$IMOEXF

IMOEXF. Большой обзор российского рынка 🏦 Динамика рынка на данный момент почти полностью зависит от новостей сейчас, в первую очередь геополитических. Однако заметен небольшой сдвиг в сторону умеренного оптимизма. Прошлая неделя завершилась уверенно - индекс Мосбиржи вырос более чем на 2% в пятницу. Сам факт такого восстановления важен: он показывает, что рынок снова готов покупать на коррекциях даже при неоднозначном новостном фоне, что создает основу для попытки роста. 1. Макро. Макроэкономическая ситуация также складывается в пользу рынка. Инфляция замедляется быстрее ожиданий, и если эта динамика сохранится, у ЦБ к декабрьскому заседанию будет больше оснований смягчить свою риторику и сделать шаг к очередному снижению ключевой ставки, тогда рынок акций получит второй важный фактор поддержки помимо геополитики. При его сохранении тестирование зоны 2780-2800 пунктов по индексу Мосбиржи выглядит вполне реалистичным. 2. Геополитика по-прежнему задает тон. Прорывов нет, но переговорный процесс стал постоянным фоном: контакты продолжаются на разных площадках и уровнях. Даже если быстрых решений не последует, сам факт регулярного диалога рынок воспринимает как умеренно позитивный сигнал. Дополнительным плюсом стала более мягкая риторика США и нарастающая пауза в обсуждении конфискации российских активов, что снижает общую неопределенность. 3. Объемы. Основные потоки по-прежнему идут в облигации и фонды денежного рынка, поэтому рынок акций остается очень чувствительным к любым новостным импульсам. Это повышает волатильность, но снижает устойчивость движений. Сильный тренд без внешнего катализатора в таких условиях маловероятен. 4. Нефть. Отдельный риск связан с нефтью и рублем. Цена нефти Urals в рублевом выражении опустилась к уровням периода ковидного кризиса, усиливая давление на бюджет. Ослабление рубля до диапазона 90–100 за доллар быстро разрушит ожидания снижения ставки и станет негативным фактором для рынка акций. Напротив, сохранение относительно крепкого курса поддержит сценарий мягкой денежно-кредитной политики и спрос на рисковые активы. Мои мысли: мой базовый сценарий – осторожный рост в условиях новостей, попытки индекса закрепиться выше 2700-2720 пунктов и рост к 2745 пунктов (закрытие ГЭПа). Главные драйверы – данные по инфляции, сигналы по ставке и геополитические новости. #обзор_retsinvest

TRNFP Одна из самых спокойных идей на рынке, которая выплачивает отличный дивиденд👨‍💻 Разберем отчётность Транснефти по РСБУ 9М 2025. Отчет формата МСФО для Транснефти первичен, так как много дочерних компаний, но для общего понимания как отработало ядро бизнеса анализировать РСБУ нужно. Результаты хорошие: небольшой рост операционной прибыли и рост чистой прибыли выше инфляции при том, что налог на прибыль вырос почти в 3 раза с 18 до 50 млрд. Существенно помогают процентные доходы от накопленных денег. На следующей неделе должен выйти отчет по МСФО (вероятно, хороший), после чего посмотрим размер дивиденда по итогам 9М 2025 Как драйвер переоценки👇🏻 ФАС ПРЕДЛАГАЕТ С 1 ЯНВАРЯ 2026Г ПОВЫСИТЬ ТАРИФЫ НА УСЛУГИ ТРАНСНЕФТИ ПО ТРАНСПОРТУ НЕФТИ В СРЕДНЕМ НА 5,1% Это, конечно, не уровень 2023-2025, но тоже вполне достойно. Рост добычи нефти должен помочь нарастить объем прокачки. Качественная дивидендная фишка, ждем снижение ставки и справедливую переоценку до дивидендной доходности 15%. Высокие выплаты возможны из-за стабильного бизнеса и сильных балансовых показателей предприятия. Доходы Транснефти не зависят от динамики цен на энергоносители. Тарифы на транспортировку нефти и нефтепродуктов регулируются государством и ежегодно индексируются. По итогам последнего отчетного периода чистый долг отрицательный - равен минус 263,6 млрд рублей Драйверы роста: неплохая отчётность на фоне высокой ключевой ставки и нового налога, с этого года тарифы будут проиндексированы, что практически нивелирует повышение налогов. ОПЕК+ рассматривает возможность ослабления ограничений, что увеличит объёмы прокачки. Также у компании отрицательный чистый долг, она не страдает от высокой ставки, а наоборот, зарабатывает на ней. Есть небольшая кубышка. 🟠Среднесрочная цель: 1450₽ 🟠Долгосрочные цели: 1640-1700₽ #долгосрочныйпортфель #разбор_retsinvest

IMOEXF. Обзор российского рынка 🏦 Пройдемся по пунктам👇 Геополитический диссонанс Даже громкие заявления Трампа не смогли послужить триггером для прорыва сопротивления 2700 пунктов. Его риторика звучит предельно оптимистично: по его словам, переговорная команда достигла «значительного прогресса», а первоначальный мирный план США был сокращен с 28 до 22 пунктов и уже практически принят Украиной. В подтверждение серьезности намерений, в Москву направляется спецпосланник Уиткофф (что подтвердил Юрий Ушаков), а в Киев – министр армии Дэн Дрисколл. Вашингтон явно действует в спешке: Трамп хочет видеть сделку на завершающей стадии в самые сжатые сроки. Однако рынок – механизм, лишенный иллюзий. Российская сторона искусственно охлаждает пыл инвесторов, возвращая всех к суровой реальности. Сергей Рябков был категоричен: никакие уступки или «сдача» позиций РФ невозможны. Москва ожидает не концепций, а конкретных шагов и учета реальной обстановки «на земле», где стратегическая инициатива сейчас полностью принадлежит РФ. ❗️Важный маркер – вечерняя статистика по инфляции. В период с 18 по 24 ноября текущего года инфляция в РФ зафиксирована на уровне 0,14%, что превышает показатель предыдущей недели, составлявший 0,11%, согласно данным Росстата. Считаю, что шансы на снижение ставки на декабрьском заседании более 0,5% растут. Причем неплохо так растут. Пока рынок игнорирует еще один позитивный фактор – снижение ключевой ставки с 21% до 16,5%. В декабре я ожидаю ее снижения до 15,5-16%, что также окажет поддержку рынку акций. Помимо этого, в декабре ожидается значительный приток дивидендных средств, и эта дополнительная ликвидность, поступающая на рынок, будет поддерживать котировки. #обзор_retsinvest