Профиль инвестора RichSimon | Тинькофф Инвестиции Пульс

Подборка высокодохнодных корп. облигаций с фиксированным купоном с высоким рейтингом выпуска/заёмщика с погашением до 2027 года (без субордов) - Мой портфель к закупу. Рейтинг от BBB-. Остальное пока держу в ОФЗ 26229 {$SU26229RMFS3}

Биткоин ведет себя как акции инновационного сектора. Корреляция Биткоина и высокорисковых акций инновационного сектора США начинает совпадать по времени. Посмотрим, например, на Innovation . Зоны корреляции смещаются по времени, с лага в 25-15 дней в начале 2021 г до 6 дней сейчас. Сектор становится опережающим индикатором («поводырём») для битка. Все больше институционалов заходит в крипту, и их цели, судя по сходству графиков цен, совпадают с целями на рынке переоцененных компаний высокотехнологического сектора - ожидание будущих прибылей, покупка на хаях в надежде продать еще дороже, пока не считаясь с текущей ценностью компаний. Классика для инвестиций в акции роста (growth equity). С начала пандемии действия по эмиссии доллара и его обмена на облигации (количественное смягчение, #QE) привели к росту денежной массы М2 на $6 триллионов (на 40%). Держатели облигаций естественно на этом заработали - продали по хорошей цене малодоходный актив и переложились в акции. Рост S&P 500 с момента ДО пандемии +39%, техсектора (NASDAQ-100) - +67%. Ну и почему бы часть таких легких денег не переложить в более рисковые активы. Рост того же ARK Innovation ETF от момента до пандемии +162% на пике, биткоина +570% на пике. Допустив, что крипта будет (или уже стала) аналогична growth-акциям по финансовым целям, все риски этих инвестиции будут также и в ней. Традиционно негативными факторами для Growth-инвестиций являются: - экономический спад. Ожидания будущих прибылей улетучиваются, акции распродаются. - рост процентных ставок. Во-первых, это приводит к замедлению экономики. Во-вторых - к снижению риск-премий. Будем наблюдать...

Какие металлы потребуются для перехода на чистую энергию? Наиболее востребованными металлами в перспективе глобального энергоперехода, по исследованиям , будут: медь и металлы этой группы, редкоземельные элементы ( REE , 17 редких элементов) Цифры тут: А мы посмотрели, кто сейчас их больше всего производит. 💎 ТОП стран-производителей металлов и их запасы: - Медь: Чили (27%, 23% мировых запасов), Перу, Китай, Конго, США - Никель: Индонезия (30%), Филлипины, Россия, Нов. Каледония, Канада - Хром: ЮАР (38%), Турция, Казахстан, Индия, Финляндия - Алюминий: Китай (56% чистого), Индия, Россия, Канада (27% бокситов), ОАЭ, Гвинея (23% мировых запасов) - Литий: Австралия (60%), Чили(57% мировых запасов), Китай, Аргентина, Зимбабве - Цинк: Китай (46%), Перу, Австралия (27% мировых запасов), Индия, США - Платиновые металлы: ЮАР (37%, 90% мировых запасов), Россия, Зимбабве, Канада, США - REE: Китай (62%, 36% мировых запасов), США, Бирма, Австралия, Мадагаскар 💎💎 Топ компаний-производителей: - Медь: Codelco, Glencore GLEN LN, Freeport-McMoRan FCX US, BHP Group BHP AU/US/LN, Southern Copper SCCO US, Jiangxi Copper 0358 HK - Никель: Norilsk Nickel RU, Vale US, Glencore, BHP Group, Anglo American AAL LN - Хром: Kermas, Glencore, Samacor Chrome, Assmang, Odisha - Алюминий: Hongqiao 1378 HK, Rusal RUAL RU, Rio Tinto RIO AU/US/LN, Shandong Xinfa, Aluminum Corporation of China 2600 HK, Alcoa AA US - Литий: Jiangxi, Albermarle US, Tianqi Lithium, SQM SQM US, Pilbara Minerals PLS AU, Ganfeng 1772 HK - Цинк: Korea Zinc, Nyrstar NYR EURONEXT, Glencore, Hindustan Zinc, Nexa Resources NEXA US/CN/XETRA - Платиновые металлы: Anglo American, Impala IPHB XETRA, Sibanye-Stillwater SBSW US, Northam 7JR XETRA, Norilsk Nickel - REE: Lynas Rare Earths LYC AU, MP Materials MP US, Australian Strategic Materials ASM AU, Neo Performance Materials NEO CN, Energy Fuels US / EFR CN. * Китай закрыл доступ иностранным компаниям к своим REE-месторождениям 30 лет назад ** Источники: statista-com, US Geological Survey, Government of Canada, mining-com, marketwatch, NS Energy 💎💎💎 Тематические ETF: LIT Global X Lithium & Battery Tech ETF REMX VanEck Rare Earth/Strategic Metals ETF COPX Global X Copper Miners ETF CPER United States Copper Index Fund JJN iPath Series B Bloomberg Nickel Subindex Total Return ETN JJU iPath Series B Bloomberg Aluminum Subindex Total Return ETN ZINC WisdomTree Zinc PPLT Aberdeen Standard Physical Platinum Shares ETF

