Евротранс хоть и был моим одним из любимых эмитентов и

🏗️ ПИК уходит с биржи. История о том, как крупнейший российский девелопер решает стать частной компанией — вопреки воле миноритариев 4 сентября рынок вздрогнул: ПИК (тикер PIKK) объявил о планируемом делистинге с Московской биржи. Совет директоров рассмотрит вопрос 7 сентября. Акции тут же рухнули на 4,66%, до 548,3 ₽. Но это не просто «новость о делистинге». Это — финал многомесячной драмы между компанией и её миноритариями. Давайте разберёмся, что здесь вообще происходит. Сюжет первый: мажоритарий хочет всё. АО «Недвижимые активы» — структура, которая вместе с аффилированными лицами контролирует 98,0071% акций ПИК — направила требование о принудительном выкупе оставшихся бумаг по цене 551,40 ₽. Закон позволяет мажоритарию, преодолевшему порог в 95%, заставить всех остальных продать свои акции. У миноритариев остаётся около 13,2 млн акций — всего 1,99% капитала. Сюжет второй: дивиденды? Какие дивиденды? Осень 2025 года. Совет директоров ПИК отменяет дивидендную политику, которая обещала не менее 30% чистой прибыли по МСФО. Предлагает обратный сплит 100:1 — чтобы акция стоила не 400 ₽, а 40 000 ₽. Мосбиржа возмущается: без дивполитики компания не соответствует первому уровню листинга. Ассоциация розничных инвесторов жалуется в ЦБ. ПИК отступает — от сплита отказывается, обещает новую дивполитику к апрелю 2026. Апрель 2026. Новая дивполитика — но уже с 15% вместо 30%. И вишенка: дивиденды за 2025 год компания не выплачивает вообще. Последний раз ПИК платил дивиденды в 2021 году. Июнь 2026. Акции ПИК исключают из индексов Мосбиржи и РТС. Сентябрь 2026. Делистинг. Точка. Что это значит для тех, кто держит PIKK? Если вы миноритарий — у вас два варианта: 1️⃣ Продать по оферте. Цена 551,40 ₽ — это, по сути, текущая рыночная цена с небольшой премией. Не фантастика, но и не обидно. Главное — не пропустить сроки. Дата фиксации владельцев выкупаемых бумаг — 20 октября. 2️⃣ Остаться. После выкупа 95%+ акций компания уйдёт с биржи. Ваши бумаги станут неликвидными. Продать их будет можно разве что через P2P-сделки или ждать следующей оферты — когда мажоритарий решит добить остатки. А может и не решить. Почему ПИК это делает? Формально — «для повышения эффективности корпоративного управления». По факту — компания хочет работать без публичной отчётности, без дивидендных обязательств, без внимания регуляторов и розничных инвесторов. И у мажоритария хватает голосов, чтобы это провернуть. Интересно, что по фундаменталу ПИК не выглядит банкротом. Компания всё ещё один из крупнейших девелоперов страны, лидер по вводу жилья. Но цифры за 1 полугодие 2026 — тревожные: выручка -12%, чистая прибыль упала в 2,2 раза, EBITDA -17%. Обязательства — 1,5 трлн ₽. Мораль истории: Российский рынок снова показывает, что миноритарий здесь — фигура статистическая. Если мажоритарий решил забрать компанию в частные руки, ты можешь только решить: продаться сейчас или потом. И «потом» обычно хуже. Кто держал ПИК? Какие у вас ощущения — обидно, ожидаемо, или «ну наконец-то, выкупят по рынку»? Пишите в комментариях 👇 #хавк #пик PIKK #пульс_оцени #новости

🏗 Что случилось с прибылью «Глоракс»? Разбираемся без паники В отчётах за первое полугодие 2026 года у «Глоракс» заметное снижение чистой прибыли — на 32%, с 2,33 до 1,59 млрд рублей. На первый взгляд — тревожный сигнал. Но если копнуть чуть глубже, картина становится спокойнее. 📉 Почему прибыль упала? Во‑первых, тут сыграл эффект высокой базы. В первом полугодии 2025 года компания закрыла сделку по покупке застройщика «ЖилКапИнвест» — и в отчётность попал разовый финансовый эффект, который сильно приподнял прибыль. Если убрать этот фактор, то сопоставимая чистая прибыль даже выросла — на 29%, с 1,2 до 1,6 млрд рублей. Во‑вторых, есть и реальные причины, которые давят на маржу: 🔹 Растут затраты на строительство — материалы и подрядчики дорожают быстрее, чем растут цены на жильё. Из‑за этого валовая рентабельность снизилась с 40,8% до 36,2%. 🔹 Компания активно расширяется и наращивает долг: чистый долг достиг 43,5 млрд рублей, а соотношение Net Debt / EBITDA выросло до 2,9х. При высоких ставках процентные расходы ощутимо съедают прибыль. 🔹 В итоге рентабельность по чистой прибыли снизилась с 7% до 6% — каждый рубль выручки приносит чуть меньше прибыли. 📈 А что хорошего? При этом выручка компании выросла на 45% (до 27 млрд рублей), а показатель EBITDA — на 11% (до 8,6 млрд). То есть бизнес не сжимается, а масштабируется: объёмы растут, проекты запускаются, портфель расширяется. 🤔 Что это значит для нас? Падение прибыли на 32% — это в первую очередь статистический эффект из‑за базы прошлого года. По сути, компания не ухудшила результаты, а продолжила рост. Но тренд на сжатие маржи и рост долга — повод следить за следующими отчётами внимательнее. #Глоракс #финансы #отчётность #инвестиции #недвижимость #хавк #мысли GLRX

📊 Отчёт «ПИК» по МСФО за 6 месяцев 2026 года Группа ПИК раскрыла консолидированные финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. 🔹 Выручка составила 290,1 млрд рублей, снизившись на 11,6% в годовом сопоставлении. Валовая прибыль сократилась на 13,2% — до 56,1 млрд рублей. Основным фактором снижения стало уменьшение объёмов реализации недвижимости. 🔹 Поступления от продаж недвижимости с учётом зачислений на счета эскроу упали на 41% и составили 153 млрд рублей, что отражает продолжающееся замедление спроса на первичном рынке жилья. 🔹 Операционная прибыль выросла до 40,8 млрд рублей (против 38,9 млрд рублей годом ранее), однако показатель EBITDA снизился на 17,4% — до 49,2 млрд рублей. Скорректированная EBITDA составила 29,9 млрд рублей (-10% г/г). 🔹 Чистая прибыль составила 14,7 млрд рублей — снижение в 2,2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом в первом полугодии 2025 года компания получила разовую прибыль от переоценки финансового инструмента в размере 12 млрд рублей. Без учёта этого эффекта и курсовых разниц снижение чистой прибыли составило около 5%. 🔹 Проектное финансирование выросло на 12,7% — до 683,8 млрд рублей. Общий объём обязательств увеличился на 3% и достиг 1,5 трлн рублей по состоянию на 30 июня. 🔹 Чистый долг на конец отчётного периода составил 522 млрд рублей, прибавив 13,4% с начала года. Однако за вычетом остатков на счетах эскроу компания сохранила чистую денежную позицию в размере 22 млрд рублей. 📈 Результаты полугодия отражают давление со стороны снижения продаж на фоне охлаждения рынка новостроек. При этом компания удержала положительный операционный результат и сохранила чистую денежную позицию за вычетом эскроу, что частично компенсирует рост долговой нагрузки. #ПИК #МСФО #финансы #девелопмент #отчётность #хавк PIKK #отчет6