестициям не угас. Наоборот — он растёт. Только структура вложений изменилась. Причём резко. Люди начинают действовать не из стратегии, а из чувства: «хоть где-то мои деньги не сгорят». Но это работает не всегда. 🔥 Знаете, что сегодня снова в фаворе? Облигации. Причём не спекуляции, а именно размещения под купон. Ставки высокие, инфляция идёт на спад, и люди пытаются «припарковать» деньги, не рискуя. Вроде бы логично. Только мало кто учитывает процентный риск и то, как быстро может измениться доходность. А значит — и стоимость бумаг. 🛡 Вторая волна — депозиты и ОФЗ. Это вообще отдельная история. После волны «бери и держи» в акциях, народ возвращается к консервативным продуктам. Как будто 2021–2022 год — был дурной сон, из которого все проснулись и решили: «Хватит нам этого криптоазарта, давай обратно в стабильность». Но тут важно понимать: высокая ставка — это временно. А инфляция умеет возвращаться. 💸 Но есть и сюрпризы. Например, инвестиции в юани. Да, несмотря на укрепление рубля, интерес к китайской валюте сохраняется. И это уже не просто «антидолларовая» логика. Это попытка застраховаться от геополитики. Люди не верят в доллар, но и в рубль верят осторожно. А юань — кажется чем-то средним. Хотя он тоже подвержен рискам, только другим. 🕯 Ну и, конечно, остаются акции российских компаний. Но тут картина интересная: активность в «синих фишках» падает, а вот спрос на дивидендные истории и отдельные ниши растёт. Люди стали избирательнее. Они уже не покупают «всё подряд», как раньше. Они начинают думать, спрашивать: «А у этой компании какой долг? Какой рентабельности ждать?» И это — хороший знак. 🔍 Лично для меня главный вывод такой: россияне перестали быть только вкладчиками. Они становятся инвесторами с вопросами. И это значит, что у нас появляется зрелость. Пусть пока осторожная. Пусть с ошибками. Но — осознанная. ⚡️ Если вы только думаете, куда вложить деньги — не ориентируйтесь на толпу. Сначала поймите, что подходит именно вам. Потому что не тренды приносят доход, а грамотные решения. И если хотите, я помогу разобраться, где сегодня действительно разумно держать капитал, а где — просто модно, но рискованно. #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #финансоваяграмотность

⚠️ Друзья, есть один тонкий самообман, в который влюблены почти все. Особенно те, кто старается быть «финансово ответственным». Знакомо? 🔹 О, я не купил эту кофемашину. 🔸 Молодец, сэкономил двадцать тысяч. 🔹 Да, считай, заработал! ❗️ Нет. Не заработал. Просто не потратил. А это совсем не одно и то же. 💭 Вы удивитесь, но вот это ощущение, будто вы стали богаче, потому что не купили что-то, — одна из самых коварных ловушек мышления. И она часто рушит даже самые хорошие финансовые стратегии. Потому что вы перестаёте реально двигаться вперёд. 💯 Когда человек отказывается от покупки и думает, что он «заработал» — это как если бы вы не съели торт и решили, что похудели. Нет. Вы просто не набрали. Вы остались там же, где и были. 💥 Слишком часто «непотраченные деньги» испаряются. Они не идут в накопления, не превращаются в инвестиции, не становятся частью капитала. Просто рассасываются по мелочам. Или откладываются в голове как «мне теперь можно потратить на что-нибудь другое». ⌛ И это формирует очень опасную иллюзию: будто вы что-то строите, хотя на деле — просто кружите на месте. 💡 Хуже того — такая ложная экономика даёт ощущение контроля, которого на самом деле нет. Вы не управляете деньгами. Вы просто периодически отказываетесь от трат и чувствуете себя победителем. Но настоящие победы в финансах — это не «не купил», а куда ты перенаправил эти ресурсы. Выигрывает не тот, кто не потратил, а тот, кто инвестировал разницу в своё будущее. 🖥 Вот простой тест: если вы вчера отказались от покупки — где сегодня эти деньги? Они в фонде резервов? В ИИС? На брокерском счёте? Или растворились в кофе, доставке и каких-то «мелочах»? 📊 Так что если уж не купили — заработайте по-настоящему: переведите эти деньги туда, где они начнут работать. Иначе всё это — не экономия. Это просто симуляция роста. Финансовая свобода строится не из «непотраченного», а из осознанно направленного. #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #финансоваяграмотность