О чем говорит дисбаланс в стоимости опционов. Сейчас растет, и стоимость годового хеджирования длинной позиции рынка в целом = 8.03% на позицию (точнее 13.3 месячного хеджа через покупку квартального PUT-опциона на на 16.12.22). При этом стоимость годового хеджа короткой позиции (покупка CALL-опциона) стоит 6.62%, те на 17.5% дешевле (-1.41% на позицию). Причем, чем дальше от текущей цены, тем разница в стоимости выше. Например, для 20% страйка (375 PUT / 560 CALL) цена пута выше в 4.07 раза. Можно условно сказать, что “вера” продавцов опционов “в падение рынка более 20%” сильнее в 4 раза, чем вера тех, кто “верит в рост выше 20%” 😀 Другими словами, купив PUT 375, мы “покупаем” страховку на случай, если рынок будет ниже 20% от текущего уровня через 13.3 мес., и это стоит нам 3.19% на позицию. И это в условиях уверенного роста S&P500 после коррекции. Если он резко развернется, то хеджить лонг-позиции станет еще дороже: путы подорожают сильнее колов. 👆 Приведем в порядок терминологию: - купить - значит купить “право на продажу по страйку” / “страховку от падения рынка ниже страйка” - купить - значит купить “право на покупку” / “страховку от роста рынка” Как покупатель, мы можем отказаться от своего права, при этом стоимость покупки этого права (опционная премия) нам не возвращается. Если мы продаем опционы: - продать PUT - значит продать обязательство выкупить актив по цене страйка, если покупатель решит своим приобретенным правом воспользоваться. Если нет, мы получаем опционную премию. Похоже на страхование: если рынок упал, мы платим покупателю разницу цен, иначе ничего не платим. Страховка не бесплатная, так и тут - мы получаем опционную премию (цену опциона, за которую его продали). - продать CALL - значит продать обязательство продать актив по цене страйка. на SPY является “американским”, те покупатель вправе исполнить сделку в любое время, те не дожидаясь даты экспирации. Есть еще “европейские” опционы - тут покупатель может воспользоваться своим правом только в день экспирации опциона. Покупка CALL равносильна покупке акции в плане доходности (вы только не будете получать дивы и заплатите опционную премию), при этом получите встроенный хедж риска от падения. Покупка PUT равносильна шорту акции (опять же минус премия, но с вас не вычтут дивиденды в шортовой позиции и вам не надо платить маржиналку брокеру). Также покупка CALL равносильна продаже PUT в плане доходности, и наоборот. Но не равносильна по риску. При покупке CALL ваш риск ограничен величиной опционной премии, при продаже PUT риск ничем не ограничен. Итак, по доходности эти сделки примерно одинаковы: - Лонг акции = купить CALL = продать PUT - Шорт акции = купить PUT = продать CALL Возвращаемся к данным: - зашортить акцию через опцион стоит сейчас дороже чем “залонговать” - захеджировать лонговую позицию сейчас дороже, чем захеджировать шортовую - страховки от падения дороже страховок от роста - вера в падение выше веры в рост Не всё понятно сразу? А это был пост “на подумать” 😀 Пишите ваши мысли и рассуждения в комментариях. А я продолжу тему с опционами позже, когда рынок развернется. {$SFZ1}