Как использовать мультипликатор P/S для оценки инвестиционной привлекательности компаний

Войти

? Чтобы грамотно вложить средства на продолжительный срок, важно изучить бизнес компании. Для этого инвесторы пользуются различными мультипликаторами. Что показывает каждый из них, на своей странице разбирает . Делимся самым интересным с вами: Сегодня — о таком важном показателе, как P/S (Price to Sales Ratio). С его помощью можно высчитать, сколько инвестор платит за рубль (евро, доллар) выручки, полученной компанией. «Способ расчета: P/S = Рыночная капитализация (P) / Выручка от продаж (S) При анализе выручка показывает: 🔸 Влиятельность компании. По ее объему можно понять объемы деятельности компании относительно конкурентов. 🔸 Темпы и потенциал роста бизнеса. Выручка — первый показатель, который будет расти при увеличении масштабов деятельности. 🔸 Стадию жизненного цикла: рост, стагнация или спад. Чем ниже P/S, тем меньше инвестор платит за каждый рубль, получаемый компанией с продаж. С данной позиции недооцененной будет та компания, у которой P/S ниже. Но сравнивать по этому мультипликатору стоит те компании, которые работают в одной стране и в одной отрасли. Или же делать корректировки. 💭 Всегда ли низкий P/S — это хорошо? Данные о капитализации являются актуальными всегда, когда работает фондовая биржа, чего не скажешь о выручке. Она все время показывает прошлое. В один из периодов компания могла столкнуться с повышенным спросом на продукцию, это повлекло увеличение выручки (знаменателя формулы). В то же время, инвесторы понимают, что повышенный спрос закончился и далее не реализуется. Это ведет к снижению рыночной цены акции и, как следствие, капитализации. Получается, что P/S снизился, и, если не оценить причины снижения показателя, компания будет казаться недооцененной и инвестиционно привлекательной. Но на деле ее финансовое состояние вряд ли станет лучше. Другая ситуация — снижение капитализации при выходе негативных новостей. При этом новости могут быть не связаны с финансовым состоянием компании. Значит, P/S снижается, но способность генерировать доходы остается на том же уровне. Тогда падение P/S — скорее, сигнал к покупке. Плюсы показателя: 🔹 Выручкой в отличие от чистой прибыли сложно манипулировать, она не подвержена такому числу бухгалтерских корректировок. 🔹 Мультипликатор можно рассчитать всегда, поскольку выручка не может принимать отрицательные значения. 🔹 Выручка сама по себе позволяет сделать выводы о занимаемой доле рынка, потенциале роста, стадии жизненного цикла. Минусы показателя: 🔻 Ограничения по отраслям — P/S не показателен для банков и страховых компаний. 🔻 Показатель отражает прошлое и ничего не гарантирует в будущем. 🔻 Показатель не учитывает долговую нагрузку — компания может быть очень закредитована, но P/S — в отличие от P/E (мультипликатора, показывающего, за какой период времени за счет прибыли компании могут окупиться вложения инвестора, подробнее о нем тут: ) — даже косвенно этого не показывает. 🍭Кто круче: Магнит или Х5 Retail Group: попробуем разобраться с использованием P/S Рыночную капитализацию возьмем по итогам закрытия торгов 7 октября 2022 года, а выручку — из отчетности по МСФО за 2021 год. Расчет в млрд руб. 🔸 Х5: P/S = 370 / 2 205 = 0,17 🔸 Магнит: 463 / 1 856 = 0,25 Получается, Х5 — более недооцененная компания по мультипликатору P/S. Но не будем забывать о том, что дисконт в капитализации X5 связан с иностранной юрисдикцией компании и рисками, присущими глобальным депозитарным распискам (ГДР). В 2020 году P/S компании составлял 0,38 (против 0,37 у Магнита). Соответственно, не стоит покупать акции, не учитывая данный фактор. Вывод: Необходимо рассматривать P/S в динамике, поскольку серьезные «скачки» в значениях показателя в разные периоды должны как минимум настораживать. Кроме того, нельзя оценивать выручку в отрыве от прибыли – выручка компании, которая генерирует убытки, не так интересна».

Выбирать подарки на гендерные праздники — всегда задача со звездочкой. Сегодня смотрим, как с этой задачей справляются женщины Пульса. Забирайте идеи скорее, если вы все еще в раздумьях! @KapmarVV Мой мужчина никогда не купит себе сам одежду. Дырявые носки, штаны в катышках, свитер с 00-х годов — это норма. Принцип «носить, что есть, пока не умру». Поэтому праздники — повод его приодеть. Купить хороший костюм в Хендорсен, например, на Новый год. Конкретно на 23 Февраля я одеваю его в поездку на Мальдивы: комфортная обувь, светлые штаны и тонкие льняные светлые рубашки. @gal_baga Нужно знать человека, которому выбираешь подарок. На крайний случай всегда хорошо заходят какие-то вкусные варианты, необычные шоколадные наборы с юмором. Носки я не дарю, этим у меня мама занимается. Все, что с легким приколом, тоже отлично подходит, даже для непьющих мужчин, которых у нас в семье уже большинство. Выбор есть всегда. У меня чаще проблема не в идеях, а в том, что не на все хватает бюджета одновременно. @invest_privet В Казани снежный апокалипсис, и выходить из дома вообще не хочется. Так что 23 Февраля устроим уютный вечер дома. Подарю сыну и мужу по набору Lego — пусть собирают, шуршат пакетиками и строят свои штуки. А я приготовлю вкусный ужин. План простой: семейный вечер и никакой суеты. @Viktoriia_Baranova_ В моей семье 4 поколения мужчин, и поиск подарочков для них — это всегда задачка не из простых. Расскажу вам не только о том, что я дарю им, но и о том, какие подарки были абсолютным провалом. Начну с самого простого: подарок для дедушки. Ему 85 лет, и в этом возрасте самым ценным и желанным подарком являются впечатления. Поэтому я всегда дарю ему билеты в театр (чаще всего на балет, потому что он плохо слышит, несмотря на слуховые аппараты). С подарком для папы тоже довольно просто: я ему дарю почти всегда акции. Папе 60 лет, и я очень переживаю, как он будет жить на пенсии. В отличие от дедушки, он крайне негативно настроен на инвестиции: БС и ИИС завели мы ему с большим трудом и долгими уговорами. В итоге в 2022-м случилось то, что случилось, и папа только укрепился в своем негативном отношении к рынку. Тем не менее я принципиально продолжаю дарить ему акции, правда, один раз в виде исключения подарила ему дровокол. Все-таки не мальчик уже дрова колоть, поясница не казенная. С самым младшим (3,5 года) уже дело обстоит сложнее. Сладкие подарки его не сильно интересуют, он просит игрушки. Из последних удачными подарками стали самокат, велосипед, машинка на радиоуправлении. Он фанатеет по Молнии Маккуину, поэтому я часто покупаю ему что-то из этой линейки, в том числе и одежду и даже постельное белье. А теперь самое интересное — подарки для мужа. Один раз я подарила ему годовой абонемент в спортзал, причем чтобы ему не скучно было туда ходить, я купила еще один абонемент для его брата. В моей голове схема была идеальная: спортивные мужчины + семейное общение. В реальности же супруг мой ради приличия один раз сходил в зал, брат ни разу за год. Второй провальный подарок — это электрическая бритва. Тогда мы еще не жили вместе, и я не знала, что мой муж предпочитает бриться только лезвием. Мой муж любит работать руками и смотреть футбол. Хороший идеей была покупка проектора и экрана. Он смотрит на нем футбол, а вместе мы смотрим кино. Кстати, сыну очень нравится смотреть мультики на большом экране. В этот раз я решила подарить мужу подарочный сертификат OZON. Убиваю сразу несколько зайцев: он может сам выбрать себе какой-то инструмент, девайс для умного дома, либо что-то купить для меня. Это не шутка: практика показывает, что мальчики достаточно консервативны в потреблении, в отличие от девочек. Еще неплохим вариантом для подарка другу, считаю пауэрбанк с беспроводной зарядкой — в наше время штука крайне полезная. Ну и почти все мужчины рады букету из колбасок. ✍️ Продолжаем собирать идеи для подарков на 23 Февраля. Делитесь в комментариях!

Рынок регулярно проверяет инвесторов на прочность: девальвации, обвалы, паника... В такие периоды становится понятно, кто управляет капиталом, а кто реагирует эмоциями. В сегодняшнем #портрет_автора квалифицированный инвестор @MoneySupply делится своим путем — от первых неудач до уверенного прохождения кризисов 2020 и 2022 годов. 💬 Финансовыми рынками я начал заниматься в 2012 году. Тогда популярность набирал рынок Forex: доходило до того, что огромные билборды размещали в крупных городах. Один такой я увидел и заинтересовался. Сначала я думал, что смогу у этого брокера торговать акциями, так как в детстве мне нравилась тема акционерного владения бизнесом. Но оказалось, что брокер давал возможность торговать только валютами и товарными инструментами. Естественно, это был брокер из офшора. Я внес туда первые 270$, из которых за полгода благополучно слил больше половины. Но маржин-колла не получал. У меня в принципе не было маржин-колла, как ни странно это звучит. Когда я осознал, что слил уже половину, я взял паузу и начал читать литературу по техническому анализу. Позже стал терять интерес и всё меньше уделял времени рынку. Возможно, одной из причин было окружение, которое посмеивалось и называло это «кухней», где котировки рисуют, стопят и не дают вывести деньги. Поэтому если вы решили заняться финансовыми рынками, либо не рассказывайте про это вовсе, либо обсуждайте с единомышленниками. К финансовым рынкам я вернулся, когда события 2013–2014 года девальвировали половину всех моих накоплений. За пару месяцев до этих событий у меня было около 700 тыс. руб — тогда это было примерно 20 тыс долларов. Когда я понял, что у меня теперь не 20, а уже $10 тыс. долларов, я основательно задумался, как быстрее восстановить потерянное. Оперативно все рубли положил на вклады под 20%. Почему раньше не открывал? Родители часто рассказывали историю про свои сбережения и потерянные деньги в банках. Я понимал, что покупать валюту уже поздно. Не знаю, почему не побежал, как многие, покупать доллар по хаям. Возможно, первичные знания валютного рынка подсказывали, что цена может откатить. Когда в 2015 году я заметил, что денег стало уже больше, чем было, я перестал бояться депозитов. Со временем я понял, что просто копить и никуда не вкладывать — это ошибка, которая рано или поздно приведет к потере накоплений. Если копишь — надо инвестировать в активы, которые растут. Нужно вовремя перекладываться и диверсифицировать активы. Тогда я пообещал себе, что к следующим кризисам буду готов. Узнал про ПИФы, начал часть средств вкладывать в них. Результатом был не очень доволен — на вкладах получалось больше. Поэтому уже в 2018 году открыл первый брокерский счет для самостоятельной торговли, потом ИИС для получения вычетов. С 2018 года я начал работать по найму в банках. Естественно, начал общаться с теми, кто увлекается финансовыми рынками. В сумме знания из книг и YouTube, а также общение с финансово грамотным окружением дали плоды. На кризисах я больше не теряю. В пандемию я не потерял на бирже, а даже немного заработал. До этого купил новостройку, которая через пару лет удвоилась в цене из-за льготных кредитов. В феврале 2022 года я снова не потерял, а заработал еще больше, просто вовремя «переложившись» в другие активы. Помню, друг позвонил в панике: перед СВО он продал квартиру, у него была крупная наличка, и он хотел бежать покупать доллары по 120+. Я посоветовал положить все на вклады, сказал, что банки чувствуют себя финансово устойчиво, рубли не заморозят. Он целый год радовался процентам и говорил, какой он умный, что принял правильное решение. Сейчас я жалею о том, что поздновато пришел на фондовую биржу. Мало рисковал в трейдинге на старте. Возможно, причина в том, что уже был миллионером, а также в наличии опыта потери половины капитала в кризис 2013–2014 годов. А я не люблю терять. #пульс_авторы ⭐Понравилось, как пишет автор? Подписывайтесь на @MoneySupply, чтобы не пропустить новые посты!

А что с долгосрочным инвестированием